Apa yang Mendorong Prediksi Harga Emas untuk 2026? Wawasan Ahli tentang Rekor Tertinggi

Harga emas melonjak lebih dari 60 persen hingga awal Desember 2025, menghancurkan ekspektasi sebelumnya dan membentuk kembali sentimen pasar untuk tahun mendatang. Saat investor bersiap menghadapi 2026, lembaga keuangan utama memprediksi kinerja yang bahkan lebih kuat, dengan prediksi harga emas berkumpul di sekitar US$4.500 hingga US$5.000 per ons. Tapi apa sebenarnya yang mendorong reli luar biasa ini, dan apa yang harus Anda perhatikan di tahun mendatang?

Bank Sentral dan Permintaan ETF: Mesin Safe-Haven

Dasar dari lonjakan emas tahun 2025—dan momentum yang diproyeksikan untuk 2026—langsung berasal dari aliran modal institusional. Morgan Stanley memproyeksikan harga emas bisa melampaui US$4.500 pada pertengahan 2026, didukung oleh masuknya dana yang kuat ke dalam exchange-traded fund dan akumulasi oleh bank sentral. Joe Cavatoni, kepala strategi pasar di World Gold Council, menunjukkan adanya pergeseran fundamental dalam cara investor global memandang risiko sistemik.

“Performa emas berbicara banyak tentang perspektif global terhadap risiko dan ketidakpastian,” jelas Cavatoni. Ini bukan kekhawatiran sementara—ketidakstabilan kebijakan perdagangan, konflik regional, dan fragmentasi geopolitik secara struktural tertanam dalam pandangan 2026. Bank sentral, terutama yang berusaha mendiversifikasi dari eksposur mata uang, terus mengakui emas sebagai penyeimbang portofolio yang penting. Meskipun laju pembelian bank sentral mungkin berkurang dari akumulasi yang sangat cepat dalam beberapa tahun terakhir, arah tetap decisif ke atas.

Ketika Teknologi Bertemu Masalah: Emas sebagai Taruhan Kontrarian

Di balik permukaan pasar ekuitas, muncul asumsi berbahaya: bahwa investasi kecerdasan buatan akan terus-menerus memberikan hasil. Ini membuat emas semakin menarik sebagai lindung nilai terhadap koreksi yang tak terelakkan.

Michael Hartnett dari Bank of America Global Research mengidentifikasi emas sebagai perlindungan paling kuat jika gelembung AI meletus. Analis Macquarie memandangnya secara lebih filosofis: “Optimis membeli teknologi, pesimis membeli emas, hedgers membeli keduanya.” Logika ini melampaui sekadar lindung nilai—Mike Maloney dari GoldSilver.com berpendapat bahwa rezim tarif Trump sudah “memperlambat perdagangan dunia,” yang secara langsung merusak dasar bisnis untuk penerapan AI yang mahal. Ketika investasi teknologi bernilai triliun dolar gagal menghasilkan hasil yang sepadan, relokasi modal ke aset defensif seperti emas menjadi tak terelakkan.

Dukungan Kebijakan Moneter: Suku Bunga, Dolar, dan Inflasi

Hubungan terbalik emas dengan dolar AS dan suku bunga riil tetap menjadi salah satu dukungan struktural paling kuat. Berikut adalah perhitungan yang membuat investor institusional tetap terjaga di malam hari:

Pemerintah federal AS menghadapi “tekanan fiskal besar” untuk menurunkan suku bunga, menurut advokat uang sehat Larry Lepard. Dengan biaya bunga yang berjalan sebesar US$1,2 triliun per tahun terhadap defisit anggaran sebesar US$1,8 triliun, matematikanya tak terbantahkan. Defisit saja melebihi US$284 miliar per bulan—melampaui puncak era COVID—sementara utang nasional melampaui US$38 triliun. Biaya layanan utang kini melebihi pengeluaran Pentagon.

Presiden Trump secara konsisten menekan Federal Reserve untuk pemotongan suku bunga sejak menjabat. Dengan masa jabatan Ketua Fed Jerome Powell berakhir pada 2026, ekspektasi pasar beralih ke kepemimpinan yang lebih dovish. Prediksi harga emas Goldman Sachs sebesar US$4.900 mencerminkan kepercayaan bahwa Fed akan berbelok ke arah pelonggaran kuantitatif—membeli obligasi pemerintah untuk membanjiri sistem dengan likuiditas dan menekan biaya pinjaman jangka panjang.

Dolar AS yang lebih lemah secara alami mengikuti kebijakan moneter yang lebih longgar, dan kombinasi ini secara historis terbukti beracun bagi aset yang dinilai dalam dolar sementara mempercepat permintaan logam mulia. Keputusan Fed untuk mengakhiri pelonggaran kuantitatif pada 1 Desember menandai pergeseran arah yang telah diantisipasi investor.

Prediksi Harga Emas Ahli untuk 2026

Konsensus di antara lembaga keuangan utama menggambarkan gambaran bullish:

Goldman Sachs memprediksi emas mencapai US$4.900 tahun depan, didukung oleh pemotongan suku bunga agresif dari Fed dan pembelian bank sentral yang berkelanjutan. Bank of America bahkan lebih jauh lagi, memperkirakan emas menembus US$5.000 karena peningkatan pengeluaran defisit AS dan kebijakan makro tidak konvensional Trump memaksa pelonggaran moneter. Metals Focus memodelkan rata-rata tahunan sebesar US$4.560 dengan potensi puncak kuartal keempat mendekati US$4.850, meskipun memproyeksikan surplus emas sebesar 41,9 juta ons (28 persen lebih tinggi dari tahun ke tahun).

Skenario Larry Lepard lebih eksplosif: emas melangkah melewati US$4.500 menuju US$5.000, dengan saham emas mengapresiasi 30 persen atau lebih dalam dua belas bulan saat Fed bertransisi ke mode pelonggaran kuantitatif penuh. B2PRIME Group juga menempatkan proyeksi 2026 sekitar US$4.500 karena dinamika utang dan antisipasi pelonggaran Fed yang terus berlanjut.

Mengapa Tren Ini Tidak Akan Berbalik di 2026

Penggerak yang mendasari prediksi harga emas tetap tertanam dalam ketidakseimbangan struktural daripada fluktuasi siklikal. Ketegangan perdagangan, pertanyaan valuasi AI, dan kendala fiskal bukanlah masalah yang bisa diselesaikan Fed hanya dengan mencetak uang—mereka adalah fitur dari lanskap ekonomi yang secara historis menjadi tempat emas berkembang pesat.

Bagi investor yang mempertimbangkan posisi di 2026, argumen untuk akumulasi emas didasarkan pada tesis sederhana: premi ketidakpastian kecil kemungkinannya akan menyusut ketika sumber utama ketidakpastian tersebut justru semakin meningkat daripada terselesaikan.