Apa yang Berikutnya untuk Silver di tahun 2026: Faktor Utama di Balik Kenaikan Harga

Perak baru saja mengalami tahun pelarian yang menakjubkan, melonjak dari di bawah US$30 pada awal 2025 hingga di atas US$64 pada bulan Desember—dan para ahli percaya momentum ini bisa berlanjut hingga tahun 2026. Logam putih ini telah menjadi pusat perhatian bagi investor yang mencari perlindungan portofolio yang nyata di tengah lingkungan makro yang tidak pasti, dan fundamentalnya menunjukkan bahwa reli ini masih jauh dari selesai.

Tiga Angin Macro yang Mendorong Kenaikan Perak

Perdagangan Safe-Haven yang Meningkat

Seiring kekhawatiran meningkat terhadap independensi Federal Reserve dan potensi perubahan kebijakan di 2026, perak muncul sebagai lindung nilai yang terjangkau terhadap melemahnya dolar dan inflasi. Berbeda dengan obligasi atau aset berbunga, perak menyediakan penyimpanan nilai yang nyata—peran yang semakin mendesak dimainkan oleh pemain ritel maupun institusional.

Inflow ETF berbasis perak telah mencapai sekitar 130 juta ons selama 2025, mendorong total kepemilikan menjadi sekitar 844 juta ons. Itu lonjakan sebesar 18% dari tahun ke tahun. Secara bersamaan, inventaris fisik perak semakin ketat. Pasar berjangka London, Shanghai, dan New York semuanya melaporkan stok yang secara historis sangat ketat, dengan Shanghai mencapai level terendah sejak 2015.

“Saat ini, pasar ditandai oleh kekurangan fisik yang nyata: permintaan global melebihi pasokan, pembelian dari India telah menguras stok London dan inflow ETF semakin memperketat keadaan,” jelas CEO Mind Money Julia Khandoshko. Ini bukan suara spekulatif—ini tekanan pengiriman nyata terhadap logam fisik.

Permintaan Industri dari Cleantech dan AI Mengubah Pasar

Kisah harga perak untuk 2026 bukan hanya tentang kebijakan moneter. Permintaan industri yang besar adalah pilar kedua yang mendukung harga yang lebih tinggi. Panel surya, kendaraan listrik, pusat data AI, dan infrastruktur terkait membutuhkan jumlah besar perak, dan trajektori permintaan ini hanya semakin cepat.

Pemerintah AS secara resmi mengakui pentingnya strategisnya perak dengan menambahkannya ke daftar mineral kritis pada 2025. Pertimbangkan angka-angkanya: sekitar 80% pusat data AS terletak secara domestik, dan permintaan listrik mereka diperkirakan akan tumbuh 22% selama dekade berikutnya. Permintaan AI saja bisa melonjak 31% dalam periode yang sama. Selama setahun terakhir, pusat data AS memilih energi surya untuk mengoperasikan lima kali lebih banyak daripada opsi nuklir.

“Saya rasa berbahaya meremehkan tingkat permintaan yang akan datang dari sektor surya dan energi terbarukan,” kata Peter Krauth dari Silver Stock Investor. India, konsumen perak terbesar di dunia, melihat lonjakan permintaan tidak hanya untuk penggunaan industri tetapi juga untuk perhiasan dan batangan karena konsumen mencari alternatif logam mulia yang terjangkau dibandingkan emas (sekarang diperdagangkan di atas US$4.300 per ons).

Sisi Pasokan Tidak Bisa Mengimbangi

Inilah kendala struktural yang paling penting untuk ramalan harga perak: pasar menghadapi tahun kelima berturut-turut defisit pasokan. Metal Focus memperkirakan defisit sebesar 63,4 juta ons untuk 2025, menyusut menjadi 30,5 juta ons di 2026—tetapi tetap dalam defisit.

Tantangannya adalah sekitar 75% dari perak berasal sebagai produk sampingan dari penambangan tembaga, emas, seng, dan timbal. Ketika perak merupakan bagian kecil dari pendapatan tambang, harga yang lebih tinggi saja tidak cukup memotivasi peningkatan produksi. Lebih buruk lagi, penambang mungkin memproses bahan berkualitas lebih rendah dengan harga perak yang tinggi, yang berpotensi menghasilkan lebih sedikit logam ke pasar. Di sisi eksplorasi, deposit perak baru membutuhkan waktu 10-15 tahun dari penemuan hingga produksi—artinya waktu reaksi terhadap sinyal harga sangat lambat.

“Waktu reaksi terhadap harga yang lebih tinggi sebenarnya sangat lambat. Saya rasa kita akan melihat kekurangan dan ketat ini bertahan,” kata Krauth kepada Investing News Network.

Target Harga untuk 2026: Rentang Luas Menunjukkan Kepercayaan Diri

Para analis terbagi tentang ke mana arah perak, tetapi rentang itu sendiri menunjukkan keyakinan bullish. Krauth memandang US$50 sebagai dasar baru dan memperkirakan perak di kisaran US$70 untuk 2026—yang dia sebut perkiraan “konservatif”. Citigroup sejalan dengan pandangan ini, memprediksi perak akan mengungguli emas dan mencapai sekitar US$70 jika fundamental industri tetap kokoh.

Di ujung agresif, Frank Holmes dari US Global Investors melihat perak menyentuh US$100 di 2026, didorong oleh potensi transformatif energi terbarukan. Clem Chambers dari aNewFN.com berbagi pandangan optimis ini, menyebut perak sebagai “kuda cepat” logam mulia dan mengaitkan kekuatannya terutama pada permintaan investasi ritel—yang dia anggap sebagai kekuatan utama.

Risiko yang Perlu Dipantau

Volatilitas perak yang terkenal—disebut “logam setan” karena alasan yang baik—berarti penurunan cepat tetap mungkin terjadi bahkan dalam pasar bullish. Julia Khandoshko memperingatkan bahwa perlambatan ekonomi global atau koreksi likuiditas mendadak bisa membalikkan kenaikan baru-baru ini. Metode utama yang harus diperhatikan: tren permintaan industri, volume impor India, keberlanjutan inflow ETF, dan setiap perbedaan harga yang melebar antara pusat perdagangan utama.

Ramalan harga perak untuk 2026 pada akhirnya bergantung pada apakah konfluensi permintaan safe-haven, konsumsi industri berbasis AI, dan kendala pasokan struktural dapat mengatasi volatilitas dan hambatan makro. Kasus untuk harga yang lebih tinggi tampak meyakinkan, tetapi investor harus bersiap menghadapi turbulensi di sepanjang jalan.