Apakah harga emas akan turun pada tahun 2026? Bank-bank besar memperkirakan harga akan mencapai 5000 dolar

Hasil 2025: Emas Memecahkan Rekor

Selama tahun 2025, emas membuktikan bahwa itu adalah salah satu aset paling berkinerja di pasar global. Harganya melewati ambang 4300 dolar per ons pada Oktober, sebelum mengalami penurunan menuju sekitar 4000 dolar di November. Fluktuasi ini memicu banyak pertanyaan tentang tren emas di 2026, dan apakah logam mulia ini akan memimpin investor menuju impian 5000 dolar.

Rata-rata tahunan emas di 2025 mencapai 3455 dolar per ons, angka ini mencerminkan tekanan turun yang dihadapi aset tersebut, tetapi ini tidak menghentikan investor untuk percaya akan gelombang kenaikan baru di depan.

Faktor Pendukung: Dari Bank Sentral hingga Investor Ritel

Injeksi Berkelanjutan dari Bank Sentral

Bank sentral di seluruh dunia menambahkan 244 ton emas selama kuartal pertama 2025 saja, angka ini melebihi rata-rata historis sebesar 24%. Jelas bahwa 44% dari bank sentral global kini mengelola cadangan emas, meningkat dari 37% di 2024. China, India, dan Turki memimpin daftar pembeli, di mana Bank Rakyat China sendiri menambah lebih dari 65 ton dan terus memperluas untuk bulan kedua puluh dua berturut-turut.

Permintaan Investasi Memecahkan Rekor

World Gold Council memperkirakan total permintaan mencapai 1249 ton di kuartal kedua 2025, meningkat 3% secara tahunan. Tapi yang paling penting di sini adalah nilainya: mencapai 132 miliar dolar, lonjakan 45% dari tahun sebelumnya.

Dana ETF(Gold) memainkan peran penting, dengan aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar, dan kepemilikan sebesar 3838 ton. Ini mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Kelangkaan Pasokan Mendorong Harga Naik

Meskipun produksi tambang mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama, peningkatan 1% secara tahunan ini tidak cukup untuk menutup kesenjangan antara pasokan dan permintaan. Sebaliknya, emas daur ulang menurun 1%, karena pemilik cadangan lebih memilih menyimpannya dengan harapan harga akan terus naik.

Biaya operasional meningkat secara signifikan, dengan rata-rata biaya penambangan global mencapai 1470 dolar per ons, tertinggi dalam satu dekade. Ini berarti bahwa setiap peningkatan produksi akan lambat dan mahal.

Indikator Ekonomi: Kenaikan Wajib atau Koreksi Mendatang?

Penurunan Suku Bunga AS Mendukung Prediksi

Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober menjadi 3,75-4,00%. Ekspektasi pasar menunjukkan penurunan tambahan sebesar 25 poin di Desember 2025. Jika prediksi ini terwujud, suku bunga bisa turun menjadi 3,4% menjelang akhir 2026 menurut perkiraan BlackRock.

Penurunan ini mengurangi biaya peluang untuk emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, meningkatkan daya tariknya bagi investor.

Dolar AS Kehilangan Nilainya

Indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di akhir November.

Penurunan ganda dolar dan imbal hasil riil ini menunjukkan kelemahan pesaing utama emas, mendukung permintaannya.

Hutang Global dan Inflasi: Tempat Perlindungan Aman yang Dibutuhkan

Hutang publik global melewati 100% dari PDB menurut Dana Moneter Internasional. Dengan meningkatnya kekhawatiran ini, 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025.

Ketegangan Geopolitik Meningkatkan Permintaan

Konflik dagang dan perselisihan regional mendorong investor mencari tempat aman. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Analisis Teknikal: Sinyal Netral Menunggu Breakout

Pada 21 November 2025, emas ditutup di 4065.01 dolar per ons. Harga menembus garis saluran naik, tetapi masih bertahan di garis tren utama sekitar 4050 dolar.

Level 4000 dolar menjadi support yang kuat. Break di bawahnya bisa membuka jalan menuju 3800 dolar(Fibonacci retracement 50%). Sebaliknya, break di atas 4200 dolar bisa memicu pengujian ke 4400 lalu 4680.

Indeks kekuatan relatif (RSI) stabil di 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral. Indikator MACD masih mengonfirmasi tren naik, tetapi momentum lemah.

Prediksi 2026: Apa yang Diharapkan?

HSBC: 5000 Dolar di Paruh Pertama

Bank HSBC memperkirakan emas akan mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sekitar 4600 dolar. Bank ini mendasarkan prediksinya pada risiko geopolitik dan meningkatnya utang.

Bank of America: Potensi Puncak

Bank ini menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai potensi puncak, dengan rata-rata sekitar 4400 dolar. Tapi mereka memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs: 4900 Dolar

Bank ini menyesuaikan prediksi 2026 menjadi 4900 dolar, didukung oleh aliran besar ke dana emas ETF dan pembelian berkelanjutan dari bank sentral.

JPMorgan: 5055 Dolar Hingga Tengah 2026

Bank ini memperkirakan harga rata-rata di kuartal keempat 2025 sekitar 3675 dolar, dan emas bisa mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Rentang Konsensus

Prediksi paling umum dari para analis besar berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai potensi puncak, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Prediksi Harga Emas di Timur Tengah

Mesir: Diperkirakan harga emas akan mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46% dibandingkan harga saat ini.

Arab Saudi: Jika harga emas mencapai 5000 dolar seperti yang diperkirakan bank, ini akan setara sekitar 18750 sampai 19000 riyal Saudi per ons (dengan kurs 3,75-3,80).

UAE: Skenario yang sama bisa memberi perkiraan sekitar 18375 sampai 19000 dirham UAE per ons.

Risiko: Koreksi Bisa Mengancam Harapan

Meskipun optimisme, HSBC memperingatkan bahwa momentum bisa kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi menuju sekitar 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan. Tapi bank ini mengecualikan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs menyatakan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”. Tapi JPMorgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Kesimpulan: Emas di Persimpangan Jalan

Prediksi harga emas untuk 2026 tampaknya menjadi kunci dalam menentukan masa depan aset ini. Dengan mendekati akhir siklus pelonggaran moneter dan memasuki fase perlambatan ekonomi global, pasar mungkin akan mengalami konflik antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat rekor tertinggi baru mendekati 5000 dolar. Sebaliknya, jika inflasi melandai dan kepercayaan kembali ke pasar keuangan, logam ini mungkin memasuki fase stabil yang panjang, yang dapat menghambat pencapaian target-level tersebut. Pengawasan ketat terhadap perkembangan ekonomi dan geopolitik akan sangat penting dalam menentukan arah sebenarnya.