AUD/USD Melanjutkan Kelemahan: Taruhan Kenaikan Suku Bunga RBA Bertentangan dengan Breakout Teknis di Bawah 0.6600

Dolar Australia terus menurun terhadap rekan US-nya, menandai hari keenam berturut-turut kerugian pada hari Kamis. Meskipun ekspektasi meningkat terhadap kenaikan suku bunga awal Februari dari Reserve Bank of Australia, pasangan AUD/USD kesulitan mempertahankan posisi di atas level kritis 0.6600, menandakan adanya ketidaksesuaian antara sinyal kebijakan moneter hawkish dan aksi harga jangka pendek.

Analisis Teknis Mengungguli Sinyal Hawkish RBA

Pasangan AUD/USD saat ini diperdagangkan di bawah 0.6600, sebuah zona support konfluensi yang gagal memberikan bantalan yang cukup bagi Dolar Australia. Grafik harian menunjukkan pasangan ini telah menurun di bawah garis tren saluran naik, menandakan memburuknya momentum bullish. Yang paling signifikan, mata uang ini kini diperdagangkan di bawah Exponential Moving Average (EMA) sembilan hari di 0.6619, menunjukkan melemahnya dinamika harga jangka pendek.

Jika tekanan jual meningkat, pasangan ini bisa mempercepat ke level psikologis 0.6500, diikuti oleh level terendah enam bulan di 0.6414 yang tercatat pada 21 Agustus. Di sisi pemulihan, diperlukan kenaikan kembali di atas EMA sembilan hari di 0.6619 untuk menghidupkan kembali minat bullish. Keberhasilan di atas level ini dapat membuka jalan menuju level tertinggi tiga bulan di 0.6685 dan resistansi lebih lanjut di 0.6707 (tertinggi sejak Oktober 2024). Break decisif di atas level ini akan menargetkan batas atas dari saluran naik di sekitar 0.6760.

Hawkishness RBA Menguat di Tengah Inflasi yang Menempel

Ekspektasi Inflasi Konsumen Australia naik ke 4.7% di bulan Desember, dari rendah tiga bulan di 4.5% di bulan November, memperkuat harapan bahwa Reserve Bank of Australia mungkin mempercepat normalisasi kebijakan. Bank-bank utama Australia, termasuk Commonwealth Bank dan National Australia Bank, telah merevisi perkiraan mereka untuk mengantisipasi kenaikan suku bunga RBA kemungkinan sejak Februari, sebuah langkah yang dipercepat dari proyeksi sebelumnya.

Perubahan ini mencerminkan tekanan inflasi yang terus-menerus dalam ekonomi Australia yang terbatas kapasitasnya. Pasar swap saat ini memperhitungkan probabilitas 28% untuk kenaikan di bulan Februari, hampir 41% untuk bulan Maret, dan Agustus hampir sepenuhnya sudah diperkirakan akan terjadi pengetatan. Konsensus yang semakin berkembang di antara pembuat kebijakan dan pelaku pasar menunjukkan bahwa RBA tidak mungkin tetap menahan suku bunga secara permanen, terutama jika ekspektasi inflasi tetap tinggi.

Hold hawkish bank sentral pada suku bunga di pertemuan terakhir tahun 2025 minggu lalu memperkuat persepsi ini, mendorong beberapa pelaku pasar untuk mempertimbangkan potensi dukungan terhadap Dolar Australia dari investor yang berhati-hati menjelang pengumuman ekonomi utama.

Dolar AS Stabil Saat Taruhan Pemotongan Suku Bunga Fed Memudar

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengikuti kinerja dolar terhadap enam mata uang utama, tetap berada di sekitar 98.40, didukung oleh berkurangnya ekspektasi terhadap pemotongan suku bunga tambahan dari Federal Reserve. Data pasar tenaga kerja terbaru menunjukkan gambaran campuran yang meredam taruhan agresif pelonggaran di kalangan trader dan pembuat kebijakan.

Pertumbuhan lapangan kerja AS bulan November sebesar 64.000, sedikit melebihi perkiraan tetapi disertai revisi penurunan tajam terhadap angka Oktober. Tingkat pengangguran naik menjadi 4.6%, mencapai level tertinggi sejak 2021, menandakan perlambatan bertahap di pasar tenaga kerja. Sementara itu, penjualan ritel tetap datar dari bulan ke bulan, menunjukkan bahwa momentum permintaan konsumen mungkin mulai melemah.

Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic menyebut laporan pekerjaan ini sebagai “campuran” dan menyatakan tidak perlu mengubah pandangan Fed saat ini. Bostic menekankan bahwa dia lebih suka suku bunga tetap tidak berubah di pertemuan kebijakan terakhir. Dia memperingatkan bahwa beberapa survei menunjukkan biaya input yang tinggi masih bertahan, dengan perusahaan bertekad mempertahankan margin keuntungan melalui kenaikan harga. Bostic memperingatkan agar tidak terlalu cepat menyatakan kemenangan atas inflasi, dengan mencatat bahwa tekanan harga melampaui faktor tarif saja. Proyeksi GDP-nya untuk 2026 sekitar 2.5%.

Pejabat Fed tetap terbagi dalam kebutuhan pelonggaran moneter tambahan di 2026. Proyeksi median Fed mencakup hanya satu pemotongan suku bunga untuk tahun tersebut, meskipun beberapa pembuat kebijakan membayangkan tidak ada pengurangan lebih lanjut. Sementara itu, trader memperhitungkan dua pemotongan untuk 2026, menciptakan ketegangan antara panduan resmi dan ekspektasi pasar.

Alat CME FedWatch menunjukkan pasar berjangka memberikan probabilitas 74.4% untuk mempertahankan suku bunga dana Fed pada pertemuan Januari, naik dari sekitar 70% seminggu sebelumnya. Keyakinan yang meningkat bahwa suku bunga akan tetap stabil menegaskan dukungan jangka pendek terhadap USD.

Data Ekonomi Regional Menunjukkan Gambaran Campuran

Aktivitas manufaktur Australia menunjukkan perbaikan moderat, dengan PMI Manufaktur Global S&P awal bulan Desember naik ke 52.2 dari 51.6 bulan sebelumnya. Namun, PMI Jasa turun ke 51.0 dari 52.8, sementara PMI Gabungan turun ke 51.1 dari 52.6, menunjukkan momentum yang campuran di seluruh ekonomi Australia.

Badan Statistik Australia melaporkan bahwa tingkat pengangguran tetap di 4.3% di bulan November, di bawah perkiraan konsensus sebesar 4.4%. Namun, dinamika ketenagakerjaan memburuk, dengan Perubahan Ketenagakerjaan Australia menunjukkan penurunan sebesar 21.300 di bulan November dibandingkan kenaikan revisi sebesar 41.100 di Oktober. Ini merupakan kekurangan signifikan dari perkiraan kenaikan 20.000, menimbulkan kekhawatiran tentang ketahanan pasar tenaga kerja.

Di seberang Selat, data ekonomi China terus mengecewakan. Penjualan Ritel naik hanya 1.3% tahun-ke-tahun di bulan November, di bawah ekspektasi 2.9% dan angka Oktober sebesar 2.9%. Produksi Industri meningkat 4.8% tahun-ke-tahun, gagal mencapai perkiraan 5.0%. Investasi Aset Tetap menurun 2.6% dari awal tahun secara tahunan, meleset dari angka -2.3% yang diharapkan dan menunjukkan memburuk dari Oktober yang sebesar -1.7%.

Kelemahan AUD terhadap Rekan Utama

Dolar Australia melemah secara signifikan terhadap sebagian besar mata uang utama pada hari Kamis. Terhadap Yen Jepang, AUD mencatat penurunan terbesar, mencerminkan pergeseran sentimen risiko yang lebih luas. Dolar Australia turun 0.19% terhadap Dolar AS, 0.07% terhadap Euro, dan 0.05% terhadap Poundsterling. Satu-satunya pengecualian adalah kenaikan modest 0.12% terhadap Dolar Selandia Baru, karena NZD sendiri menghadapi kelemahan yang lebih luas hari itu.

Matriks performa mata uang menunjukkan bahwa Dolar Australia adalah yang terlemah di antara mata uang utama, memperkuat analisis teknis yang menunjukkan kerusakan pada pasangan AUD/USD dan mengindikasikan pergeseran posisi yang lebih luas di kalangan trader.

Perkiraan Perjalanan AUD/USD

Dolar Australia tetap terjebak di antara kekuatan yang bersaing: narasi hawkish dari Reserve Bank of Australia yang secara teori harus mendukung mata uang, dan kelemahan teknis yang terus mendominasi aksi harga jangka pendek. Kegagalan bertahan di atas 0.6600 menunjukkan bahwa momentum jual mungkin berlanjut dalam waktu dekat, terutama jika Dolar AS mempertahankan dukungan dari ekspektasi pemotongan suku bunga Fed yang memudar.

Agar Dolar Australia dapat stabil, aksi harga harus mampu merebut kembali EMA sembilan hari dan menembus kembali di atas 0.6600. Hanya pergerakan meyakinkan kembali ke level tertinggi tiga bulan yang akan menandakan bahwa pivot hawkish RBA akhirnya mulai mendapatkan daya tarik di kalangan investor mata uang. Sampai saat itu, trader harus memantau target downside utama di 0.6500 dan level terendah enam bulan di 0.6414, yang bisa mengalami percepatan penjualan jika ditembus secara decisif.