Hari ini saya memperhatikan sebuah tren on-chain yang patut diperhatikan.

Seorang pemain lama dari era BTC, secara sekaligus mentransfer 100.000 ETH dari alamat kuno ke bursa, dengan nilai pasar mendekati 3 miliar dolar AS. Skala operasi sebesar ini sangat tidak mungkin dilakukan secara sembarangan.

**Interpretasi Pasar**

Dari segi waktu, transfer ini terjadi menjelang Natal, saat likuiditas pasar relatif lebih lemah. Bagi para paus besar seperti ini, memilih waktu dengan likuiditas yang lebih rendah biasanya berarti ingin segera mencairkan dana tanpa terlalu mempengaruhi harga—ini adalah strategi keluar yang relatif rasional.

Dana besar yang mengurangi posisi di puncak harga, sinyal ini tidak boleh dipahami secara sederhana sebagai "pembersihan pasar", melainkan sebagai niat nyata untuk melakukan pencairan. Untuk sentimen ETH jangka pendek, ini jelas merupakan faktor bearish. Ketika paus besar mulai keluar, biasanya akan memicu tekanan jual mengikuti, mempercepat tren penurunan yang sudah ada.

**Pengamatan Teknikal**

Berdasarkan analisis grafik 4 jam, sudah muncul beberapa sinyal peringatan teknikal. Jika dibandingkan dengan kerangka analisis pagi ini terhadap fluktuasi harga saat ini, secara keseluruhan irama dan ekspektasi cukup sesuai. Kombinasi pergerakan besar on-chain ini dengan sinyal teknikal meningkatkan probabilitas sentimen bearish dalam jangka pendek.

Bagi para pemegang posisi, ini adalah peringatan risiko yang patut diperhatikan dengan serius.