Kenaikan Suku Bunga BoJ Bisa Membentuk Ulang USD/JPY: Apa yang Perlu Diketahui Trader

Momen Besar: Keputusan BoJ Jumat

Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga antara 03:30-05:00 GMT pada hari Jumat, dengan Gubernur Kazuo Ueda menyusul pada pukul 06:30 GMT. Konsensus pasar menunjukkan kenaikan sebesar 25 basis poin menjadi 0,75% dari 0,50% saat ini, menandai level tertinggi dalam tiga dekade. Langkah ini menandakan keyakinan bank sentral bahwa pertumbuhan upah dan momentum inflasi Jepang dapat bertahan di sekitar target 2%.

Mengapa Ini Penting untuk USD/JPY

Sinyal Kebijakan

Ketika BoJ mengetatkan kebijakan, biasanya menguatkan Yen Jepang terhadap Dolar AS. Sikap hawkish terhadap inflasi seringkali mengirim Yen lebih tinggi, sementara kebijakan akomodatif cenderung melemahkannya. Lingkungan saat ini menunjukkan divergensi kebijakan yang kritis—sementara bank sentral global terus menormalisasi stimulus dari era pandemi, Jepang kini mengikuti langkah tersebut, mengubah dinamika mata uang.

Posisi Pasar Saat Ini

USD/JPY telah diperdagangkan lebih rendah menjelang pengumuman, tertekan oleh data inflasi CPI AS yang lebih lemah dari perkiraan. Pasangan ini menghadapi resistansi di dekat zona 155,95-156,00, yang sejalan dengan tertinggi Desember dan level psikologis utama. Break tahan di atas 156,96 (Tinggi 9 Desember) dapat memperpanjang ke 157,60 (Puncak 21 November).

Di sisi bawah, dukungan muncul di 155,28 (Terendah 18 Desember), dengan bantalan yang lebih dalam di 154,51 (Terendah 17 Desember). Level 152,82 (Terendah 7 November) menjadi lantai penting berikutnya untuk pasangan yen terhadap USD.

Gambaran Lebih Besar: Bagaimana Jepang Sampai di Sini

Dari Stimulus ke Normalisasi

Selama lebih dari satu dekade, BoJ menerapkan langkah-langkah sangat akomodatif—suku bunga negatif, kontrol kurva hasil, dan pembelian aset besar-besaran—untuk melawan deflasi. Perbedaan kebijakan ini dengan bank sentral lain menciptakan carry trade Yen dan melemahnya mata uang. Namun, pada 2023, kenaikan suku bunga global dan melonjaknya biaya energi mendorong inflasi Jepang di atas target, akhirnya memicu penyesuaian kebijakan.

Pertumbuhan Upah sebagai Pemicu

Berbeda dengan siklus pemulihan sebelumnya, kenaikan gaji yang berkelanjutan di seluruh perusahaan Jepang telah meyakinkan BoJ bahwa inflasi dapat tetap menempel. Perubahan struktural di pasar tenaga kerja ini—dipadukan dengan inflasi dari kelemahan sebelumnya dalam Yen terhadap suku bunga USD—membenarkan siklus pengetatan saat ini.

Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya

Reaksi langsung kemungkinan akan bergantung pada apakah BoJ memberi sinyal kenaikan lebih lanjut atau berhenti untuk menilai dampaknya. Panduan hawkish apa pun dapat mempercepat penguatan Yen dan membatasi penurunan USD/JPY. Sebaliknya, pesan dovish mungkin memberi kelegaan bagi para bull dolar yang ingin mempertahankan level support utama. Trader harus memantau komentar Ueda untuk petunjuk tentang trajektori kebijakan 2025.