Apa saja saham industri pertahanan Taiwan? Peluang investasi baru di tengah konflik geopolitik global

Sepertinya hari-hari dunia yang kecil seperti desa global semakin menjauh. Sejak pecahnya perang Ukraina-Rusia, berbagai negara sedang meninjau kembali kekuatan pertahanan mereka, dan meningkatkan pengeluaran militer secara besar-besaran, tanpa disadari membawa peluang perkembangan industri pertahanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Selain itu, dari perang informasi, drone, hingga rudal presisi, bentuk peperangan modern telah berubah, tidak lagi hanya mengandalkan taktik jumlah manusia, melainkan siapa yang menguasai keunggulan teknologi yang akan unggul dalam konflik.

Dalam latar belakang besar ini, tidak hanya raksasa industri pertahanan AS yang diuntungkan, Taiwan juga memiliki beberapa saham industri pertahanan yang layak diperhatikan. Sensitivitas geopolitik di Selat Taiwan menyebabkan anggaran pertahanan di dalam negeri meningkat setiap tahun, menciptakan ruang pertumbuhan bagi perusahaan industri pertahanan lokal.

Apakah saham industri pertahanan benar-benar layak diinvestasikan? Mari lihat tiga poin ini

Untuk menilai apakah saham industri pertahanan adalah investasi yang baik, filosofi investasi Warren Buffett memberikan kerangka acuan yang bagus. Dia menekankan mencari bisnis dengan “bola salju yang cukup basah” dan “lintasan panjang yang cukup”, dan industri pertahanan memiliki keunggulan unik di ketiga aspek ini.

Pertama, lintasan tidak akan pernah berakhir

Sejak tercatat sejarah, kompetisi dan konflik antar negara tidak pernah berhenti. Kebutuhan pengadaan militer pun bersifat kaku, siklus hidup industri ini jauh lebih panjang daripada kebanyakan industri komersial. Selama negara ada, kebutuhan akan perlengkapan militer tidak akan hilang.

Kedua, ambang masuk sangat tinggi

Teknologi paling maju biasanya pertama kali diterapkan di bidang militer, baru kemudian di sektor sipil. Ini menciptakan parit perlindungan teknologi alami. Ditambah lagi, karena menyangkut keamanan nasional, kepercayaan membutuhkan waktu lama untuk dibangun. Banyak perusahaan industri pertahanan memiliki hubungan sangat erat dengan pemerintah, bahkan kontrak eksklusif. Hal ini membuat perusahaan yang sudah mapan sulit digantikan oleh pesaing baru.

Ketiga, keuntungan geopolitik sedang berkembang

Dunia secara perlahan kembali dari konsep “desa global” ke “politik regional”. Kebijakan “kembali ke industri manufaktur” AS, ditambah kompetisi antar kekuatan besar yang semakin intens, membuat negara-negara tidak berani lengah dalam anggaran pertahanan. Tren ini diperkirakan akan berlanjut dalam waktu dekat, kecuali terjadi peristiwa dengan probabilitas sangat rendah seperti “disarmament global”.

Lima raksasa industri pertahanan AS: analisis saham dan panduan pemilihan

Representasi murni industri pertahanan: Lockheed Martin dan Northrop

Lockheed Martin(LMT) adalah kontraktor pertahanan terbesar di dunia, fokus pada sistem senjata, pesawat, dan rudal. Dari grafik jangka panjang, harga saham menunjukkan tren stabil ke atas, penurunan yang terjadi sebagian besar disebabkan koreksi pasar umum. Untuk investor jangka panjang, ini adalah pilihan yang relatif murni di antara saham industri pertahanan.

Northrop Grumman(NOC) adalah produsen industri pertahanan keempat terbesar di dunia sekaligus produsen radar terbesar. Keunggulan perusahaan terletak pada posisi teknologi terdepan, terutama di bidang luar angkasa, rudal, dan komunikasi. Lebih menarik lagi, perusahaan telah meningkatkan dividen selama 18 tahun berturut-turut dan tahun ini memulai rencana buyback saham sebesar 5 miliar dolar AS. Selama negara-negara dunia tetap khawatir terhadap pertahanan (yang hampir menjadi norma), pesanan Northrop akan terus mengalir tanpa henti.

Campuran militer dan sipil: perlu seleksi cermat

Raytheon(RTX) dan Boeing(BA) keduanya terlibat di pasar militer dan sipil sekaligus, tetapi ini juga menjadi risiko mereka.

Harga saham Raytheon tahun ini lemah, terutama karena masalah kualitas suku cadang pesawat sipil yang terkait dengan Airbus. Ini tidak hanya mempengaruhi reputasi, tetapi juga menghadapi risiko gugatan dan kehilangan pelanggan di masa depan. Meskipun pesanan industri pertahanan tetap tumbuh, masalah di bagian sipil cukup membebani kinerja keseluruhan perusahaan.

Situasi Boeing serupa tapi lebih kompleks. Insiden berturut-turut pada 737 MAX, dampak pandemi, ditambah ancaman kompetisi dari COMAC China, membuat prospek pesawat sipil tidak pasti. Dari sudut pandang investasi, pendapatan militer Boeing kemungkinan akan tumbuh stabil, tetapi bagian sipil adalah indikator utama pergerakan harga saham.

General Dynamics(GD) menawarkan pendekatan lain. Meskipun bukan saham industri pertahanan murni, bagian sipilnya (terutama jet Gulfstream) relatif tahan terhadap siklus ekonomi, sehingga pendapatan secara keseluruhan stabil. Perusahaan ini telah meningkatkan dividen selama 32 tahun berturut-turut, prestasi langka di pasar saham AS. Karena pendapatan stabil dan bisnis sipil yang tidak terlalu dipengaruhi siklus ekonomi, perusahaan ini menawarkan pilihan investasi saham industri pertahanan yang berisiko rendah.

Ambiguitas batas: pelajaran dari Caterpillar

Caterpillar(CAT) menarik untuk diperhatikan. Meskipun diklasifikasikan sebagai saham industri pertahanan, pendapatan dari militer hanya kurang dari 30% dari total pendapatan, utama dari peralatan industri. Jika konflik militer menyebabkan kebutuhan rekonstruksi di suatu wilayah, mesin Caterpillar akan diuntungkan. Tapi secara esensial, harga saham perusahaan ini lebih banyak bergantung pada investasi infrastruktur global dan pasar bahan mentah, bukan pengadaan militer.

Ini mengingatkan investor akan prinsip penting: Jangan hanya melihat nama, lihat struktur pendapatan.

Saham industri pertahanan di Taiwan: peluang dan risiko lokal

Taiwan berada di pusat perhatian geopolitik dunia yang paling sensitif, dan anggaran militer kedua pihak di Selat Taiwan menjadi fokus perhatian internasional. Dua tahun terakhir, anggaran pertahanan Taiwan terus meningkat, membawa pertumbuhan pesanan nyata bagi perusahaan industri pertahanan lokal.

Thunder Tiger: dari mainan ke drone

Thunder Tiger(8033.TW) patut diperhatikan. Perusahaan ini awalnya adalah produsen model remote control, utama di bidang mainan. Tapi seiring meledaknya pasar drone, mereka bertransformasi menjadi pemasok industri pertahanan. Pada 2022, harga saham perusahaan melonjak tajam, dan dengan meningkatnya kebutuhan militer, perusahaan ini masih memiliki ruang pertumbuhan.

Hanxiang: pendapatan stabil dari pasar perawatan dan perbaikan

Hanxiang(2634.TW) mengambil jalur berbeda dari Boeing dan Thunder Tiger. Bisnisnya meliputi pertahanan dan sipil, tetapi perbedaan utama adalah bagian sipilnya fokus pada perawatan dan penjualan suku cadang pesawat, bukan pembuatan pesawat.

Apa artinya ini? Selama industri penerbangan tetap berjalan (permintaan setelah pembukaan kembali ekonomi tetap tinggi), Hanxiang bisa memperoleh keuntungan stabil dari pasar perawatan. Bagian militer utamanya adalah pesawat pelatih, yang akan meningkat seiring pertumbuhan pasar drone dan kebutuhan militer. Berbeda dengan Boeing yang terjebak masalah satu tipe pesawat, diversifikasi Hanxiang lebih kuat, dan performa sahamnya pun relatif stabil.

Hal-hal penting dalam investasi saham industri pertahanan

Sebelum memilih saham industri pertahanan, ada beberapa indikator kunci yang harus diperhatikan.

Pertama, proporsi pendapatan dari industri pertahanan. Jika sebuah perusahaan hanya memiliki sekitar 10% dari pendapatan dari bisnis militer, dan sebagian besar dari bisnis sipil, maka keuntungan dari industri pertahanan mungkin tidak akan dinikmati, malah harus menanggung risiko fluktuasi pasar sipil.

Kedua, menilai apakah perusahaan sesuai dengan bentuk perang masa depan. Skala militer modern mungkin tidak akan membesar, tetapi investasi teknologi akan terus meningkat. Permintaan akan drone, rudal, sistem komunikasi akan terus naik, tetapi pesanan perlengkapan darat tradisional mungkin melambat. Jadi, penting untuk memperhatikan apakah produk perusahaan sesuai tren ini.

Ketiga, jangan abaikan kondisi bisnis sipil. Penurunan harga saham Raytheon dan Boeing berasal dari masalah pasar sipil, bukan dari industri pertahanan. Ini menunjukkan bahwa kesehatan bisnis sipil sering menentukan pergerakan harga saham.

Terakhir, saham industri pertahanan relatif tidak perlu khawatir perusahaan bangkrut. Pelanggan utama adalah pemerintah, dan karena faktor kepercayaan dan keamanan, pemerintah jarang membiarkan perusahaan industri pertahanan penting bangkrut. Ini memberi margin keamanan tambahan bagi saham industri pertahanan.

Kesimpulan: jalan investasi saham industri pertahanan

Saham industri pertahanan memang memiliki potensi, terutama di era konflik geopolitik yang sering terjadi saat ini. Tapi, keberhasilan investasi di saham industri pertahanan tidak sekadar membeli perusahaan dengan nama bagus, melainkan harus:

1. Memastikan proporsi dan pertumbuhan pendapatan dari industri pertahanan yang nyata
2. Menilai apakah bisnis sipil tidak akan menarik keuntungan secara keseluruhan
3. Memastikan produk sesuai tren kebutuhan militer masa depan
4. Menggabungkan analisis kondisi keuangan, tren industri, dan faktor geopolitik

Di Taiwan, Thunder Tiger dan Hanxiang layak diperhatikan, tetapi harus disesuaikan dengan toleransi risiko dan jangka waktu investasi masing-masing. Saham industri murni menawarkan manfaat langsung dari industri, tetapi volatilitasnya bisa lebih besar; yang campuran militer dan sipil cenderung lebih stabil, tetapi membutuhkan analisis fundamental yang lebih mendalam.

Selama situasi geopolitik regional tetap terjaga, lintasan panjang industri pertahanan akan terus memberi peluang bagi investor. Kuncinya adalah menemukan perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang dalam, risiko bisnis sipil yang terkendali, lalu bersabar menunggu hasilnya.