Nilai investasi saham industri penerbangan pada tahun 2025: Analisis menyeluruh maskapai terkemuka di Amerika dan Taiwan

Mengapa Saham Industri Penerbangan Layak Diperhatikan?

Saham industri penerbangan adalah saham maskapai yang terdaftar di bursa, mewakili kepemilikan investor terhadap maskapai tersebut. Seiring dengan pemulihan permintaan perjalanan global dan berkurangnya dampak pandemi, saham industri penerbangan menjadi pusat perhatian banyak investor. Menurut perkiraan International Air Transport Association (IATA), pada tahun 2025 jumlah penumpang global akan secara resmi melampaui level sebelum pandemi, diperkirakan pada tahun 2040, permintaan perjalanan udara akan berlipat ganda dari 4 miliar menjadi sekitar 8 miliar penumpang, dengan tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sebesar 3,4%.

Prospek ini menarik perhatian investor berpengalaman termasuk Warren Buffett untuk meninjau kembali saham industri penerbangan. Faktanya, Berkshire Hathaway telah membangun posisi penting di Delta Air Lines (DAL), American Airlines (AAL), dan United Airlines (UAL).

Dua Kategori Utama Saham Industri Penerbangan

Saham Maskapai Milik Negara (Maskapai Pemerintah)

Saham maskapai milik negara terdiri dari saham perusahaan yang dipimpin oleh pemerintah dan manajemen puncak, dengan keunggulan utama berupa struktur internal yang stabil dan jarang mengalami krisis perusahaan, sehingga menjadi pilihan utama bagi investor yang mencari stabilitas laba. Sebagai contoh, Taiwan’s Evergreen Airlines yang memiliki latar belakang milik negara memberikan kemampuan tahan risiko. Di pasar Hong Kong, saham China Eastern Airlines, China Southern Airlines dan lainnya juga termasuk kategori ini, pergerakannya mendapat manfaat dari karakteristik stabilitas perusahaan yang dikendalikan oleh pemerintah.

Saham Maskapai Swasta

Maskapai swasta dimiliki dan dioperasikan oleh investor pribadi atau perusahaan, dengan kepemilikan saham yang lebih mudah berubah dan sering berganti pemegang saham. Maskapai swasta terkenal termasuk Southwest Airlines dan United Airlines di AS, serta Spring Airlines, Juneyao Airlines, dan Huaxia Airlines di China. Perusahaan jenis ini biasanya memiliki kemampuan inovasi yang lebih kuat tetapi juga lebih fluktuatif.

Faktor Inti yang Mendorong Saham Industri Penerbangan

Pengaruh Langsung Siklus Ekonomi Global

Permintaan perjalanan udara sangat terkait dengan pertumbuhan ekonomi global. Saat resesi, konsumen mengurangi pengeluaran yang dapat dibelanjakan termasuk perjalanan; saat pertumbuhan ekonomi, pendapatan yang dapat dibelanjakan meningkat dan pengeluaran untuk perjalanan pun meningkat. Pandemi COVID-19 menunjukkan dampak besar guncangan ekonomi global terhadap permintaan perjalanan udara—kerugian kumulatif industri penerbangan mencapai hingga 140 miliar dolar AS dari 2020 hingga 2021, dan baru mulai pulih pada 2023.

Fluktuasi Harga Minyak dan Struktur Biaya Operasi

Harga minyak adalah variabel kunci yang mempengaruhi profitabilitas maskapai. Bahan bakar menyumbang bagian besar dari pengeluaran maskapai, dan fluktuasi harga minyak langsung mempengaruhi biaya operasional dan margin keuntungan. Saat harga minyak melonjak, maskapai harus menyesuaikan harga tiket untuk mengimbangi biaya tambahan; saat harga turun, sebaliknya, memberikan kelegaan dan kemungkinan menurunkan harga tiket bagi konsumen.

Lingkungan Suku Bunga dan Biaya Pembiayaan

Perubahan suku bunga memainkan peran penting dalam pembiayaan maskapai. Saat suku bunga naik, biaya pinjaman meningkat, menekan ekspansi armada dan pengembangan infrastruktur yang padat modal; saat suku bunga turun, pembiayaan menjadi lebih terjangkau dan dapat merangsang investasi serta pertumbuhan industri penerbangan.

Tantangan Struktural Melampaui Siklus Ekonomi

Industri penerbangan terkenal karena sulit mempertahankan margin keuntungan karena banyak faktor internal dan eksternal yang terus mengancam keseimbangan laba—mulai dari persaingan yang semakin ketat, perubahan permintaan konsumen, kekurangan tenaga kerja, mogok buruh, hingga fluktuasi harga bahan bakar. Pengambil keputusan maskapai harus terus menyesuaikan strategi dan mencari cara baru untuk mengurangi biaya serta meningkatkan pendapatan.

Daftar Rekomendasi Saham Maskapai Amerika Serikat

Delta Air Lines (DAL)—Perwakilan Operator Elite

Informasi Dasar:

• Kode Saham: DAL
• Kantor Pusat: Atlanta, Georgia, AS
• Kapitalisasi Pasar: 39,49 miliar dolar AS
• Rasio P/E: 8,52
• Perubahan dalam sebulan terakhir: +3%

Delta Air Lines adalah salah satu operator penerbangan terkemuka di dunia, bersejarah sejak 1924, dan telah berkembang menjadi raksasa yang melayani lebih dari 1000 destinasi di enam benua. Keunggulan utama perusahaan terletak pada proporsi penumpang bisnis dan jalur internasional yang tinggi, serta keunggulan dalam pengendalian biaya seperti perawatan, penyewaan pesawat, dan bahan bakar sendiri.

Berdasarkan data Barchart, sejak awal tahun harga saham Delta naik sekitar 69,51%, tetapi dalam jangka pendek mengalami penurunan, sekitar 3,86% dalam sebulan terakhir. Per 13 November 2025, harga saham sekitar 60,48 dolar AS. Meskipun ada potensi kenaikan saat pemulihan ekonomi, volatilitasnya cukup tinggi, cocok untuk investor yang mampu menanggung fluktuasi besar.

Morgan Stanley menempatkan Delta sebagai pilihan utama karena tingginya proporsi penumpang kelas atas, bisnis, dan internasional, serta stabilitas pertumbuhan yang terukur, termasuk keunggulan dalam melakukan lindung nilai sebagian bahan bakar melalui kepemilikan pabrik pengilangan.

Copa Airlines—Pemimpin Industri Penerbangan Amerika Latin

Informasi Dasar:

• Kode Saham: CPA
• Kapitalisasi Pasar: 5,23 miliar dolar AS
• Rasio P/E: 8,27
• Perubahan dalam sebulan terakhir: +4,28%

Copa adalah maskapai utama di Amerika Latin, beroperasi melalui anak perusahaan Copa Airlines dan AeroRepública. Dengan meningkatnya pendapatan yang dapat dibelanjakan dan tingkat urbanisasi di kawasan, pertumbuhan perjalanan udara di wilayah ini sangat menjanjikan.

Copa berpusat di Panama City, dengan sekitar 327 penerbangan harian ke 78 destinasi di 32 negara di Amerika Utara, Tengah, Selatan, dan Karibia. Performa keuangan kuartal kedua 2025 sangat mengesankan: laba bersih 149 juta dolar AS, EPS 3,61 dolar, meningkat 25% dari tahun sebelumnya; kas dan investasi mencapai 1,4 miliar dolar AS, sekitar 39% dari pendapatan selama 12 bulan terakhir, menunjukkan ketahanan keuangan dan kemampuan resistensi risiko yang kuat.

Data operasional juga mengesankan—tingkat ketepatan waktu kuartalan 91,5%, tingkat keberhasilan penerbangan 99,8%. Bahkan di tengah musim badai musiman di Amerika Tengah dan Selatan, perusahaan tetap menjaga keandalan tinggi melalui pengalihan rute dan pengelolaan transit. Biaya operasional per unit turun 4,6% menjadi 8,5 sen dolar AS, menunjukkan efisiensi yang terus meningkat. Copa telah dinobatkan sebagai maskapai terbaik di Amerika Tengah dan Karibia selama sepuluh tahun berturut-turut oleh Skytrax.

Ryanair Holdings (RYAAY)—Pemimpin Maskapai Low-Cost Eropa

Informasi Dasar:

• Kode Saham: RYAAY
• Kantor Pusat: Irlandia
• Kapitalisasi Pasar: 34,317 miliar dolar AS
• Rasio P/E: 12,72
• Perubahan dalam sebulan terakhir: +43,91%

Ryanair Holdings adalah grup maskapai terbesar di Eropa dan pemimpin maskapai biaya rendah global, dengan merek seperti Ryanair dan Buzz. Sejak didirikan pada 1985, perusahaan mengutamakan harga tiket rendah dan efisiensi operasional tinggi.

Skala operasinya mengesankan: armada lebih dari 640 pesawat, melayani 224 bandara di 36 negara, dengan sekitar 3.600 penerbangan harian dan total penumpang 207 juta orang per tahun. Perusahaan telah memesan 300 pesawat Boeing 737 baru, dan berencana meningkatkan jumlah penumpang tahunan hingga 300 juta pada 2034.

Per November 2025, performa Ryanair stabil. Pada 13 November, harga saham 64,61 dolar AS, dengan kapitalisasi pasar 34,317 miliar dolar AS. Meskipun turun sedikit 0,49% hari itu, fondasi pasar yang kuat menjaga valuasi tetap stabil. Musim dingin 2025, perusahaan menambah 3 pesawat A350-1000 di Milan, menginvestasikan 3,1 miliar dolar AS, membuka 5 rute baru, dan memperbanyak 40 rute populer, dengan proyeksi penumpang tahunan 190 juta orang, naik 4%, memperkuat posisi terdepan di pasar maskapai biaya rendah Eropa.

Daftar Rekomendasi Saham Industri Penerbangan Taiwan

Evergreen Marine (2618)—Pemimpin Industri Penerbangan Taiwan

Informasi Dasar:

• Kode Saham: 2618
• Kapitalisasi Pasar: 186 miliar TWD
• Rasio P/E: 6,56
• Perubahan dalam sebulan terakhir: -2,2%

EVA adalah salah satu dari dua maskapai utama Taiwan, didirikan tahun 1989, berkantor pusat di Taoyuan. Sebagai anggota Star Alliance dan maskapai bersertifikat Skytrax 5 bintang, armadanya mencakup Boeing 787 Dreamliner dan A350, melayani lebih dari 60 destinasi internasional di Asia, Eropa, Amerika Utara, dan Oseania.

Perusahaan juga mengelola bisnis kargo profesional, dan pada 2025 akan mengembangkan proyek konversi 3 pesawat Boeing 777-300ER menjadi freighter, memperkuat keunggulan kapasitas. Per 13 November 2025, harga saham sekitar 37,2 TWD. Para analis memperkirakan harga saham tahunan bisa mencapai 37,84 TWD.

Kinerja operasional tetap kuat: kuartal ketiga 2025 tingkat okupansi penumpang mencapai 92,5%, termasuk 93,5% di jalur domestik, dan kapasitas jalur internasional (ASK) meningkat 28% YoY. Jalur jarak jauh Eropa dan jalur populer Asia Tenggara terus meningkat pemesanan. Ekspansi jaringan juga cepat, termasuk rute populer seperti Kaohsiung-Osaka dan armada Boeing 787 yang baru digunakan di jalur seperti Brisbane, dan akan diperpanjang ke Vancouver.

China Airlines (2610)—Kombinasi Warisan Sejarah dan Keutuhan Layanan

Informasi Dasar:

• Kode Saham: 2610
• Kapitalisasi Pasar: 162 miliar TWD
• Rasio P/E: 7,63
• Perubahan dalam sebulan terakhir: -0,6%

China Airlines adalah salah satu dari dua maskapai utama Taiwan, didirikan tahun 1959, berkantor pusat di Bandara Internasional Taoyuan, anggota SkyTeam. Memiliki merek seperti Mandarin Airlines dan Tigerair Taiwan, membentuk jaringan layanan lengkap dari layanan penuh hingga biaya rendah.

Sebagai maskapai tertua di Taiwan, armadanya terdiri dari 83 pesawat (65 penumpang dan 18 kargo). Lebih dari 1400 penerbangan per minggu. Per 13 November 2025, harga saham sekitar 28,6 TWD.

Kuartal ketiga tingkat okupansi mencapai 86,9%, meningkat 4,4 poin persentase dari periode yang sama tahun 2019, dan kapasitas jalur internasional (ASK) meningkat 13% YoY, dengan jalur utama di Asia Timur dan Amerika Utara tetap tinggi. Para analis optimistis terhadap potensi pemulihan valuasi dari ekspansi jalur jarak jauh.

Starlux Airlines (2646)—Kisah Pertumbuhan Maskapai Layanan Penuh Baru

Informasi Dasar:

• Kode Saham: 2646
• Kapitalisasi Pasar: 95 miliar TWD
• Rasio P/E: 48,53
• Perubahan dalam sebulan terakhir: -1,05%

Starlux Airlines adalah maskapai layanan penuh baru di Taiwan, sejak berdiri telah menempuh jalur berbeda dari maskapai regional tradisional dalam hal konfigurasi armada dan layanan merek. Berpusat di Bandara Internasional Taoyuan, sejak beroperasi penuh sejak 2020, perusahaan cepat memperluas jalur di Asia dan Amerika Utara.

Per 13 November 2025, harga saham 42,8 TWD, kapitalisasi pasar lebih dari 950 miliar TWD, naik sekitar 18% dari awal tahun, menjadi saham pertumbuhan yang menonjol di sektor penerbangan.

Kinerja operasional tetap kuat: kuartal ketiga tingkat okupansi 85,9%, jalur domestik 86,3%, kapasitas jalur internasional (ASK) meningkat 10% YoY. Pemesanan jalur Taipei-California mencapai 80%. Strategi ekspansi termasuk penambahan 10 pesawat A350-1000 di Paris, rencana ke Phoenix, dan pembukaan jalur Taichung-Kobe pada April, memperkuat jaringan Asia Timur. Armada muda dan layanan berbeda memperkuat posisi pasar.