Bagaimana tren CPI AS tahun 2024? Satu artikel memahami waktu pengumuman CPI dan dampaknya terhadap pasar

CPI公布时间成投资者必知信息

说到2024年的投资机会，美国CPI公布时间表就成了许多交易者日历上的"红点"。这不是没有原因的——美国消费者物价指数不仅是衡量通胀最直接的指标，更是美联储决策的重要参考，进而影响全球大类资产价格走向。

美国CPI公布时间相当规律：每月第一个工作日 atau hari kerja terdekat公布。但由于时差问题，台湾投资者需要注意夏令时 dan冬令时的区别。夏令时期间为台湾时间晚上20:30，冬令时则为晚上21:30。

2024年完整的美国CPI公布时间（台湾时间）安排如下：

• 1月11日晚间21:30 / 2月13日晚间21:30 / 3月12日晚间21:30
• 4月10日晚间20:30 / 5月15日晚间20:30 / 6月12日晚间20:30
• 7月11日晚间20:30 / 8月14日晚间20:30 / 9月11日晚间20:30
• 10月10日晚间20:30 / 11月13日晚间21:30 / 12月11日晚间21:30

为什么有CPI、核心CPI dan PCE tiga indikator？

Data inflasi terlihat sederhana, tetapi sebenarnya banyak hal di baliknya. Indikator yang beredar di pasar utama terbagi menjadi dua kategori besar: seri CPI dan seri PCE, masing-masing memiliki versi inti dan non-inti, lalu apa bedanya?

Perbedaan mendasar antara CPI dan inti CPI terletak pada apakah memasukkan makanan dan energi ke dalam perhitungan. CPI tradisional mencakup semua perubahan harga barang konsumsi, yang berarti kenaikan harga minyak atau panen gagal langsung menaikkan indeks. Sedangkan inti CPI “mengurangi” item-item ini, fokus pada tren harga barang dan jasa lainnya.

Metode perhitungan CPI dan PCE berbeda. CPI menggunakan bobot tetap (拉式加权平均), sedangkan PCE memakai bobot berantai (链式加权平均). Perbedaan teknik ini membuat PCE lebih mampu mencerminkan efek substitusi konsumen saat harga naik—misalnya saat harga minyak melonjak, konsumen beralih ke energi lain, sehingga bobot minyak di PCE otomatis berkurang, memberikan efek “meratakan” fluktuasi.

Tingkat pertumbuhan tahunan vs bulanan. Tingkat tahunan dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya, lebih mampu menghilangkan faktor musiman dan menunjukkan tren harga yang lebih stabil. Investor biasanya lebih memperhatikan data pertumbuhan tahunan.

Dua data yang paling penting diikuti

Di antara banyak indikator, pasar dan pengambil kebijakan punya “preferensi” masing-masing:

Pertumbuhan tahunan CPI AS: Ini adalah data inflasi yang dirilis paling awal, sangat diperhatikan pasar, sering memicu fluktuasi besar harga aset.

Pertumbuhan tahunan PCE AS: Meski rilisnya sedikit lebih lambat, ini adalah “jawaban referensi” sebenarnya dari Federal Reserve. Keputusan penurunan suku bunga Fed terutama didasarkan pada PCE, bukan CPI.

Menariknya, kedua data ini cenderung bergerak searah dan tingkat perubahannya cukup dekat. Artinya, pasar bereaksi dulu terhadap data CPI yang lebih awal dirilis, sementara pengambil kebijakan Fed menunggu data PCE untuk mengambil langkah.

Apa saja isi CPI AS?

Memahami komponen CPI membantu memprediksi pergerakannya. Data akhir 2023 menunjukkan komposisi utama CPI AS sebagai berikut:

• Perumahan (termasuk sewa): 30-40% (porsi terbesar)
• Makanan dan minuman: 13-15%
• Pendidikan dan komunikasi: 6-7%
• Kesehatan: 7-9%
• Energi: 6-8%
• Jasa transportasi: 5-6%
• Mobil baru: 3-5%
• Rekreasi dan hiburan: 3-5%
• Mobil bekas: 2-3%
• Pakaian dan fesyen: 2-3%

Investor sebaiknya fokus pada dua komponen terbesar—perumahan dan makanan—karena fluktuasi harga keduanya sangat mempengaruhi tren CPI.

Faktor apa yang akan mendorong CPI 2024?

Faktor yang mempengaruhi perubahan CPI AS sangat kompleks, tetapi ada dua “aktor besar” yang sangat penting di tahun 2024.

Kekuatan pertama: Siklus politik tahun pemilihan presiden AS. Pemilu pasti membawa janji berlebihan dan fluktuasi kebijakan. Dalam situasi geopolitik saat ini, penguasa cenderung memindahkan konflik domestik ke luar negeri, yang bisa memicu ketegangan geopolitik dan proteksionisme, akhirnya menyebabkan harga sulit turun secara signifikan.

Kekuatan kedua: Kecepatan penurunan suku bunga Federal Reserve. Berdasarkan data probabilitas terbaru dari CME Group, pasar secara umum memperkirakan Fed akan menurunkan suku bunga sebanyak 6 kali di 2024. Ekspektasi ini sendiri mencerminkan bahwa pasar memperkirakan tren CPI akan cenderung menurun sepanjang tahun—meskipun ada kemungkinan rebound di kuartal kedua, tren utamanya tetap turun.

Empat gelombang besar CPI dalam sejarah

Melihat tiga puluh tahun terakhir, AS mengalami empat siklus fluktuasi CPI yang signifikan, masing-masing terkait peristiwa ekonomi:

1990-1991: Krisis perbankan dan kejatuhan harga minyak akibat Perang Teluk menyebabkan resesi, CPI turun.

2000-2001: Ledakan gelembung internet dan serangan 911 merusak ekonomi, CPI menurun.

2008-2009: Krisis subprime dan resesi global menyebabkan CPI jatuh tajam.

2020-sekarang: Pandemi COVID-19 menghentikan ekonomi, CPI sempat anjlok, lalu didorong oleh stimulus besar-besaran, mencapai puncaknya di 2021. Setelah itu, perlahan menurun lagi hingga level saat ini.

Ada pelajaran tak terduga dari sejarah ini: Efisiensi logistik global jauh lebih berpengaruh terhadap inflasi AS daripada yang diperkirakan. Insiden krisis di Laut Merah akhir 2023 membuktikan hal ini—serangan Houthi memaksa kapal mengelilingi Laut Merah, menyebabkan tarif pengiriman naik lebih dari 200%. Dampak jangka panjangnya tidak sebesar insiden “Long Cest” di Terusan Suez 2021, tetapi gangguan logistik regional tetap mempengaruhi harga konsumen.

Prediksi tren CPI AS 2024: Dasar sudah terbentuk, rebound kuartal dua mendekat

Untuk memprediksi tren CPI, kunci utama adalah performa ekonomi AS sendiri. Prediksi terbaru IMF( menunjukkan pertumbuhan GDP AS 2024 sekitar 2.1%, melambat menjadi 1.7% di 2025. Di antara ekonomi utama dunia, AS tetap unggul, yang berarti tingkat inflasi juga sulit turun drastis.

Analisis tren CPI 2024 harus mempertimbangkan beberapa faktor utama:

Efek basis rendah yang berakhir. Karena harga minyak dan komoditas utama lainnya turun sejak paruh pertama 2023, basis perbandingan relatif rendah, yang akan memperlambat penurunan CPI di paruh pertama 2024—bahkan bisa tetap tinggi. Saat ini, stok minyak juga menurun, mendukung harga minyak.

Analisis komprehensif: CPI kemungkinan mencapai titik terendah tahunan di kuartal pertama, lalu rebound di kuartal kedua, dan baru turun lagi di paruh kedua. Ditambah faktor risiko geopolitik selama pemilu dan tekanan biaya pengiriman, besar kemungkinan tren CPI akan berbentuk “U”.

Ini bukan kabar baik untuk pasar saham berbasis pertumbuhan—semakin tinggi ketahanan inflasi, semakin terbatas ruang Fed untuk menurunkan suku bunga.

Kesimpulan: Jadwal pengumuman CPI adalah agenda wajib tahun ini

Memahami jadwal pengumuman CPI AS, arti dari masing-masing indikator, serta pengaruh logistik dan siklus politik—semua ini kunci untuk menguasai situasi di 2024. Tingkat pertumbuhan tahunan CPI memang fluktuatif, tetapi ini adalah alat paling langsung untuk reaksi pasar; PCE adalah panduan utama keputusan Fed. Sepanjang tahun, inflasi menunjukkan “kekakuan” yang lebih besar dari perkiraan, dan hal ini harus masuk ke dalam kerangka pengambilan keputusan investasi Anda.