Pergerakan dolar Australia dan dolar Taiwan yang lemah selama sepuluh tahun, akankah rebound mampu memecahkan pola tekanan jangka panjang?

澳元 adalah mata uang dengan volume perdagangan terbesar kelima di dunia (dolar AS, euro, yen, pound Inggris, AUD), dan pasangan AUD/USD juga termasuk salah satu pasangan mata uang paling aktif secara global. AUD selalu dipandang sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi, sering menjadi target dalam perdagangan selisih suku bunga. Namun, jika dilihat dari skala waktu yang lebih panjang, performa AUD dalam sepuluh tahun terakhir sebenarnya cukup lemah, hanya mengalami rebound yang signifikan pada fase tertentu.

Penurunan lebih dari 35% dalam sepuluh tahun, mengapa tren AUD/TWD terus tertekan?

Jika dihitung dari level 1.05 awal tahun 2013, selama sepuluh tahun dari 2013 hingga 2023, AUD/USD melemah lebih dari 35%, sementara indeks dolar AS (DXY) naik 28.35%. Euro, yen, dan dolar Kanada juga menunjukkan tren melemah terhadap dolar AS, ini adalah siklus penguatan dolar secara menyeluruh.

Perkembangan tren AUD/TWD selama sepuluh tahun dapat dibagi menjadi beberapa tahap yang jelas:

2009–2011: Pemulihan kuat dari China mendukung Harga komoditas melonjak, suku bunga Australia secara signifikan lebih tinggi dari AS, AUD/USD naik mendekati 1.05.

2020–2022: Bull market komoditas global dan kenaikan suku bunga cepat Saat itu, pengendalian pandemi di Australia relatif stabil, permintaan besar dari pasar Asia terhadap bijih besi dan komoditas utama lainnya, serta kebijakan bank sentral yang menyesuaikan, bersama-sama mendorong kurs AUD terhadap USD meningkat tajam sekitar 38% dalam satu tahun, sempat menembus 0.80. Namun, setelah itu, sebagian besar waktu AUD berada dalam fase konsolidasi atau tren melemah.

2023–2024: Pemulihan China yang lemah, penyempitan selisih suku bunga Pertumbuhan ekonomi China melambat, berfluktuasi di level tinggi, selisih suku bunga menyempit, menyebabkan AUD cenderung lemah dalam jangka panjang.

2025–2026 (sedang diamati): Penurunan suku bunga dan kenaikan harga komoditas Mulai paruh kedua 2025, harga bijih besi dan emas melonjak, ditambah dengan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve yang mendorong aliran dana ke aset berisiko, kurs AUD berfluktuasi dan menguat. AUD/USD sempat naik ke 0.6636, secara keseluruhan pada 2025, AUD menguat sekitar 5–7%. Namun, dari skala waktu yang lebih panjang, tren AUD tetap cenderung lemah.

Mengapa setiap rebound sulit bertahan lama? Analisis hambatan utama

Setiap kali AUD mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual di pasar meningkat secara signifikan, menunjukkan kepercayaan terhadap AUD masih terbatas. Penyebab utamanya meliputi:

Perburukan kondisi perdagangan global Kebijakan tarif AS mempengaruhi perdagangan global, ekspor bahan mentah (logam, energi) menurun, yang turut melemahkan posisi AUD sebagai mata uang komoditas.

Keunggulan selisih suku bunga yang sulit dibalikkan Struktur selisih suku bunga antara AS dan Australia sulit dibalik, ekonomi domestik Australia yang lemah menyebabkan daya tarik aset relatif rendah.

Kurangnya daya dorong pertumbuhan sendiri Dari sudut pandang jangka menengah dan panjang, AUD lebih mirip mata uang yang “memiliki rebound, tetapi kurang tren”. Tanpa adanya kekuatan pertumbuhan dan keunggulan selisih suku bunga yang jelas, tren AUD cenderung dipengaruhi faktor eksternal, bukan fundamental internal, inilah alasan utama pasar tetap berhati-hati terhadap AUD.

Tiga faktor penentu tren AUD/TWD

Dari perspektif jangka menengah dan panjang, tren AUD tidak ditentukan oleh satu faktor saja. Jika investor ingin memahami perubahan arah bullish atau bearish AUD, mereka harus memperhatikan tiga faktor kunci berikut:

1. Kebijakan suku bunga RBA: Apakah selisih suku bunga kembali menguntungkan

Daya tarik jangka panjang AUD sangat bergantung pada struktur selisih suku bunga. Saat ini, suku bunga tunai Reserve Bank of Australia (RBA) sekitar 3.60%, pasar secara bertahap beralih ke ekspektasi “kemungkinan kenaikan lagi pada 2026”, dan Commonwealth Bank memperkirakan puncak suku bunga bisa mencapai 3.85%.

Jika inflasi tetap tinggi dan pasar tenaga kerja tetap resilient, sikap hawkish RBA akan membantu AUD membangun kembali keunggulan selisih suku bunga; sebaliknya, jika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal terwujud, kekuatan AUD akan melemah secara signifikan.

2. Ekonomi China dan harga komoditas: Mesin eksternal AUD

Struktur ekspor Australia sangat tergantung pada bijih besi, batu bara, dan energi, secara esensial AUD adalah mata uang komoditas, dan permintaan dari China adalah variabel paling utama.

Ketika aktivitas infrastruktur dan manufaktur China meningkat, harga bijih besi biasanya ikut menguat, dan AUD biasanya cepat mencerminkan hal ini di kurs; sebaliknya, jika pemulihan China tidak cukup kuat, meskipun harga komoditas rebound jangka pendek, AUD cenderung mengalami “rebound lalu koreksi”.

3. Tren dolar AS dan sentimen risiko global: Penentu arah dana

Siklus kebijakan Federal Reserve tetap menjadi inti pasar valuta asing global. Dalam lingkungan penurunan suku bunga, pelemahan dolar AS biasanya menguntungkan mata uang risiko, dan AUD mendapat manfaat relatif; tetapi jika sentimen risiko meningkat dan dana mengalir kembali ke dolar, meskipun fundamental AUD tidak memburuk, tekanan terhadapnya akan meningkat.

Sentimen pasar akhir-akhir ini sedikit membaik, tetapi harga energi dan permintaan global yang lemah tetap menjadi kekhawatiran, investor cenderung memilih aset safe haven daripada mata uang siklikal seperti AUD, membatasi potensi kenaikannya.

Secara keseluruhan, agar AUD mampu keluar dari tren bullish jangka menengah dan panjang yang nyata, diperlukan tiga kondisi sekaligus: kebijakan hawkish RBA, permintaan China yang benar-benar membaik, dan fase pelemahan struktural dolar AS. Jika hanya salah satu dari ketiganya terpenuhi, AUD lebih cenderung bergerak dalam kisaran fluktuasi, bukan tren kenaikan satu arah.

Prediksi tren AUD setelah 2026 dan pandangan lembaga

Kunci utama tren AUD di masa depan adalah “apakah rebound dapat berubah menjadi tren”. Pendapat dari berbagai lembaga menunjukkan adanya perbedaan yang mencolok:

Kelompok optimis Morgan Stanley memperkirakan, pada akhir 2025, AUD/USD bisa naik ke 0.72. Prediksi ini didasarkan pada kemungkinan kebijakan hawkish Bank of Australia yang tetap, ditambah kenaikan harga komoditas yang mendukung.

Model statistik Traders Union menunjukkan, rata-rata akhir 2026 sekitar 0.6875 (rentang 0.6738-0.7012), dan akhir 2027 naik lagi ke 0.725, menekankan kekuatan pasar tenaga kerja Australia dan pemulihan permintaan komoditas.

Prediksi netral hingga konservatif UBS lebih berhati-hati, mereka berpendapat meskipun ekonomi domestik Australia resilient, ketidakpastian lingkungan perdagangan global dan potensi perubahan kebijakan Fed tetap membatasi kenaikan AUD, dan memperkirakan kurs akhir tahun sekitar 0.68.

Laporan terbaru dari CBA Economists juga lebih berhati-hati, menyatakan bahwa pemulihan AUD mungkin bersifat sementara. Mereka memperkirakan AUD/USD mencapai puncaknya pada Maret 2026, tetapi kemungkinan akan kembali turun menjelang akhir 2026.

Beberapa analisis Wall Street juga memperingatkan, jika AS menghindari resesi tetapi dolar tetap sangat kuat (karena selisih suku bunga), maka AUD sulit menembus resistance di 0.67.

Pengamatan pribadi Dari tren AUD/TWD jangka menengah dan panjang, kemungkinan besar di paruh pertama 2026, AUD akan berfluktuasi di kisaran 0.68-0.70, dipengaruhi oleh data China dan fluktuasi data non-pertanian AS. AUD tidak akan jatuh drastis karena fundamental Australia tetap kuat dan RBA relatif hawkish, tetapi juga tidak akan langsung ke 1.0 (karena keunggulan struktural dolar AS tetap ada). Tekanan jangka pendek terutama berasal dari data China, sementara faktor bullish jangka panjang adalah ekspor sumber daya Australia dan siklus komoditas.

Hal-hal yang perlu diperhatikan dalam investasi AUD

AUD/USD adalah salah satu dari lima pasangan mata uang paling aktif di dunia, dan faktor yang mempengaruhi pergerakan kurs AUD sangat banyak. Meskipun pergerakan mata uang sulit diprediksi, karakteristik AUD yang sangat jelas dan likuiditas tinggi membuat analisis tren AUD relatif lebih mudah.

Setiap investasi mengandung risiko, dan perdagangan valuta asing adalah investasi berisiko tinggi, di mana investor bisa kehilangan seluruh modal. Disarankan agar investor memahami risiko pasar secara menyeluruh sebelum melakukan trading forex dan menyusun strategi investasi sesuai toleransi risiko pribadi.

Kesimpulan tren AUD

Sebagai mata uang komoditas dari negara eksportir sumber daya utama, karakteristik “commodity currency” AUD tetap jelas, terutama terkait harga tembaga, bijih besi, batu bara, dan bahan mentah lainnya yang sangat berkorelasi.

Secara umum, dalam jangka pendek, kebijakan hawkish Bank of Australia dan kekuatan harga komoditas akan menjadi faktor pendukung, tetapi dalam jangka menengah dan panjang, perlu diwaspadai ketidakpastian ekonomi global dan potensi rebound dolar AS, yang akan membatasi ruang kenaikan AUD dan menyebabkan tren yang cenderung berombak.

Meskipun volatilitas pasar forex cepat dan pergerakan kurs sulit diprediksi secara akurat, karena likuiditas tinggi, pola fluktuasi yang kuat, dan karakteristik struktur ekonomi, tren jangka menengah dan panjang AUD/TWD relatif lebih mudah dipahami. Tetaplah rasional dalam menganalisis tren AUD di masa depan, dan sesuaikan dengan tujuan investasi pribadi, karena itu adalah jalan investasi yang bijak.