Prediksi optimis untuk emas di 2026.. Apakah pasar akan menyaksikan lonjakan bersejarah yang baru?

Emas mengalami perjalanan istimewa selama tahun 2025, di mana mencapai puncaknya sebesar 4381 dolar per ons pada pertengahan Oktober, namun kemudian mengalami penurunan dan stabil di sekitar level 4000 dolar menjelang akhir November. Fluktuasi ini memicu diskusi luas di antara para analis tentang apakah pasar sedang menunggu peluncuran baru menuju 5000 dolar per ons atau akan mengalami fase stabil di tahun 2026.

Kenaikan ini terjadi di tengah lingkungan ekonomi yang kompleks, menggabungkan ketakutan global terhadap perlambatan pertumbuhan di ekonomi besar, serta kembalinya kebijakan moneter yang longgar secara bertahap, yang mendorong investor untuk menyeimbangkan kembali portofolio mereka ke aset aman. Kekhawatiran terhadap utang negara dan ketegangan dalam rantai pasokan global juga memperkuat peran emas sebagai alat perlindungan utama dalam portofolio investasi besar.

Permintaan terhadap emas mencapai level tertinggi

Data dari Dewan Emas Dunia menunjukkan bahwa permintaan total terhadap logam mulia (termasuk investasi) di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, turun 3% secara tahunan dari segi volume, namun nilainya meningkat menjadi 132 miliar dolar dengan kenaikan 45%, mencerminkan harga tinggi yang sedang berlangsung di pasar.

Kuartal pertama 2025 lebih menarik lagi, dengan permintaan 1206 ton, tertinggi sejak 2016. Rata-rata harga selama periode ini naik menjadi 2860 dolar per ons, meningkat 38% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Dana ETF emas menunjukkan daya tarik yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar, dan kepemilikan meningkat menjadi 3838 ton, dengan tingkat pertumbuhan 6% dari kuartal sebelumnya, mendekati puncak sejarah sebesar 3929 ton.

Amerika Utara memimpin permintaan dengan 345,7 ton dari total 618,8 ton secara global sejak awal tahun hingga 30 September, diikuti oleh Eropa dengan 148,4 ton dan Asia dengan 117,8 ton.

Bank sentral berlomba memperkuat cadangan mereka

Bank sentral di seluruh dunia terus memperdalam kepemilikan mereka terhadap logam mulia ini, dengan menambahkan 244 ton di kuartal pertama 2025, meningkat 24% dari rata-rata periode sebelumnya. Tren ini mencerminkan keinginan yang semakin besar untuk diversifikasi cadangan dari ketergantungan terhadap dolar AS.

Laporan menunjukkan bahwa 44% dari bank sentral di dunia kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% pada 2024.

Kepemimpinan China jelas: Bank Rakyat China menambah lebih dari 65 ton, melanjutkan pembelian selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Turki juga meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. Para ahli memperkirakan bahwa pembelian oleh bank sentral akan tetap menjadi pendorong utama permintaan hingga akhir 2026, terutama dari negara-negara berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka.

Keterbatasan pasokan… faktor kunci harga

Produksi tambang di kuartal pertama 2025 mencapai 856 ton, naik tipis 1% secara tahunan. Namun kenaikan terbatas ini tidak cukup untuk menutup kesenjangan yang semakin besar antara permintaan dan pasokan.

Yang memperburuk situasi adalah jumlah emas yang didaur ulang menurun 1% selama periode yang sama, karena para pemilik lebih memilih menyimpan aset mereka daripada menjualnya, dengan harapan harga akan terus naik.

Industri pertambangan menghadapi tekanan yang meningkat dari kenaikan biaya operasional. Biaya ekstraksi global mencapai sekitar 1470 dolar per ons pada pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Hal ini membatasi ekspansi produksi dan membuat setiap peningkatan pasokan menjadi mahal dan lambat.

Kebijakan moneter… sekutu utama kenaikan

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga pada Oktober 2025 sebanyak 25 basis poin sehingga kisarannya menjadi 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pernyataan resmi menyebutkan kemungkinan penurunan tambahan jika kekuatan pasar tenaga kerja melemah atau pertumbuhan melambat.

Perkiraan pasar memperhitungkan penurunan lagi sebesar 25 poin dalam rapat 9-10 Desember 2025, menjadi yang ketiga dalam setahun. Pemangkasan suku bunga ini melemahkan dolar secara umum dan mengurangi imbal hasil riil obligasi, yang memperkuat daya tarik emas sebagai aset yang memiliki karakteristik penyimpan nilai.

Perkiraan dari BlackRock menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin menargetkan tingkat suku bunga 3,4% menjelang akhir 2026. Jika skenario ini terwujud, akan menyebabkan penurunan imbal hasil riil, mengurangi biaya peluang dan kepemilikan emas sebagai aset tanpa bunga.

Ketegangan geopolitik mendukung permintaan lindung nilai

Konflik dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong pasar menuju peningkatan investasi aman. Ketegangan di Selat Taiwan dan kekhawatiran energi global meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan menurut laporan Reuters.

Ketika krisis meningkat pada Juli 2025, harga spot melewati 3400 dolar, kemudian melonjak di atas 4300 dolar pada Oktober. Perilaku ini membuktikan bahwa emas merespons cepat terhadap krisis, mendukung kemungkinan mencapai level tertinggi jika terjadi kejutan baru di 2026.

Dolar dan obligasi… hubungan terbalik dengan emas

Secara historis, emas bergerak berlawanan dengan dolar AS dan imbal hasil riil obligasi. Pelemahan dolar meningkatkan daya tarik logam ini bagi investor asing, sementara imbal hasil tinggi mengurangi minat terhadapnya.

Pada 2025, indeks dolar menurun sekitar 7,64% dari puncaknya awal tahun hingga 21 November, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% menjadi sekitar 4,07% pada waktu yang sama.

Penurunan ganda indeks dolar dan imbal hasil ini membantu mendukung permintaan institusional terhadap emas. Investor berusaha menyeimbangkan portofolio mereka menjauh dari aset berbasis dolar.

Analis dari Bank of America memperkirakan bahwa tren ini akan terus mendukung harga di 2026, terutama jika imbal hasil riil tetap dekat 1,2% dan tekanan terhadap dolar berlanjut, yang dapat menempatkan logam ini dalam kisaran kenaikan yang berkelanjutan.

Prediksi bank besar: menuju prospek baru

Bank HSBC memperkirakan harga emas akan mencapai 5000 dolar per ons pada paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan 4600 dolar untuk seluruh tahun, dibandingkan rata-rata 3455 dolar di 2025.

Bank of America juga menaikkan proyeksinya ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata 4400 dolar untuk tahun tersebut, namun memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek saat pengambilan keuntungan.

Goldman Sachs mengubah proyeksinya menjadi 4900 dolar per ons, menunjukkan adanya arus masuk yang kuat ke dana emas ETF dan terus membeli oleh bank sentral.

J.P. Morgan memperkirakan emas akan mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Berdasarkan prediksi ini, kisaran paling umum di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Apakah koreksi akan terjadi tanpa mencapai puncak yang diperkirakan?

Meski optimisme meluas, HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan, namun mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu kemampuan mempertahankan level tinggi dengan permintaan industri yang melemah.

Sementara itu, analis dari J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki level harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Analisis teknikal menunjukkan fase menunggu yang krusial

Pada kerangka harian, emas ditutup pada 21 November 2025 di 4065,01 dolar, setelah menyentuh level tertingginya di 4381,44 dolar pada 20 Oktober 2025.

Harga menembus garis saluran naik pada kerangka harian, namun tetap bertahan di garis tren utama yang menghubungkan titik terendah naik di sekitar 4050 dolar.

Dukungan kuat terlihat di level 4000 dolar, menjadikan area ini sangat penting. Jika harga menembus dukungan ini dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah 3800 dolar (Fibonacci retracement 50%), sebelum kembali naik.

Dalam tren naik, 4200 dolar menjadi resistansi pertama yang kuat, diikuti oleh 4400 dan 4680.

Indikator RSI (RSI) berada di level 50, menunjukkan kondisi netral tanpa kecenderungan arah yang jelas.

Indikator MACD menunjukkan bahwa garis sinyal masih di atas nol, menegaskan tren utama sedang naik.

Analisis teknikal memperkirakan emas akan tetap dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Cara memanfaatkan pergerakan emas

Berbagai opsi tersedia untuk berinvestasi emas: membeli fisik logam mulia, berinvestasi di dana ETF (ETFs), atau membeli saham perusahaan pertambangan dan perdagangan.

Alternatif lainnya adalah trading kontrak selisih harga (CFDs), yang memungkinkan spekulasi langsung terhadap pergerakan harga. Tapi perlu diingat: kontrak ini membawa risiko besar sekaligus peluang keuntungan.

Memilih broker trading yang profesional dan terpercaya sangat penting untuk memastikan pengalaman yang sukses, pastikan broker menyediakan dukungan lengkap, platform yang mudah digunakan, grafik dinamis, dan penilaian ekonomi yang menggabungkan peristiwa penting yang akan datang.

Kesimpulan: perjalanan emas menuju 2026

Pergerakan emas yang kuat di 2025 dan proyeksi optimis mencerminkan tantangan ekonomi mendalam yang dihadapi dunia. Dengan mendekati akhir siklus pelonggaran moneter dan perlambatan pertumbuhan global, pasar mungkin akan mengalami konflik antara tekanan pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari institusi dan bank sentral.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencatat rekor tertinggi baru mendekati atau melebihi 5000 dolar. Namun, jika inflasi menurun dan kepercayaan pasar pulih, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang, yang dapat menghambat pencapaian target ambisius tersebut.