Dolar AS menguat secara berkelanjutan, yen melemah mendekati garis peringatan

Minggu Lalu, Penunjuk Arah Pasar Valuta Asing

Selama minggu lalu (17-21 November), pasar valuta asing menunjukkan kenaikan dolar AS yang jelas, indeks dolar naik sebesar 0.93%, sementara mata uang non-Amerika seperti yen, euro, dan dolar Australia mengalami penurunan berkelanjutan. Data menunjukkan bahwa yen turun sebesar 1.22% dalam seminggu, euro dan dolar Australia masing-masing turun 0.89% dan 1.23%, sementara poundsterling mengalami penurunan yang lebih kecil, menutup dengan penurunan 0.56%.

Ritme Penurunan Suku Bunga Berubah, Euro/Dolar Menghadapi Tantangan

Perubahan Kebijakan Federal Reserve Tekan Euro/Dolar

Euro/dolar kembali turun 0.89% minggu ini, penyebab utamanya adalah ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve yang menyusut secara signifikan. Risalah rapat Oktober Federal Reserve mengungkapkan adanya perbedaan pendapat internal—terhadap kemungkinan pemangkasan suku bunga pada Desember, terdapat ketidakseragaman pendapat yang mencolok, dengan banyak anggota yang mendukung tetap mempertahankan kebijakan saat ini. Ditambah lagi, Biro Statistik Tenaga Kerja AS secara tak terduga membatalkan data non-pertanian bulan Oktober, menyebabkan harga pasar terhadap pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve di bulan Desember turun drastis ke bawah 30%.

Bank-bank besar seperti Morgan Stanley dan JPMorgan Chase secara berturut-turut menyesuaikan ekspektasi mereka, menarik kembali pandangan bullish terkait pemangkasan suku bunga di akhir tahun. Namun, pada tanggal 21, Ketua Federal Reserve New York, Williams, mengeluarkan pernyataan hawkish, menegaskan bahwa Federal Reserve masih memiliki ruang untuk menurunkan suku bunga, dan pernyataan ini kembali mengangkat ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga menjadi 71.5%.

Ketidaksesuaian Data Memperparah Divergensi Pasar

Laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan September meskipun menambah 11.9 ribu pekerjaan di atas ekspektasi, tingkat pengangguran secara tak terduga naik menjadi 4.4%, situasi “satu senang satu sedih” ini membuat investor sulit memahami kebijakan nyata Federal Reserve.

Fokus Perhatian Pasar Valuta Asing Minggu Ini

Data PCE bulan Oktober dari AS, PPI bulan September, dan revisi GDP kuartal ketiga akan menjadi sorotan minggu ini. Dalam jangka pendek, fluktuasi ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve akan tetap menjadi faktor utama yang mempengaruhi arah euro/dolar.

Dari segi teknikal, euro/dolar telah menembus rata-rata 21 hari, menunjukkan kekuatan bearish. Level support utama di bawahnya mengarah ke 1.1468 dan 1.1391; jika rebound menembus di atas rata-rata 21 hari, maka perlu waspada terhadap tekanan di sekitar rata-rata 100 hari di dekat 1.165.

Yen Menghadapi Tiga Tekanan, Intervensi Pemerintah Semakin Dekat

Masalah Depresiasi Yen yang Sulit Diatasi

Dollar/Yen minggu lalu sempat mencapai 157.89, menyentuh level tertinggi 10 bulan, dan akhirnya minggu ini naik 1.22%. Gelombang depresiasi ini didorong oleh ekspektasi stimulus fiskal besar-besaran dari pemerintah Yoshihide Suga. Pasar secara umum memperkirakan bahwa kebijakan stimulus besar ini akan menunda lagi jendela kenaikan suku bunga Bank of Japan.

Stimulus Kebijakan dan Kekhawatiran Valuta Asing

Pemerintah Jepang pada 21 November mengumumkan peluncuran paket stimulus ekonomi sebesar 21,3 triliun yen, angka yang sangat besar ini langsung memicu kekhawatiran investor terhadap keberlanjutan fiskal Jepang. Namun yang menarik, pada hari pengumuman berita besar ini, nilai tukar yen justru rebound dan berhenti jatuh—hal ini karena Menteri Keuangan Jepang, Aso Taro, dalam pernyataannya meningkatkan nada defensif, dan alarm intervensi valuta asing pun berbunyi.

Jendela Intervensi Nyata Semakin Dekat

Berdasarkan survei dari beberapa lembaga analisis dan model penetapan harga pasar opsi, pasar sepakat bahwa otoritas Jepang kemungkinan akan mengeluarkan beberapa peringatan lisan, tetapi intervensi nyata kemungkinan besar akan dilakukan dalam kisaran 1 dolar = 158 hingga 162 yen.

Prediksi Pergerakan Minggu Ini

Pergerakan dolar/yen minggu ini akan dipengaruhi oleh dua kekuatan utama: pertama, kekuatan pernyataan lisan dari otoritas Jepang, dan kedua, kinerja data ekonomi AS. Jika pernyataan resmi Jepang semakin agresif, ada kemungkinan dolar/yen akan tertekan dalam jangka pendek.

Dari segi teknikal, indikator RSI sudah menunjukkan sinyal penurunan dari wilayah overbought, tetapi momentum bullish masih cukup kuat, dolar/yen berpotensi menguji kembali puncak sebelumnya di 157.89, dengan level tekanan di sekitar 158.87. Jika kekuatan bearish kembali menguasai dan menembus ke bawah, rata-rata 21 hari di sekitar 154.50 akan menjadi support pertama.