Bagaimana strategi setelah titik terendah sejarah Euro? Data 20 tahun mengungkapkan peluang investasi 5 tahun ke depan

Euro sebagai mata uang cadangan terbesar kedua di dunia, sejak resmi beredar pada tahun 2002, telah mengalami beberapa gelombang volatilitas nilai tukar yang tajam. Dari puncak historis 1.6038 pada tahun 2008, hingga mencapai titik terendah sejarah 0.9536 pada tahun 2022, penurunan hampir 40% ini menyimpan kisah ekonomi apa di baliknya? Dan apakah wilayah dasar saat ini benar-benar peluang masuk bagi investor?

Meninjau 20 Tahun Fluktuasi Besar Euro

2008 Krisis keuangan global mendorong euro ke posisi tertinggi sejarah

Pada Juli 2008, euro terhadap dolar AS pernah melonjak ke puncak 1.6038. Di balik kekuatannya yang tampak, tersembunyi gelembung sebelum krisis.

Krisis subprime AS menyebar dari Wall Street ke sistem keuangan global, dengan sektor perbankan Eropa menjadi yang paling terdampak. Lembaga keuangan besar terungkap terkait derivatif pinjaman subprime, aset nilainya cepat menurun. Setelah Lehman Brothers bangkrut, kepanikan risiko lawan melanda pasar, sistem kredit antar bank membeku secara mendadak, dan saluran pembiayaan perusahaan serta konsumen terputus.

Menghadapi pengencangan kredit dan resesi ekonomi, berbagai pemerintah Eropa meluncurkan paket stimulus bernilai astronomis, sehingga utang publik melonjak. Meskipun ECB memulai pelonggaran kuantitatif, hal ini justru menambah tekanan depresiasi euro. Yang paling fatal adalah munculnya masalah utang di Yunani, Irlandia, Portugal, dan negara lain, menjadikan krisis utang Eropa sebagai pedang bermata satu yang menggantung di atas kepala euro.

Titik balik setelah 9 tahun pasar bearish

Pada Januari 2017, euro terhadap dolar AS turun ke sekitar 1.034, menyentuh level terendah dalam hampir satu dekade. Namun kebetulan, dari titik ini euro mulai mengalami rebound selama satu tahun penuh.

Apa yang mengubah suasana pasar? Pertama, bayang-bayang krisis utang Eropa secara fundamental menghilang, tingkat pengangguran di zona euro turun di bawah 10%, dan indeks pembelian manajer (PMI) manufaktur melewati 55, menunjukkan data ekonomi yang membaik. Kedua, setelah negosiasi Brexit dimulai, pasar justru merasa lega—setidaknya ada jadwal yang jelas. Ketiga, pemilu di Prancis dan Jerman menghasilkan pemimpin yang pro-Uni Eropa, meningkatkan kepercayaan investor.

Pada Februari 2018, euro rebound ke 1.2556, menyentuh level tertinggi tiga tahun. Tapi puncak ini tidak bertahan lama, sebab alasan yang sama tetap berlaku: ekspektasi kenaikan suku bunga Fed meningkat, dolar menguat; ketidakstabilan politik di Italia mengurangi kepercayaan pasar; pertumbuhan ekonomi zona euro juga mulai melambat.

Perang Rusia-Ukraina dan krisis energi bawa euro ke titik terendah sejarah

Pada September 2022, euro terhadap dolar AS jatuh ke 0.9536, mencatat level terendah 20 tahun. Penyebab utama kali ini adalah guncangan geopolitik dan rantai pasokan energi secara bersamaan.

Setelah perang Rusia-Ukraina pecah, pasokan gas alam dan minyak dari Rusia terhenti, harga energi di Eropa melonjak melonjak. Kontrak futures gas alam bahkan mencatat rekor tertinggi, biaya perusahaan meningkat tajam, dan ekspektasi resesi semakin kuat. Fed agresif menaikkan suku bunga, indeks dolar mencapai level tertinggi 20 tahun, dan dana lindung nilai besar-besaran mengalir ke AS. Euro tertekan ganda—prospek ekonomi yang suram dan dolar yang menguat.

Namun, peluang juga mulai terbentuk. ECB pada Juli dan September 2022 menaikkan suku bunga dua kali, mengakhiri era suku bunga negatif selama 8 tahun. Harga energi secara bertahap turun di semester kedua, dan kepanikan terhadap perang mulai mereda. Faktor-faktor ini membangun dasar rebound euro selanjutnya.

Rebound dari titik terendah sejarah, apa yang akan terjadi selanjutnya?

Pertumbuhan ekonomi: Zona euro tetap menjadi kelemahan jangka panjang

Meskipun tingkat pengangguran terus menurun, pertumbuhan ekonomi zona euro tetap di level rendah. PMI manufaktur pernah turun di bawah 45, dan masalah struktural seperti struktur industri yang menua dan perlambatan pertumbuhan tenaga kerja sulit diatasi dalam waktu singkat. Ditambah lagi, risiko geopolitik yang menjadi normal, terus mengurangi kepercayaan investasi lintas negara.

Kebijakan bank sentral: Sikap hati-hati ECB menjadi penopang

Pada akhir 2023, Fed mulai memberi sinyal dovish, menandai awal siklus penurunan suku bunga. Sebaliknya, ECB lebih berhati-hati dalam mengakhiri kenaikan suku bunga, yang berarti tingkat suku bunga euro tetap relatif tinggi. Pengalaman historis menunjukkan, saat AS memasuki siklus penurunan suku bunga, indeks dolar biasanya turun secara signifikan dalam 3-5 tahun, yang menguntungkan euro.

Ekonomi global: Permintaan menentukan naik turunnya

Jika ekonomi global pulih dengan kuat, permintaan terhadap barang dan jasa di zona euro akan meningkat, mendorong euro menguat. Sebaliknya, jika ekonomi memasuki stagflasi, dana akan mengalir ke aset safe haven, dolar berpotensi kembali menguat, dan euro akan tertekan.

Bagaimana sebaiknya investor mengatur posisi euro?

Saluran bank konvensional

Membuka rekening valas di bank komersial Taiwan atau bank internasional untuk transaksi. Kekurangannya, terbatas dan biasanya hanya bisa satu arah.

Platform broker valas

Platform CFD internasional menawarkan transaksi dua arah, leverage, dan pengelolaan posisi yang fleksibel, cocok bagi investor yang memiliki pandangan jelas terhadap euro.

Layanan valas dari perusahaan sekuritas

Beberapa sekuritas juga menyediakan transaksi euro, tetapi produk yang tersedia biasanya terbatas.

Pasar futures

Melalui bursa futures untuk trading euro futures, likuiditas baik, tetapi memerlukan pengetahuan cukup tentang derivatif.

Bagaimana pandangan ke depan?

Dengan menggabungkan analisis fundamental ekonomi, kebijakan bank sentral, dan analisis teknikal, euro dalam jangka pendek (6 bulan ke depan) mungkin akan tertekan, tetapi dalam jangka menengah (1-2 tahun) memiliki potensi rebound. Jika Fed sesuai prediksi mulai menurunkan suku bunga dan tidak terjadi krisis keuangan besar, level terendah sejarah euro sangat mungkin menjadi dasar bottom jangka menengah. Namun, setiap kejadian geopolitik besar bisa membalikkan keadaan, dan dana akan cepat mengalir kembali ke AS, mendorong euro kembali melemah.

Kunci investasi euro adalah memantau secara ketat data ekonomi AS dan zona euro, keputusan bank sentral, serta perkembangan geopolitik. Pengambilan keputusan berbasis data, bukan emosi, adalah kunci utama.