Pasokan Kopi Global Mengencang Sementara Gangguan Cuaca Dorong Harga Naik

Futures kopi arabica Maret berakhir Senin di 357,60 sen per pon, naik 1,90 sen (+0,54%), sementara kopi robusta ICE Maret ditutup di 3.906 sen per ton, menguat 26 sen (+0,67%). Kenaikan ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat tentang ketersediaan kopi global dan kerentanan produksi di seluruh wilayah pertumbuhan utama.

Cuaca dan Guncangan Pasokan Dorong Dukungan Jangka Pendek

Benchmark kopi naik ke level tertinggi dalam 1,5 minggu karena kondisi yang tidak menguntungkan menjadi pusat perhatian. Wilayah Minas Gerais di Brasil—wilayah arabica utama negara—hanya menerima 11,1 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 26 Desember, mewakili hanya 17% dari rata-rata historis, menurut Somar Meteorologia. Defisit curah hujan ini bertepatan dengan fase berbunga dan perkembangan kritis untuk siklus panen mendatang.

Indonesia menghadapi tantangan yang bahkan lebih akut. Banjir besar telah merusak sekitar sepertiga dari perkebunan arabica di Sumatra utara, dengan para ahli industri memperingatkan bahwa ekspor kopi bisa menyusut hingga 15% selama musim 2025-26, menurut Asosiasi Ekspor dan Industri Kopi Indonesia. Sebagai produsen robusta terbesar ketiga di dunia, gangguan pasokan di sini memiliki implikasi pasar global. Sementara tanaman robusta tetap relatif kurang terpengaruh, dampak arabica utara cukup signifikan.

Dinamika Inventaris Menawarkan Sinyal Campuran

Inventaris arabica ICE mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November sebelum pulih ke 456.477 kantong hari Rabu lalu. Stok robusta juga menurun ke titik terendah 1 tahun sebanyak 4.012 lot pada 10 Desember dan sejak itu stabil di 4.278 lot. Meskipun kompresi inventaris biasanya mendukung harga, pemulihan terbaru menunjukkan beberapa stabilisasi dalam sistem gudang.

Perkiraan Produksi Mengarah ke Panen Rekor di Depan

Pandangan jangka panjang menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Badan perkiraan panen Brasil, Conab, menaikkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Sementara itu, USDA’s Foreign Agriculture Service memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia tahun 2025/26 akan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat +2,0% dari tahun sebelumnya. Ini termasuk penurunan -4,7% dalam output arabica menjadi 95,515 juta kantong tetapi lonjakan +10,9% dalam robusta menjadi 83,333 juta kantong.

Ekspor Vietnam Tekan Nilai Robusta

Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, melaporkan percepatan tajam dalam aktivitas ekspor. Pengiriman bulan November melonjak 39% dari tahun ke tahun menjadi 88.000 MT, dengan total ekspor Januari-November naik 14,8% dari tahun ke tahun menjadi 1,398 juta MT. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa produksi 2025/26 bisa naik 10% di atas tahun sebelumnya jika cuaca mendukung, sehingga output mencapai 30,8 juta kantong—tinggi dalam 4 tahun menurut proyeksi USDA. Perluasan pasokan ini menjadi hambatan bagi nilai robusta secara khusus.

Relief Tarif Menandai Perubahan Pola Perdagangan

Dinamika permintaan kopi AS mulai berubah. Selama periode Agustus-Oktober ketika tarif tinggi pada impor dari Brasil diberlakukan, pembelian kopi Brasil oleh Amerika menurun 52% dari tahun ke tahun menjadi 983.970 kantong. Pengurangan tarif baru-baru ini telah membuka kembali pintu untuk volume yang lebih besar, meskipun inventaris domestik AS tetap relatif terbatas, menunjukkan ruang untuk pertumbuhan impor.

Prospek Pasar: Kelebihan Pasokan versus Ketat Jangka Pendek

Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun 0,3% dari tahun ke tahun menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan kontraksi moderat meskipun jalur produksi yang kuat. USDA memperkirakan bahwa stok akhir 2025/26 akan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di musim saat ini.

Dukungan harga dari kekhawatiran pasokan yang didorong cuaca tampaknya bersifat sementara, karena inventaris yang melimpah dan proyeksi produksi rekor menunjukkan bahwa kekuatan reli saat ini menghadapi hambatan struktural hingga 2026. Namun, gangguan regional di Brasil dan Indonesia dapat mempertahankan dasar harga dalam jangka pendek, terutama jika defisit curah hujan dan kerusakan akibat banjir berlanjut hingga jendela penanaman Januari-Maret.