Apa itu nilai nominal dan bagaimana membedakannya dari nilai buku dan harga pasar?

Saat menganalisis sebuah saham, investor perlu memahami tiga metode penilaian fundamental yang, meskipun terkait, menawarkan perspektif yang sama sekali berbeda tentang aset yang sama. Dalam panduan ini, kami menunjukkan cara mengidentifikasi masing-masing, kapan menerapkannya, dan mengapa perbedaannya sangat penting untuk pengambilan keputusan investasi yang tepat.

Tiga pilar penilaian: definisi dasar

Nilai nominal, yang merupakan titik awal dari setiap saham, diperoleh dengan membagi modal saham perusahaan dengan jumlah total saham yang diterbitkan. Ini adalah harga teoretis awal yang ditetapkan saat penerbitan. Dalam kasus BUBETA S.A., dengan modal saham sebesar 6.500.000 € dan 500.000 saham, nilai nominalnya akan menjadi 13 € per saham.

Nilai buku (atau nilai bersih di buku) mencerminkan apa yang benar-benar dimiliki perusahaan dari sudut pandang akuntansi. Dihitung dengan mengambil total aset, mengurangi kewajiban, dan membagi dengan jumlah saham. Untuk MOYOTO S.A., dengan aset sebesar 7.500.000 €, kewajiban sebesar 2.410.000 €, dan 580.000 saham, nilai buku naik menjadi 8,775 € per saham.

Harga pasar adalah yang ketiga: jumlah nyata di mana saham dibeli dan dijual di pasar sekunder. Dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar dengan jumlah saham yang diterbitkan. OCSOB S.A., dengan kapitalisasi sebesar 6.940 juta euro dan 3.020.000 saham, memiliki nilai pasar sebesar 2,298 € per saham.

Kapan menggunakan masing-masing metode? Aplikasi praktis nyata

Dalam operasional harian: harga pasar adalah kompas Anda

Nilai pasar adalah apa yang akan Anda lihat secara konstan di platform investasi Anda. Mewakili konsensus antara pembeli dan penjual secara waktu nyata. Jika strategi Anda adalah memanfaatkan penurunan harga sesekali, seperti saat META PLATFORMS diperdagangkan di 113,02 $, Anda bisa menempatkan order pembelian terbatas di 109,00 $, menunggu koreksi. Ini adalah nilai yang akan Anda gunakan sehari-hari, tanpa harus secara pasti memberi tahu apakah saham tersebut mahal atau murah.

Dalam mencari peluang: value investing dan nilai buku

Investor yang mengikuti filosofi “membeli perusahaan bagus dengan harga yang baik” percaya pada nilai buku. Pendekatan ini bertujuan mengidentifikasi perusahaan solid yang harganya di bawah nilai buku mereka. Dengan membandingkan dua perusahaan di IBEX 35, jika ENAGAS menunjukkan rasio Harga/Nilai Buku yang lebih rendah daripada NATURGY, ini menunjukkan bahwa ENAGAS relatif lebih murah terhadap kekayaan bersihnya.

Nilai nominal: hadir tetapi terbatas

Nilai nominal memiliki aplikasi yang sangat spesifik. Lebih dari sekadar relevansi awalnya, muncul dalam produk seperti obligasi konversi, di mana harga penukaran yang telah ditetapkan (sering kali dinyatakan sebagai persentase dari harga rata-rata historis saham).

Cara menafsirkan apa yang diungkapkan oleh masing-masing nilai

Nilai buku menunjukkan “apa yang seharusnya” dari analisis neraca: mencerminkan ekuitas bersih per saham. Namun, secara mencolok gagal untuk perusahaan teknologi dan kapitalisasi kecil yang aset utamanya adalah tidak berwujud. Praktik akuntansi kreatif juga tidak membantu akurasi mereka.

Harga pasar, sebaliknya, menunjukkan “apa adanya”: konsensus pasar saat ini. Tapi di sini ada trik: konsensus ini dipengaruhi oleh pengumuman kebijakan moneter, berita penting sektoral, perubahan ekspektasi ekonomi, bahkan euforia spekulatif tanpa dasar fundamental. Pasar sering kali menilai terlalu tinggi atau terlalu rendah informasi.

Nilai nominal, sebagai titik awal teoretis, memiliki keterbatasan dalam pasar saham karena saham tidak memiliki jatuh tempo yang pasti. Kepentingannya lebih besar di pasar tetap, di mana jatuh tempo memastikan bahwa nominal adalah awal sekaligus akhir.

Tabel perbandingan: referensi cepat

Keterbatasan yang perlu Anda ketahui

Setiap metode memiliki kelemahan. Nilai nominal cepat kedaluwarsa setelah penerbitan awal. Nilai buku bisa terdistorsi oleh perusahaan dengan aset tidak berwujud atau praktik akuntansi kreatif. Nilai pasar berfluktuasi karena faktor beragam seperti perubahan suku bunga atau gerakan spekulatif, yang sementara waktu menyimpang dari nilai sebenarnya perusahaan.

Kesimpulan: integrasi strategis

Kuncinya bukanlah memilih salah satu dari nilai ini sebagai kebenaran mutlak, tetapi menggunakannya secara saling melengkapi sesuai konteks Anda. Harga pasar adalah alat operasional harian Anda. Nilai buku membantu mengidentifikasi perusahaan yang berpotensi undervalued. Memahami apa itu nilai nominal memungkinkan Anda menghargai dari mana semua metrik ini berasal.

Investasi yang baik tidak pernah hanya bergantung pada satu rasio saja. Gabungkan metode ini, analisis konteks secara menyeluruh, dan ingat bahwa informasi berkualitas adalah sekutu terbaik Anda untuk beroperasi dengan percaya diri.