Ekspektasi apresiasi 2026 AUD kuat, tetapi burung hitam kebijakan AS dan Tiongkok sulit diprediksi

澳央行态度转鹰派，对澳元形成强有力支撑

进入2026年，澳洲央行政策立场的微妙转变成为市场焦点。随着国内通胀压力上升，澳央行已经结束持续的降息周期。虽然各大机构对未来加息节奏有分歧，但整体基调偏鹰派——西太平洋银行预计澳央行将维持观望，联邦银行预测加息一次，国民银行和花旗则看好加息两次（分别在2月和5月）。

相比之下，美联储在2026年的降息空间仍然存在。市场共识认为还有两次降息，但摩根大通的判断更为谨慎，仅预计一次降息。这种政策分化——澳央行偏紧、美联储偏松——直接推升澳元兑美元的汇率预期。

Ekonomi dasar menunjukkan perbaikan, tetapi faktor China menjadi kekhawatiran tersembunyi

2025 tahun, ekonomi Australia menunjukkan kinerja di atas ekspektasi, dengan pertumbuhan GDP dan pasar tenaga kerja yang tetap tangguh. OECD memperkirakan GDP Australia akan tumbuh 2.3% pada 2026, membaik dibandingkan 2025. Hal ini didukung oleh pemulihan pendapatan disposabel rumah tangga dan rebound konsumsi.

Namun, kerentanan ekonomi Australia juga tidak boleh diabaikan. Sebagai negara pengekspor komoditas besar, posisi China sebagai mitra dagang utama sangat penting. Jika pertumbuhan ekonomi China melambat lebih dari perkiraan pada 2026, permintaan ekspor Australia akan tertekan secara signifikan, yang secara langsung akan mempengaruhi GDP dan nilai tukar AUD. Selain itu, hal ini juga akan mempengaruhi performa AUD terhadap RMB, karena tren RMB sangat terkait dengan pertumbuhan ekonomi China.

Institusi umumnya optimis, tetapi risiko geopolitik menjadi variabel

Berdasarkan analisis di atas, bank-bank besar umumnya optimis terhadap pergerakan AUD terhadap USD. JPMorgan memperkirakan AUD/USD akan menyentuh 0.67 pada kuartal pertama 2026, dan naik ke 0.68 di akhir tahun. Deutsche Bank lebih optimis lagi, memperkirakan selisih suku bunga yang semakin lebar akan mendorong AUD/USD mencapai 0.69 di kuartal kedua dan 0.71 di akhir tahun. Prediksi dari NAB paling agresif, dengan perkiraan AUD akan naik ke 0.71 di kuartal kedua dan 0.72 di kuartal ketiga.

Namun, pasar harus tetap waspada terhadap “angsa hitam”. Sebagai mata uang aset risiko, AUD sangat sensitif terhadap sentimen risiko global. Jika pemerintahan Trump memulai kembali perang dagang, konflik di Timur Tengah memburuk, atau situasi geopolitik lainnya memburuk, preferensi risiko akan cepat menurun, dan AUD pasti akan menghadapi tekanan jual, sehingga ekspektasi apresiasi tersebut akan hilang. Ketidakpastian ini juga akan secara tidak langsung mempengaruhi tren jangka panjang AUD terhadap RMB.

Kesempatan investasi di AUD pada 2026 akan beriringan dengan risiko, tergantung pada keberlanjutan perbedaan kebijakan bank sentral dan apakah preferensi risiko global dapat tetap stabil.