Pengunduran diri Citigroup di Rusia sebesar 1,2 miliar dolar: Apa langkah selanjutnya bagi raksasa perbankan?

Citigroup Inc. © secara resmi telah melewati hambatan internal yang kritis dalam proses keluar dari Rusia yang telah berlangsung lama. Dewan direksi memberikan lampu hijau pada akhir Desember 2025 untuk menjual AO Citibank kepada Renaissance Capital, menandai puncak dari bertahun-tahun reposisi strategis di bawah cetak biru transformasi CEO Jane Fraser. Meskipun langkah ini menandakan kemajuan dalam membongkar eksposur terkait Rusia, langkah ini juga datang dengan biaya langsung yang besar yang harus dipahami oleh para investor.

Perhitungan Keuangan: Kerugian $1,2 Miliar di Kuartal 4 2025

Dampak akuntansi cukup besar. Dengan mengklasifikasikan kembali operasi Rusia sebagai “dihentikan untuk dijual” pada kuartal keempat 2025, Citigroup memperkirakan akan mengakui kerugian sebelum pajak sekitar $1,2 miliar ($1,1 miliar setelah pajak). Kerugian ini terdiri dari beberapa komponen: sekitar $1,6 miliar penyesuaian translasi mata uang, sebagian diimbangi oleh manfaat perkiraan sebesar $0,2 miliar dari penghapusan pengakuan investasi bersih yang sepenuhnya dicadangkan perusahaan dan lainnya $0,2 miliar yang diharapkan dari hasil penjualan.

Kerugian translasi mata uang akan tetap terlindungi dalam Pendapatan Komprehensif Lain yang Diakumulasi (AOCI) sampai penutupan, dan manajemen mencatat bahwa total dampak akuntansi ini bersifat netral terhadap modal ketika diukur terhadap Modal Inti Tier 1 (CET1). Namun, kerugian ini bisa bergeser tergantung pada fluktuasi nilai tukar sebelum transaksi ditutup pada paruh pertama 2026.

Garis Waktu & Jalur Regulasi

Jalur menuju persetujuan ini melibatkan beberapa langkah. Pada November 2025, sebuah perintah presiden Kremlin mengizinkan Citigroup untuk mentransfer unit perbankan Rusia ke Renaissance Capital yang berbasis di Moskow, menghapus hambatan pemerintah yang kritis. Dengan izin tersebut, dewan perusahaan bertemu pada akhir Desember untuk secara resmi menyetujui struktur transaksi. Penyelesaian tergantung pada persetujuan regulasi yang tersisa dan kondisi penutupan yang biasa, dengan target pelaksanaan pada pertengahan 2026.

Mesin Penyederhanaan Lebih Luas Citigroup

Divestasi Rusia ini merupakan satu bagian dari upaya perombakan yang jauh lebih besar. Di bawah kepemimpinan Fraser, Citigroup secara sistematis keluar atau merestrukturisasi operasi di berbagai benua. Perusahaan meninggalkan perbankan konsumen di sembilan dari empat belas pasar Asia dan EMEA yang menjadi target. Pada Desember 2025, mereka mengurangi saham Banamex sebesar 25%, semakin mendekati pemisahan penuh dan potensi IPO. Cabang perbankan konsumen Polandia dijual pada Mei 2025, sementara operasi institusional Meksiko dipisahkan dari unit konsumen pada Desember 2024.

Tujuan utamanya: mengalihkan modal ke kekuatan manajemen kekayaan—Singapura, Hong Kong, UEA, London—di mana perusahaan melihat posisi kompetitif yang lebih kuat. Manajemen memproyeksikan total pendapatan melebihi $84 miliar pada 2025, dengan tingkat pertumbuhan majemuk tahunan sebesar 4–5% yang diperkirakan hingga 2026, mencerminkan kepercayaan terhadap manfaat jangka panjang dari langkah keluar ini.

Kinerja Saham & Penilaian

Saham Citigroup telah menguat 37% dalam enam bulan terakhir, mengungguli kenaikan industri jasa keuangan secara umum sebesar 18,1%. Saham saat ini memegang Peringkat Zacks #3 (Hold), menunjukkan risiko imbal hasil yang seimbang pada level saat ini.

Bagaimana Sektor Bergerak

Institusi keuangan besar mengadopsi strategi serupa. Goldman Sachs Group (GS) mencapai kesepakatan pada November 2025 untuk menjual bisnis manajemen aset Polandia, TFI, kepada ING Bank Slaski—sebuah kesepakatan yang juga ditargetkan selesai pada paruh pertama 2026. HSBC Holdings (HSBC) setuju pada September 2025 untuk menjual operasi perbankan ritel Sri Lanka kepada Nations Trust Bank PLC, sebagai bagian dari program efisiensi yang diumumkan pada Oktober 2024 oleh pimpinan.

Polanya jelas: raksasa keuangan global secara selektif memangkas geografi yang berkinerja buruk atau bukan inti untuk memusatkan sumber daya di tempat mereka memiliki keunggulan struktural. Keluar dari Rusia oleh Citigroup sangat sesuai dengan tren rasionalisasi industri secara luas ini.