Ada sinyal pasar yang menarik perhatian belakangan ini. Sebuah lembaga pengelola aset terkemuka menjual 2292 Bitcoin dalam waktu 5 menit, dengan nilai sekitar 2 miliar dolar AS, yang sempat menimbulkan kekhawatiran di pasar. Tapi jika Anda menyelidiki detail transaksi ini, Anda akan menemukan ceritanya jauh dari sesederhana itu.

Pertama, mari kita lihat ukuran posisi. Total aset ETF Bitcoin di bawah lembaga ini telah mencapai 530 miliar dolar AS, dan penjualan sebesar 2 miliar dolar AS hanyalah setetes di lautan. Yang lebih penting, tidak lama setelah penjualan, mereka kembali menyetor jumlah Bitcoin yang sama ke bursa—ini jelas merupakan operasi penyesuaian posisi, bukan sinyal pengurangan posisi.

Selanjutnya, mari kita lihat aksi akumulasi. Jumlah akumulasi dalam satu minggu terakhir sekitar tiga kali lipat dari penjualan ini, dan lembaga ini telah menjadikan Bitcoin sebagai tema investasi utama mereka untuk tahun 2025. Kombinasi sinyal-sinyal ini lebih mirip dengan upaya mengumpulkan chip melalui volatilitas pasar.

Dari segi teknikal, fluktuasi besar jangka pendek ini sering kali merupakan tanda dari pemain utama yang melakukan "wash trading"—menciptakan kepanikan melalui transaksi besar dan cepat, untuk mengumpulkan posisi. Logika kenaikan jangka panjang tidak berubah, bahkan dari keputusan posisi dan rencana investasi lembaga ini, masih ada ruang untuk penguatan lebih lanjut. Likuiditas pasar mungkin akan berfluktuasi secara periodik, tetapi arah strategi lembaga ini sudah sangat jelas.