Siapa yang bisa mendapatkan keuntungan di era inflasi? Menguasai strategi alokasi aset ini adalah kunci untuk melindungi kekayaan

Dalam beberapa tahun terakhir, harga barang di seluruh dunia terus meningkat, dan bank sentral di berbagai negara secara beramai-ramai menerapkan kebijakan kenaikan suku bunga untuk melawan inflasi. Tapi tahukah Anda? Inflasi yang moderat justru bisa menjadi peluang bagi beberapa orang. Artikel ini akan membantu Anda memahami fenomena inflasi secara mendalam dan menemukan peluang investasi.

Apa sebenarnya inflasi itu?

Secara sederhana, inflasi adalah periode di mana harga barang terus naik, menyebabkan daya beli uang menurun. Indikator yang paling umum digunakan untuk mengukur inflasi adalah Indeks Harga Konsumen (CPI), yang mencerminkan perubahan biaya hidup keluarga biasa.

Dua tahun terakhir, harga di Taiwan melonjak, dan bank sentral telah beberapa kali menaikkan suku bunga sebagai tanggapan. Tapi apakah kenaikan suku bunga benar-benar bisa menyelesaikan inflasi? Ada prinsip ekonomi apa di balik ini?

Dari mana asal inflasi? Empat penyebab utama yang perlu dipahami

Penyebab utama inflasi adalah jumlah uang yang beredar melebihi kapasitas ekonomi, terlalu banyak uang mengejar terlalu sedikit barang. Namun, faktor spesifik yang memicu inflasi meliputi:

Permintaan yang mendorong

Ketika permintaan konsumsi meningkat, produksi dan harga barang akan naik, dan keuntungan perusahaan juga bertambah. Setelah mendapatkan keuntungan, perusahaan akan melakukan lebih banyak investasi dan konsumsi, membentuk siklus umpan balik positif. Inflasi yang didorong oleh permintaan ini meskipun menaikkan harga, juga mendorong pertumbuhan ekonomi (PDB meningkat), sehingga pemerintah di berbagai negara senang merangsang permintaan.

Dampak biaya

Inflasi yang disebabkan oleh kenaikan harga bahan baku disebut inflasi biaya. Pada tahun 2022, selama konflik Rusia-Ukraina, impor dari Rusia terganggu, energi naik sepuluh kali lipat, dan CPI di zona euro meningkat lebih dari 10% secara tahunan, mencatat rekor tertinggi. Inflasi semacam ini menyebabkan penurunan output sosial dan bahkan kontraksi PDB, yang merupakan situasi paling tidak diinginkan oleh pemerintah.

Penerbitan uang berlebihan

Pemerintah yang mencetak uang tanpa kendali langsung menyebabkan inflasi yang tidak terkendali. Di Taiwan pada tahun 1950-an, untuk mengatasi defisit pasca perang, bank sentral mencetak banyak uang, sehingga 8 juta dollar Taiwan tidak cukup untuk membeli 1 dolar AS. Sebagian besar inflasi hiper yang terjadi dalam sejarah berasal dari kondisi ini.

Ekspektasi inflasi meningkat

Jika orang memperkirakan harga akan terus naik, mereka akan berbelanja lebih awal dan menuntut kenaikan gaji, dan pelaku usaha juga akan menaikkan harga, menciptakan siklus yang buruk. Begitu ekspektasi inflasi terbentuk, sulit untuk dihentikan, dan ini menjadi alasan mengapa bank sentral di berbagai negara terus menekankan “kami pasti bisa mengendalikan inflasi.”

Mengapa kenaikan suku bunga bisa mengendalikan inflasi? Tapi apa harganya?

Ketika bank sentral menaikkan suku bunga, biaya pinjaman meningkat. Misalnya, suku bunga dari 1% naik menjadi 5%, bunga tahunan dari pinjaman 100 juta akan naik dari 1 juta menjadi 5 juta. Suku bunga yang tinggi akan membuat orang ragu dan lebih memilih menyimpan uang di bank, sehingga likuiditas pasar berkurang, permintaan barang menurun, dan harga pun kembali turun.

Namun, kenaikan suku bunga juga memiliki sisi gelap. Penurunan permintaan dari perusahaan akan menyebabkan PHK, tingkat pengangguran meningkat, pertumbuhan ekonomi melambat, bahkan bisa memicu resesi. Inilah mengapa kenaikan suku bunga oleh bank sentral selalu menjadi keputusan yang sulit.

Inflasi rendah itu baik, tapi siapa yang diuntungkan oleh inflasi tinggi?

Banyak orang takut dengan inflasi, padahal inflasi moderat (2%-3%) sebenarnya baik untuk ekonomi. Ketika orang memperkirakan harga akan naik, mereka terdorong untuk berbelanja lebih banyak, meningkatkan permintaan dan mendorong investasi pelaku usaha, akhirnya mendorong pertumbuhan ekonomi. Sebagai contoh, di China, CPI dari 0% naik ke 5% pada awal 2000-an, dan pertumbuhan PDB selama periode yang sama juga melonjak dari 8% menjadi lebih dari 10%.

Contoh negatifnya adalah Jepang. Setelah gelembung ekonomi pecah di tahun 1990-an, Jepang mengalami deflasi, harga hampir tidak bergerak, orang lebih suka menabung daripada berbelanja, dan pertumbuhan PDB berbalik negatif. Jepang kemudian memasuki “30 tahun kehilangan pertumbuhan.”

Ekonomi utama seperti Amerika Serikat, Eropa, Inggris, Jepang, Kanada, dan Australia menargetkan inflasi di kisaran 2%-3%, sementara sebagian besar negara lain menargetkan 2%-5%.

Siapa yang paling diuntungkan dari inflasi? Mereka yang berutang. Meskipun tampaknya uang menjadi kurang berharga, orang yang berutang justru membayar kembali uang yang nilainya menyusut. Misalnya, 20 tahun lalu Anda meminjam 100 juta untuk membeli rumah, dengan inflasi 3%, setelah 20 tahun, nilai 100 juta setara dengan sekitar 55 juta, sehingga Anda hanya perlu membayar sekitar separuh dari jumlah awal. Dalam periode inflasi tinggi, mereka yang membeli aset (rumah, saham, emas) dengan utang akan mendapatkan keuntungan terbesar.

Dampak ganda inflasi terhadap pasar saham

Kesimpulan awal: inflasi rendah mendukung pasar saham, inflasi tinggi menekan pasar saham.

Dalam lingkungan inflasi rendah, uang panas mengalir ke saham, harga saham naik. Saat inflasi tinggi, pemerintah menerapkan kebijakan pengetatan, dan harga saham tertekan.

Contohnya di tahun 2022, pasar saham AS menunjukkan tren ini. CPI AS pada Juni meningkat 9,1% secara tahunan (tertinggi dalam 40 tahun), Federal Reserve mulai agresif menaikkan suku bunga sejak Maret, dengan total 7 kenaikan suku bunga sebesar 425 basis poin sepanjang tahun, dari 0,25% menjadi 4,5%. Suku bunga yang tinggi menghambat kemampuan perusahaan dalam pembiayaan dan menurunkan valuasi, sehingga indeks utama seperti S&P 500 turun 19%, dan Nasdaq bahkan turun 33%.

Namun, selama periode inflasi tinggi, pasar saham tidak sepenuhnya runtuh. Saham energi tampil cemerlang, dengan pengembalian lebih dari 60% di tahun 2022, termasuk Occidental Petroleum naik 111% dan ExxonMobil naik 74%. Hal ini karena harga minyak juga naik seiring inflasi, dan laba perusahaan energi meningkat secara signifikan.

Daftar aset yang cocok saat era inflasi

Dalam masa inflasi, aset tunggal mudah tergerus. Investor disarankan membangun portofolio yang beragam untuk melindungi daya beli.

Aset yang berkinerja baik selama inflasi

• Properti: Saat inflasi, likuiditas pasar biasanya tinggi, dana mengalir ke properti untuk menjaga nilai, sehingga harga rumah naik.
• Logam mulia (emas, perak): Emas berbanding terbalik dengan suku bunga riil (suku bunga nominal dikurangi inflasi), semakin tinggi inflasi, semakin baik kinerja emas.
• Saham: Dalam jangka pendek, kinerja saham beragam, tetapi dalam jangka panjang biasanya mampu mengalahkan inflasi.
• Mata uang asing (USD dan lain-lain): Saat inflasi tinggi, Federal Reserve cenderung menaikkan suku bunga secara hawkish, memperkuat ekspektasi penguatan dolar.

Saran alokasi

Satu skema sederhana adalah “tiga bagian sama”: 33% saham, 33% emas, 33% dolar. Dengan demikian, Anda bisa menikmati potensi pertumbuhan saham, sekaligus memanfaatkan sifat pelindung nilai emas dan efek lindung nilai dolar terhadap inflasi, serta mendiversifikasi risiko dari satu aset tunggal untuk mendapatkan hasil yang lebih stabil.

Investor dapat menyesuaikan proporsi sesuai toleransi risiko dan jangka waktu, tetapi prinsip utamanya adalah jangan menaruh semua modal pada satu jenis aset.

Ringkasan: Kecerdasan investasi di era inflasi

Inflasi adalah fenomena kenaikan harga barang secara terus-menerus dan penurunan nilai mata uang. Inflasi rendah mendorong pertumbuhan ekonomi, sedangkan inflasi tinggi memerlukan kenaikan suku bunga oleh bank sentral, tetapi dengan biaya perlambatan ekonomi.

Intinya adalah memahami bahwa inflasi berdampak berbeda pada berbagai kelompok orang. Mereka yang berutang, pemilik saham energi, dan pemilik emas bisa mendapatkan manfaat dari inflasi. Investor biasa disarankan melakukan diversifikasi, menyeimbangkan antara saham, emas, dolar, dan aset lain agar dapat melindungi kekayaan di masa inflasi.