Bertaruh pada penurunan: Semua yang perlu Anda ketahui tentang posisi pendek dalam investasi Anda

Introducción: Cuando los precios bajan, los beneficios suben

Mayoritas investor mencari membeli aset murah untuk dijual dengan harga tinggi. Tetapi ada kelompok trader yang kurang umum yang telah belajar membalik logika ini: mereka menghasilkan uang justru saat harga turun. Mereka adalah yang melakukan short, sebuah taktik investasi yang, meskipun berisiko, dapat menghasilkan keuntungan signifikan jika dilakukan dengan benar.

Bagaimana cara kerjanya? Operator short meminjam aset yang mereka yakini akan turun harganya, langsung menjualnya, lalu membelinya kembali dengan biaya lebih rendah. Selisih antara kedua harga tersebut adalah keuntungan mereka. Meskipun terdengar kontra-intuitif, dalam pasar yang sedang turun atau saat gelembung harga, operasi short bisa menjadi salah satu strategi yang jarang tetapi menguntungkan.

Apa arti sebenarnya bertaruh turun?

Ketika berbicara tentang menjual secara short, yang terjadi adalah: Anda menemukan aset (saham, obligasi, kripto, komoditas) yang Anda harapkan nilainya akan menurun. Kemudian, Anda meminjam aset tersebut dari broker, menjualnya di pasar terbuka, dan menunggu harganya turun. Setelah turun, Anda membelinya kembali dengan harga lebih rendah dan mengembalikan pinjaman tersebut, mendapatkan selisihnya sebagai keuntungan.

Rumus dasar sederhana: Keuntungan = (Harga jual awal - Harga beli kembali) × Jumlah unit

Contoh praktis posisi short

Bayangkan Anda mengidentifikasi bahwa harga saham Perusahaan X terlalu tinggi. Hari ini diperdagangkan di 50 euro. Anda meminjam 100 saham dan menjualnya seharga 5.000 euro. Dua bulan kemudian, harga turun ke 40 euro. Anda membeli kembali 100 saham tersebut seharga 4.000 euro, mengembalikannya, dan mendapatkan keuntungan 1.000 euro.

Tetapi jika harga naik ke 60 euro alih-alih turun, Anda harus membeli seharga 6.000 euro untuk mengembalikan pinjaman, sehingga mengalami kerugian 1.000 euro. Situasi ini menunjukkan mengapa risiko posisi short secara potensial tidak terbatas.

Berbagai cara beroperasi secara short

Tidak ada satu cara tunggal untuk menjalankan strategi ini. Tergantung aset dan profil risiko Anda, ada beberapa opsi:

Jual short tradisional: Meminjam saham langsung dari broker dan menjualnya di pasar. Ini adalah metode paling langsung tetapi memerlukan akses ke pinjaman saham.

Kontrak Perbedaan (CFD): Kontrak antara Anda dan penyedia yang menukar selisih harga aset antara pembukaan dan penutupan posisi. Memungkinkan beroperasi secara short tanpa memiliki aset dasar, meskipun membawa risiko leverage.

Opsi Put: Membeli opsi jual memberi Anda hak (bukan kewajiban) untuk menjual aset dengan harga tetap. Anda untung jika harga turun. Lebih fleksibel daripada penjualan langsung tetapi memerlukan pemahaman volatilitas.

Futures: Kontrak yang mengharuskan Anda membeli atau menjual dengan harga yang disepakati di masa depan. Dengan menjual kontrak futures, Anda bertaruh harga akan turun.

ETF invers: Dana yang menghasilkan imbal hasil berlawanan dengan indeks acuan mereka. Jika indeks turun, Anda untung. Ini adalah cara yang kurang leverage untuk mendapatkan manfaat dari penurunan.

Bagaimana mengenali saat yang tepat untuk bertaruh turun

Sebelum membuka posisi short, Anda perlu menganalisis pasar dengan cermat. Investor berpengalaman menggunakan tiga pendekatan utama:

Analisis fundamental: Memeriksa kesehatan keuangan perusahaan, rasio seperti P/E (harga/pendapatan), P/B (harga/nilai buku), ROE (pengembalian atas ekuitas), berita sektor, dan konteks makroekonomi. Jika sebuah saham terlalu tinggi dibandingkan dengan fundamental dan pesaingnya, itu kandidat untuk posisi short.

Analisis teknikal: Mempelajari pola harga historis, volume perdagangan, moving averages, indeks kekuatan relatif (RSI), Bollinger Bands, dan formasi candlestick. Indikator ini membantu mengidentifikasi titik balik dan tren turun.

Sentimen pasar: Mengamati indikator seperti indeks volatilitas (VIX), tingkat posisi short terbuka, survei investor. Ketika sentimen terlalu bullish dan kepanikan rendah, bisa menjadi sinyal overbought.

Setiap investor memiliki alat favoritnya sendiri sesuai pengalaman, toleransi risiko, dan horizon waktu.

Kasus Tesla: Pemenang dan pecundang di 2022-2023

Tidak ada contoh yang lebih menggambarkan ekstrem beroperasi secara short selain yang terjadi pada Tesla.

2022: Tahun emas “short-sellers”: Ketika Elon Musk mengumumkan niat membeli Twitter pada April, saham Tesla anjlok. Investor yang menjual short pada 385 dolar per saham dan membelinya kembali di 209 dolar mendapatkan 176 dolar per kontrak. Total, short mengeluarkan hampir 14 miliar dolar dari pasar Tesla selama tahun itu.

2023: Hukuman tak terduga: Trader yang sama, yakin tren akan berlanjut, membuka posisi short lagi di 100 dolar. Tetapi pasar berbalik. Tesla melonjak ke 171 dolar. Hasilnya: kerugian terkumpul lebih dari 6,5 miliar dolar dalam posisi short. Beberapa trader kehilangan 71 dolar per kontrak.

Kisah ini menegaskan sebuah kebenaran yang tidak nyaman: meskipun keuntungan bisa besar, kerugian juga bisa besar. Dan terjadi dengan cepat.

Alat penting untuk melindungi modal Anda

Beroperasi secara short tanpa manajemen risiko adalah bunuh diri finansial. Berikut adalah teknik utama:

Order Stop-Loss: Menentukan sebelumnya level harga di mana Anda akan menutup posisi secara otomatis jika aset naik terlalu banyak. Jika menjual short di 100 euro, Anda bisa menetapkan stop-loss di 110 euro untuk membatasi kerugian.

Diversifikasi posisi: Jangan konsentrasikan semua sumber daya Anda dalam satu posisi short. Sebarkan risiko di berbagai aset dan sektor.

Hedging dengan opsi: Jika Anda menjual short sebuah saham, Anda bisa membeli opsi beli atas saham yang sama untuk melindungi dari kenaikan ekstrem.

Pemantauan terus-menerus: Pasar berubah dengan cepat. Posisi short membutuhkan pengawasan aktif dan penyesuaian rutin.

Batasi ukuran posisi: Tentukan persentase maksimum dari portofolio Anda yang akan dipertaruhkan dalam posisi short. Banyak profesional tidak melebihi 5-10%.

Keuntungan posisi short

• Diversifikasi: Anda untung di pasar turun saat mayoritas kehilangan.
• Koreksi harga: Membantu mencegah gelembung ekstrem dan meningkatkan efisiensi pasar.
• Strategi kontra siklus: Bisa mengimbangi kerugian dalam posisi bullish selama koreksi.

Risiko utama beroperasi secara short

• Kerugian tak terbatas: Tidak ada batas atas kenaikan harga, tetapi modal Anda terbatas.
• Biaya pinjaman: Membayar bunga atas aset yang dipinjam, mengurangi keuntungan jika penurunan lambat.
• Reaksi berlebihan pasar: Pasar bisa bergerak melawan Anda lebih dari yang diharapkan, terutama saat volatilitas tinggi.
• Pembatasan regulasi: Banyak yurisdiksi membatasi atau melarang penjualan short “naked” dan dapat memberlakukan pembatasan saat krisis.
• Likuiditas rendah: Saat stres, beberapa aset menjadi sulit dibeli kembali.

Apakah trading short cocok untuk Anda?

Posisi short cocok untuk investor mahir dengan toleransi risiko tinggi dan pemahaman mendalam tentang pasar. Bukan strategi untuk pemula.

Jika Anda memutuskan mencobanya, ingat: biaya transaksi, komisi, dan efek leverage dapat mengubah keputusan kecil yang buruk menjadi bencana. Manajemen risiko yang ketat bukan pilihan; wajib dilakukan.