Mengapa Bitcoin Bisa Jatuh Meski Fed Tambahkan Likuiditas sebesar $13,5 Miliar

Paradoks Likuiditas: Lebih Banyak Uang Tunai Tidak Selalu Berarti Harga Lebih Tinggi

The Federal Reserve menyuntikkan $13,5 miliar ke dalam sistem perbankan pada bulan Desember ini—injeksi terbesar kedua secara overnight sejak era pandemi. Secara teori, ini terdengar bullish untuk aset berisiko termasuk Bitcoin. Namun inilah masalahnya: modal segar yang mengalir ke perbankan tradisional tidak otomatis beralih menjadi permintaan cryptocurrency.

Pengamat pasar memprediksi pemotongan suku bunga akan terjadi pada 10 Desember, menciptakan angin sakal bagi aset spekulatif. Penghentian Fed terhadap pelonggaran kuantitatif tampak seperti sinyal pembalikan utama. Tetapi pola perdagangan Bitcoin saat ini menunjukkan cerita yang berbeda. Sementara aset ini berada di $87.60K (naik 0.30% dalam 24 jam), jarak antara dukungan Fed dan momentum harga aktual semakin melebar.

Pola Historis Menyarankan Kehati-hatian, Bukan Optimisme

Analis Bloomberg Intelligence Mike McGlone menyoroti sesuatu yang penting: metrik valuasi Bitcoin relatif terhadap emas menunjukkan potensi tekanan penurunan ke depan. Desember secara historis menunjukkan volatilitas, tetapi Desember ini terasa berbeda. Injeksi likuiditas besar-besaran mencerminkan kondisi era pandemi, tetapi Bitcoin belum meniru reli bullish tahun 2020 tersebut.

Bandingkan datanya: Selama fase dukungan Fed besar terakhir, Bitcoin melonjak dari $10K menuju $60K+. Kali ini, meskipun tingkat likuiditas serupa, momentum terhenti sebelum mencapai $50K penghalang psikologis yang ditargetkan beberapa bullish.

Peringatan Reversal Aset Berisiko

Hambatan geopolitik—terutama ketidakpastian keuangan Jepang—menjaga investor tetap berhati-hati. Pemotongan suku bunga yang diantisipasi seharusnya memicu reli risk-on di seluruh ekuitas dan crypto. Sebaliknya, uang pintar berputar keluar dari posisi spekulatif, menggunakan buffer Fed sebagai peluang keluar daripada sinyal beli.

Secara strategis, Bitcoin bisa berfungsi sebagai indikator utama untuk koreksi portofolio yang lebih luas. Ketika aset crypto paling likuid di dunia ini terhenti meskipun kondisi makro yang menguntungkan, biasanya ini menandai kelemahan di kategori risiko lainnya.

Apa yang Harus Dipantau Investor

Ujian sebenarnya akan datang setelah 10 Desember. Jika pemotongan suku bunga terwujud tetapi Bitcoin tetap terkonsolidasi di dekat $87K, ketidaksesuaian itu akan mengonfirmasi tesis “runtuh meskipun ada stimulus”. Injeksi $13,5 miliar ini memberi sistem keuangan ruang bernapas—bukan secara otomatis para investor cryptocurrency.

Pantau metrik on-chain dan data aliran institusional dengan cermat. Likuiditas Fed penting, tetapi juga ke mana modal tersebut benar-benar mengalir. Untuk saat ini, respons Bitcoin yang terkendali meskipun dukungan Fed yang rekord adalah sinyal pasar yang paling jujur yang tersedia.