Orang lain merayakan hari libur dengan "makan malam cahaya lilin", kita di dunia koin adalah "garis lilin cahaya lilin", tapi kali ini berbeda. Saat membahas kondisi pasar malam Natal tahun ini, sebagian besar investor masih meratapi belum mendapatkan hadiah hari raya yang mereka nantikan. Bitcoin terjebak di sekitar $87.000, turun hampir 30% dari puncak tertinggi sejarah, Ethereum bertahan di atas $2900.

Indeks sentimen pasar telah turun ke level "ketakutan ekstrem", tetapi jika diamati dengan seksama, sebenarnya ada arus bawah yang mengalir di balik kepanikan ini. Ketika trader ritel mengikuti tren menjual, institusi besar justru diam-diam masuk pasar—ini adalah permainan uang pintar.

Satu detail yang patut diperhatikan: institusi yang terkait dengan analis terkenal ini dalam 24 jam terakhir telah membangun posisi sebesar 67.000 ETH, dengan total nilai sekitar 201 juta dolar AS. Ini bukan operasi sembarangan, melainkan sinyal jelas bahwa dana institusi sedang bergerak.

**Dari mana tekanan berasal?**

Pagi hari saat membuka mata, seluruh komunitas penuh dengan keluhan. Data GDP kuartal ketiga AS keluar, mencapai 4,3%, jauh melampaui perkiraan 3,3%. Data ekonomi yang membaik seharusnya menjadi kabar baik, tetapi justru menjadi batu sandungan di pasar kripto. Performa ekonomi yang kuat berarti Federal Reserve mungkin akan memperlambat langkah penurunan suku bunga, dan dalam lingkungan suku bunga tinggi, dana cenderung mengalir ke aset yang stabil, risiko aset menjadi prioritas utama. Bitcoin pun langsung jatuh, sempat menyentuh level support di $88.000.

Secara kasat mata, pasar memang sedang melemah.

**Tapi cerita sebenarnya tidak di permukaan**

Dalam kepanikan sering tersembunyi peluang. Ketika trader ritel didorong oleh emosi untuk menjual, investor institusi yang berpengalaman justru sedang mengatur posisi mereka. Selain pembelian besar Ethereum itu, ada institusi lain yang juga terus menambah posisi Bitcoin. Operasi kontra ini sering muncul di saat emosi pasar ekstrem, dan itu menunjukkan keunggulan informasi yang dimiliki dana besar.

Dari pola sejarah, ketakutan ekstrem sering kali adalah malam sebelum keserakahan ekstrem. Ketika kebanyakan orang melarikan diri, peluang sejati biasanya menunggu di sana. Penyesuaian ini mungkin adalah jendela emas untuk mengatur ulang posisi.