Akankah Poundsterling Memperoleh Kembali Kekuatan Terhadap Dolar AS? Inflasi yang Melambat Memicu Spekulasi Pemangkasan Suku Bunga

Pound Sterling menghadapi angin kencang pada hari Rabu karena data inflasi Inggris yang lebih dingin memaksa pelaku pasar untuk menilai kembali ekspektasi kebijakan moneter Bank of England. Terhadap Dolar AS, GBP turun tajam ke sekitar 1.3340, penurunan lebih dari 0,5% dari tertinggi dua bulan di atas 1.3450 pada hari sebelumnya.

Kisah Inflasi: CPI Inggris Turun Di Bawah Perkiraan

Office for National Statistics merilis angka Indeks Harga Konsumen bulan November yang mengejutkan pasar dengan pembacaan yang jauh lebih lembut. Inflasi headline melambat menjadi pertumbuhan tahunan 3,2%, di bawah perkiraan ekonom sebesar 3,5% dan angka Oktober sebesar 3,6%. Ini menandai bulan kedua berturut-turut dari disinflasi, membangun momentum menuju target 2% yang selama ini sulit dicapai oleh pembuat kebijakan.

Ukuran inti—mengeluarkan komponen makanan, energi, alkohol, dan tembakau yang volatil—juga mengecewakan prediksi di angka 3,2%, dibandingkan perkiraan 3,4%. Secara bulanan, harga headline sebenarnya menyusut 0,2%, membalikkan ekspektasi untuk angka datar setelah kenaikan 0,4% di bulan Oktober.

Inflasi jasa, yang dipantau secara ketat oleh pejabat BoE karena keberlanjutannya, melambat menjadi 4,4% dari 4,5% sebelumnya. Tekanan pendinginan ini memperkuat keyakinan pasar bahwa penurunan suku bunga akan terjadi dalam pengambilan keputusan kebijakan moneter hari Kamis.

Kelemahan Tenaga Kerja Meningkatkan Ketegangan

Meningkatkan narasi pemotongan suku bunga, data pasar tenaga kerja Inggris untuk tiga bulan yang berakhir Oktober menunjukkan hasil yang lebih lemah dari perkiraan. Tingkat Pengangguran ILO naik ke 5,1%, menandai level tertinggi dalam hampir lima tahun. Kombinasi ini—inflasi yang lebih lembut disertai penurunan tenaga kerja—secara signifikan meningkatkan kemungkinan bahwa Bank of England akan memangkas suku bunga minggu ini.

Counter-Rally Dolar AS

Secara paradoks, kelemahan Pound bertepatan dengan kebangkitan kekuatan Dolar AS, meskipun dinamika tenaga kerja Amerika sendiri memburuk. Indeks Dolar AS, yang mengukur kinerja Greenback terhadap enam mitra dagang utama, melonjak 0,4% ke 98,60 setelah pemulihan tajam dari level terendah 10 minggu di dekat 98,00 pada hari Selasa.

Laporan gabungan Nonfarm Payrolls AS untuk Oktober dan November menggambarkan gambaran yang mengkhawatirkan: Tingkat Pengangguran mencapai 4,6%, tertinggi sejak September 2021, sementara penambahan pekerjaan bulan November hanya sebanyak 64.000 setelah revisi turun sebesar 105.000 pada bulan Oktober. Namun, ekspektasi pasar terhadap pemotongan suku Federal Reserve yang agresif belum banyak berubah, dengan analis menyebut data ini sebagai distorsi akibat penutupan pemerintah AS terpanjang dalam sejarah.

Alat CME FedWatch saat ini mencerminkan ekspektasi suku bunga AS yang stabil di kisaran 3,50%-3,75% untuk pertemuan Fed bulan Januari. Investor akan memantau rilis CPI AS bulan November minggu ini, sebuah indikator inflasi penting yang akan membentuk waktu pemotongan suku bunga.

Gambar Teknis: Tren Naik di Bawah Tekanan

Pasangan GBP/USD mempertahankan bias lebih tinggi secara struktural saat diperdagangkan di atas Rata-Rata Eksponensial 20 hari di 1.3305, meskipun momentum terlihat memudar. Indeks Kekuatan Relatif 14 hari menurun ke 56, gagal menembus wilayah overbought dan menandakan potensi kelelahan bearish.

Retracement Fibonacci memberikan panduan jangka pendek. Level 50% di 1.3399 menjadi resistance langsung, sementara penutupan harian di bawah retracement 38,2% di 1.3307 dapat memicu percepatan penurunan menuju 1.3200. Sebaliknya, penutupan yang berkelanjutan di atas tertinggi Selasa di 1.3456 akan menargetkan barrier psikologis di 1.3500.

Apa yang Mendorong Pergerakan Pound Sterling?

Pound Sterling tetap menjadi mata uang tertua di dunia dan keempat paling diperdagangkan di pasar forex, mewakili sekitar 12% dari volume harian rata-rata $630 miliar. Pasangan utama yang diperdagangkan—GBP/USD (Cable), GBP/JPY (Dragon), dan EUR/GBP—menjadi pusat sebagian besar aktivitas.

Keputusan kebijakan Bank of England menjadi fondasi penilaian Sterling. BoE menargetkan tingkat inflasi 2%, menyesuaikan suku bunga sesuai kebutuhan. Kenaikan suku bunga memperkuat GBP dengan menarik modal asing yang mencari hasil lebih tinggi, sementara pemotongan suku biasanya menekan mata uang. Indikator kesehatan ekonomi—GDP, data PMI, dan angka tenaga kerja—juga secara signifikan mempengaruhi arah Sterling, begitu pula Neraca Perdagangan, yang menangkap dinamika ekspor-impor dan permintaan asing terhadap barang Inggris.

Pandangan jangka pendek bergantung pada keputusan BoE hari Kamis dan data inflasi AS minggu ini, keduanya mampu mendefinisikan kembali ekspektasi pemotongan suku dan posisi mata uang.