Krisis ketegangan di pasar tembaga! Lembaga memprediksi bahwa pada tahun 2026 harga tembaga berpotensi mencapai 13.000 dolar AS/ton

1 Desember, London Metal Exchange (LME) harga tembaga menembus rekor tertinggi di angka 11292 dolar AS/ton, dengan kenaikan sebesar 29% sejak awal tahun. Menghadapi ketatnya pasokan global dan meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, berbagai lembaga investasi secara agresif menaikkan target harga tembaga tahunan.

Krisis pasokan muncul, berbagai faktor mendorong kenaikan harga tembaga

Pasar tembaga saat ini menghadapi krisis, yang terutama disebabkan oleh gangguan produksi tambang global yang sering terjadi, sehingga pasokan terus tertekan. Pada saat yang sama, terkait dengan ekspektasi tarif, pedagang internasional secara besar-besaran mengangkut tembaga ke pasar Amerika Serikat yang menawarkan harga lebih tinggi, menyebabkan cadangan tembaga di wilayah lain menghadapi risiko kekeringan yang parah, yang semakin memperburuk ketegangan pasokan global.

Penyesuaian kekuasaan penetapan harga industri, premi meningkat tajam

Produsen tembaga terbesar di dunia, Codelco dari Chili, baru-baru ini mengajukan kepada pelanggan bahwa premi pasokan kontrak tahunan tahun 2026 akan lebih tinggi 350 dolar AS per ton dibandingkan harga acuan LME. Penawaran ini, yang dibandingkan dengan kesepakatan 2025 sebesar 89 dolar AS, menunjukkan kenaikan lebih dari tiga kali lipat, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap kekurangan pasokan tembaga.

Harga tembaga di New York Mercantile Exchange (COMEX) juga menunjukkan premi relatif terhadap LME. Kepala pengembangan pasar London Metal Exchange Robin Martin menyatakan bahwa margin premi 2% hingga 3% saat ini kemungkinan akan berkembang menjadi fitur struktural pasar dan berlanjut selama 18 bulan ke depan. Perdagangan arbitrase domestik di AS menjadi menguntungkan, kata Kostas Bintas, kepala bisnis logam di Mokeri Energy Group, yang menyatakan bahwa langkah ini akan memberikan peluang investasi yang sangat baik bagi bullish tembaga, dan dalam beberapa bulan ke depan, impor tembaga AS diperkirakan akan meningkat secara signifikan.

Banyak lembaga memandang positif, target akhir tahun memecahkan rekor

Cochilco, Komisi Tembaga Nasional Chili, telah menaikkan prediksi harga rata-rata tembaga tahun 2026 menjadi 4,55 dolar AS per pound (sekitar 10030 dolar AS per ton), mencatat rekor tertinggi dalam sejarah.

UBS Group juga mengajukan prediksi prospek yang lebih agresif. Bank ini memperkirakan harga tembaga akan meningkat secara bertahap, mencapai 11500 dolar AS per ton pada Maret, naik menjadi 12000 dolar AS per ton pada Juni, dan melonjak ke 12500 dolar AS per ton pada September, serta menetapkan target harga 13000 dolar AS per ton untuk Desember.

Defisit pasokan membesar, situasi kekurangan mungkin berlanjut

UBS juga memperbarui proyeksi kekurangan pasokan, memperkirakan defisit pasar tembaga tahun 2025 sebesar 230.000 ton, dan mendekati dua kali lipat menjadi 407.000 ton pada 2026. Bank menegaskan bahwa penurunan cadangan yang terus berlanjut dan berbagai risiko pasokan yang ada menunjukkan bahwa ketatnya pasar tembaga mungkin akan berlangsung dalam jangka waktu yang lebih lama.