Mendekati Natal dan Tahun Baru, suhu pasar cryptocurrency tampaknya mulai menurun. Pada hari Selasa lalu, sekelompok data mengungkapkan petunjuknya: aliran keluar bersih harian ETF spot Bitcoin sebesar 1,886 juta dolar AS, di mana ETF IBIT di bawah naungan BlackRock mengalami penurunan paling signifikan; ETF spot Ethereum juga mengalami aliran keluar bersih sebesar 95,5 juta dolar AS, berbeda mencolok dengan aliran masuk dana bersih pada hari sebelumnya.

Apa yang menjadi latar belakang gelombang penjualan ini? Para pelaku industri menunjukkan bahwa mekanisme pasar akhir tahun sedang berperan. Kurangnya likuiditas, rebalancing portofolio, pengambilan keuntungan—faktor-faktor ini saling terkait. Selain itu, banyak investor memilih keluar dengan keuntungan dan menyelesaikan pengaturan pajak di akhir tahun, yang juga meningkatkan tekanan jual.

Namun, ini bukan sepenuhnya sinyal pesimis. Perlu dicatat bahwa tidak semua aset kripto sedang surut. Ripple dan Solana ETF spot justru menarik aliran dana masuk, menunjukkan adanya diferensiasi pasar—ada yang keluar, dan ada yang memilih aset tertentu.

Sebaliknya, pasar saham AS pada hari Selasa menunjukkan pemandangan yang berbeda. Indeks S&P 500 kembali mencatat rekor tertinggi, dan pasar saham AS menguat secara keseluruhan. Dengan pasar saham AS akan menutup lebih awal pada 24 Desember dan libur Natal pada 25 Desember, ketidakpastian sebenarnya mungkin baru akan muncul setelah liburan panjang. Data ekonomi yang dirilis dan reaksi pasar terhadapnya akan menjadi jendela kunci untuk mengamati arah pasar di awal 2026.