Pergerakan nilai tukar USD 2025 mengalami pembalikan besar｜Bagaimana siklus penurunan suku bunga menargetkan peluang investasi

Dolar AS Menyambut Era Penurunan Suku Bunga.

Pada September 2024, Federal Reserve secara resmi memulai siklus penurunan suku bunga, ini bukan hanya urusan Amerika Serikat, melainkan “seismometer” pasar modal global. Singkatnya, penurunan suku bunga sama dengan biaya dana menurun, uang panas pasti mencari tempat dengan imbal hasil lebih tinggi—pada saat ini kripto, emas, dan saham pasar berkembang menjadi pilihan utama.

Menurut prediksi terbaru dari dot plot, Federal Reserve memperkirakan akan menurunkan suku bunga acuan menjadi sekitar 3% sebelum 2026. Apa artinya ini? Artinya daya tarik dolar sedang melemah, tetapi juga menandakan sedang berlangsungnya reshuffle besar dalam alokasi aset.

Apa yang Menentukan Pergerakan Nilai Tukar Dolar?

Pertama, yang paling dasar—nilai tukar dolar adalah “kode pertukaran” antara dolar AS dan mata uang lain.

Misalnya EUR/USD (Euro terhadap Dolar) dengan harga 1.04 berarti 1 Euro bisa ditukar dengan 1.04 Dolar. Jika angka ini naik ke 1.09, berarti Euro menguat dan Dolar melemah; sebaliknya jika turun ke 0.88, Euro melemah dan Dolar menguat.

Namun ini hanya permukaan. Yang benar-benar mengendalikan nasib dolar adalah Indeks Dolar—yang membandingkan dolar dengan euro, yen, pound, dolar Kanada dan empat mata uang utama lainnya, mencerminkan kekuatan keseluruhan dolar.

Ada poin penting yang harus diingat: Penurunan suku bunga AS tidak otomatis membuat Indeks Dolar turun. Karena bank sentral lain juga menurunkan suku bunga. Siapa yang menurunkan lebih agresif dan lebih banyak, maka kurs akan mengikuti arah mereka.

Empat Kekuatan Utama yang Mempengaruhi Naik Turunnya Dolar

1. Kebijakan Suku Bunga adalah Detak Jantung Dolar

Suku bunga tinggi → Dolar bernilai → Dana mengalir ke Dolar → Dolar menguat Suku bunga rendah → Dolar kurang menarik → Dana keluar → Dolar melemah

Tapi ada jebakan yang mudah dilalui investor: Jangan hanya melihat kenaikan atau penurunan suku bunga saat ini, tapi juga “ekspektasi”. Pasar sangat efisien, tidak akan menunggu sampai bank sentral benar-benar mengumumkan penurunan suku bunga baru Dolar langsung jatuh. Investor cerdas sudah menempatkan taruhan sebelumnya.

2. Pasokan Dolar (QE dan QT)

Ketika Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif (QE), pasar akan dipenuhi oleh banjir dolar, tekanan depresiasi dolar meningkat tajam. Sebaliknya, pengurangan pelonggaran kuantitatif (QT) akan membuat dolar menjadi langka, berpotensi mendorong kurs naik. Tapi pengaruh ini kadang tertunda, tidak langsung terlihat.

3. Defisit Perdagangan adalah Penggerak Tersembunyi

Amerika Serikat secara jangka panjang mengimpor lebih banyak daripada mengekspor, ini menekan permintaan dolar. Peningkatan impor membutuhkan lebih banyak dolar untuk pembayaran (menguatkan dolar), sementara peningkatan ekspor justru menurunkan permintaan dolar (melemahkan dolar). Tapi efek ini biasanya baru terlihat setelah satu atau dua tahun.

4. Masalah Kredit AS Mengancam Dominasi Dolar

Dolar menguat karena dunia masih mempercayai AS. Tapi kepercayaan ini mulai goyah.

Sejak runtuhnya sistem gold standard, gelombang “de-dollarization” mulai muncul—Euro lahir, kontrak minyak berjangka Yuan diluncurkan, kripto dan emas semakin diminati. Terutama setelah 2022, banyak negara beralih membeli emas, minat terhadap obligasi AS menurun drastis. Jika AS gagal membangun kembali kepercayaan internasional, likuiditas dolar bisa menurun secara signifikan. Oleh karena itu, Federal Reserve menjadi sangat berhati-hati dalam pengambilan keputusan.

Cermin Sejarah Pergerakan Nilai Tukar Dolar

Selama 50 tahun terakhir, dolar mengalami naik turun yang cukup ekstrem:

• Krisis Keuangan 2008: Kepanikan melanda, dana mengalir kembali ke dolar, Indeks Dolar melambung
• Wabah COVID-19 2020: Stimulus besar-besaran, dolar sempat melemah, lalu rebound karena pemulihan ekonomi
• Kenaikan Suku Bunga Ekstrem 2022-2023: Federal Reserve menaikkan suku bunga berulang kali, dolar sangat kuat hingga menghancurkan banyak mata uang pasar berkembang, indeks bahkan menembus 114
• Siklus Penurunan Suku Bunga 2024-2025: Daya tarik dolar menurun, dana beralih ke kripto, emas, dan saham pertumbuhan

Prediksi Pergerakan Nilai Tukar Dolar 12 Bulan Mendatang

Ini adalah pertanyaan utama investor. Berdasarkan berbagai faktor:

Faktor yang menekan dolar lebih dominan:

• Perang dagang meningkat, AS dan dunia saling mengenakan tarif, biaya bisnis meningkat, permintaan dolar menurun
• Tren de-dollarization berlanjut, emas terus menarik dana
• Siklus penurunan suku bunga dimulai, keunggulan suku bunga dolar berkurang

Tapi jangan anggap remeh bahwa dolar akan jatuh secara drastis. Risiko geopolitik bisa kapan saja memicu ketegangan (lihat situasi Timur Tengah, Taiwan), begitu krisis muncul, peran dolar sebagai mata uang safe haven akan diaktifkan kembali, dana akan langsung kembali.

Ada satu detail yang sering diabaikan: Komponen mata uang lain dalam Indeks Dolar juga menurunkan suku bunga, tinggal siapa yang menurunkan lebih cepat dan lebih agresif. Yen setelah mengakhiri suku bunga sangat rendah memiliki ruang penguatan, ECB mungkin lebih lambat dalam menurunkan suku bunga, semua ini langsung mempengaruhi arah kurs.

Penulis berpendapat: Indeks Dolar dalam 1 tahun ke depan lebih cenderung “berfluktuasi di level tinggi lalu perlahan turun”, bukan crash total.

Bagaimana Siklus Penurunan Suku Bunga Mempengaruhi Aset

Emas menjadi pemenang terbesar

Depresiasi dolar → membeli emas dengan dolar menjadi lebih murah → permintaan meningkat Ditambah lagi, penurunan suku bunga membuat emas tidak memiliki “biaya peluang”, dana menganggur otomatis mengalir ke sana, pasar emas sudah pasti akan bullish.

Pergerakan saham tergantung kekuatan dolar

Dolar yang melemah memang akan menarik dana masuk ke pasar saham (terutama saham teknologi dan pertumbuhan), tapi jika dolar terlalu lemah, dana asing malah akan keluar ke Eropa, Jepang, atau pasar berkembang, sehingga daya tarik pasar saham AS berkurang.

Kripto berpotensi menyambut musim semi

Ini yang paling sering diabaikan investor tradisional. Dalam konteks depresiasi dolar, aset kripto seperti Bitcoin, Ethereum semakin menarik sebagai “alat melawan inflasi”. Bitcoin disebut “emas digital”, di era ketidakpastian ekonomi global dan melemahnya dolar, semakin banyak orang yang menganggapnya sebagai aset lindung nilai.

Perkiraan Performa Pasangan Mata Uang Utama

USD/JPY (Dolar terhadap Yen) Jepang mengakhiri lingkungan suku bunga sangat rendah, dana mulai kembali, tekanan penguatan yen meningkat, sehingga USD/JPY akan cenderung melemah.

TWD/USD (Dolar Taiwan terhadap Dolar AS) Bank sentral Taiwan biasanya mengikuti penurunan suku bunga Fed, tapi karena Taiwan berorientasi ekspor, mata uang yang lebih lemah menguntungkan industri manufaktur. Diperkirakan TWD akan menguat secara moderat, tapi tidak signifikan.

EUR/USD (Euro terhadap Dolar) Meski ekonomi Eropa tidak terlalu kuat, langkah ECB dalam menurunkan suku bunga mungkin tidak seagresif Fed, ini justru mendukung euro. Dalam waktu dekat, USD terhadap EUR akan cenderung melemah secara perlahan.

Bagaimana Investor Bisa Menghasilkan Uang dari Fluktuasi Nilai Tukar Dolar

Pergerakan nilai tukar dolar bukan sekadar berita, melainkan peluang transaksi nyata.

Dalam jangka pendek, sebelum dan sesudah pengumuman CPI bulanan, indeks dolar sering berfluktuasi tajam, ini adalah momen terbaik untuk melakukan posisi long atau short. Asalkan tahu waktu rilis data ekonomi, bisa menangkap gelombang jangka pendek.

Yang lebih penting adalah penyesuaian mindset: Ketidakpastian itu sendiri adalah peluang terbesar. Penurunan suku bunga bukanlah “kematian” dolar, melainkan sinyal pasar untuk redistribusi dana. Investor yang siap akan bisa meraup keuntungan dari reshuffle ini, sedangkan yang pasif hanya akan menyaksikan peluang berlalu.

Jadi, pertanyaannya bukan “Bagaimana nasib dolar”, tapi “Bagaimana saya mengatur aset agar tetap menguntungkan dalam kondisi ini”.