Kegilaan Saham AI: Bagaimana Manajer Hedge Fund Teratas Memposisikan Diri untuk 2026

Pasar bull Nasdaq menarik kekuatan institusional serius ke dalam permainan kecerdasan buatan. Pengajuan 13F terbaru mengungkapkan bahwa beberapa manajer dana paling terkemuka di Wall Street melakukan langkah agresif ke dalam dua raksasa teknologi selama kuartal ketiga—dan keyakinan mereka patut untuk diperiksa.

Pemain Utama Memperkuat Pemimpin AI

Stanley Druckenmiller (Duquesne Family Office), Israel Englander (Millennium Management), Ken Griffin (Citadel Advisors), dan Philippe Laffont (Coatue Management) semuanya secara signifikan meningkatkan eksposur mereka terhadap bisnis yang didorong oleh AI. Penempatan ini menceritakan kisah yang menarik:

• Englander membuat taruhan terbesar, mengumpulkan 2,2 juta saham Alphabet ( sekarang menjadi kepemilikan kelima terbesarnya ) dan 793.500 saham Meta Platforms ( posisinya yang kedelapan terbesar )
• Griffin mengerahkan 1,4 juta saham Meta Platforms, menjadikannya posisi terbesar keempat.
• Laffont mengalokasikan secara besar-besaran dengan 7,3 juta saham Alphabet ( sebagai kepemilikan ketiganya yang terbesar ) dan 355.000 saham Meta Platforms ( sebagai posisi terbesarnya )

Minat institusi yang terkoordinasi ini mencerminkan kepercayaan pada daya tahan pasar bull. Secara historis, Nasdaq Composite telah memberikan imbal hasil tahunan sebesar 31% selama siklus pasar bull sejak 1990—sebuah patokan yang menunjukkan potensi kenaikan yang berarti hingga 2026 dan seterusnya.

Meta Platforms: Mesin Konten AI Mendorong Keterlibatan

Keunggulan kompetitif Meta berfokus pada infrastruktur AI dan sistem rekomendasi konten. Perusahaan ini mengoperasikan tiga dari empat jaringan sosial terbesar di dunia, menghasilkan data preferensi konsumen yang menginformasikan baik kurasi konten maupun penargetan iklan.

Hasil kuartal ketiga mengonfirmasi pendekatan ini. CEO Mark Zuckerberg mencatat bahwa sistem rekomendasi AI “memberikan konten yang lebih berkualitas dan lebih relevan.” Metri ini mendukung hal ini:

• Keterlibatan Facebook meningkat 5%
• Penggunaan Threads meningkat 10%
• Keterlibatan video Instagram meningkat 30%

Kinerja keuangan mengikuti dengan pendapatan melonjak 26% menjadi $51 miliar dan laba bersih GAAP mencapai $7,25 per saham yang didilusi (naik 20%). Pasar bereaksi negatif terhadap panduan belanja modal untuk 2026, tetapi konsensus Wall Street mengharapkan pertumbuhan laba tahunan sebesar 17% selama tiga tahun ke depan—masuk akal mengingat proyeksi industri untuk ekspansi pengeluaran iklan teknologi sebesar 14% per tahun hingga 2030.

Dengan 30 kali laba dan diperdagangkan 15% di bawah rekor tertinggi, valuasi Meta tampaknya dibenarkan oleh momentum iklan bertenaga AI-nya.

Alphabet: Membela Dominasi Pencarian Melalui AI

Alphabet menghadapi tantangan dari gangguan AI generatif terhadap iklan pencarian tradisional, namun perusahaan telah merespons dengan mengintegrasikan AI ke seluruh ekosistemnya. Google Search kini menampilkan AI Overview, sementara alat baru seperti AI Max membantu merek memanfaatkan pembelajaran mesin untuk penargetan kampanye dan optimasi kreatif.

Divisi cloud merupakan mesin pertumbuhan sekunder. Google Cloud menduduki peringkat ketiga secara global dalam pengeluaran infrastruktur dan telah merebut dua poin persentase pangsa pasar dalam dua tahun, terutama melalui kemampuan AI. Peringkat analis menguatkan posisi ini—Gartner menetapkan Google sebagai platform cloud paling mampu untuk pengembangan AI, sementara Forrester mengakui kepemimpinannya dalam model bahasa besar.

Laporan keuangan kuartal ketiga menunjukkan pelaksanaan. Pendapatan meningkat 16% menjadi $102 miliar ( dibandingkan 15% pada periode tahun lalu), sementara laba GAAP melonjak 35% menjadi $2,87 per saham. CFO Anat Ashkenazi menekankan permintaan yang kuat untuk infrastruktur AI, terutama prosesor kustom dan model Gemini.

Meskipun saham naik 70% sejak awal tahun dan penilaian laba 32 kali, pertumbuhan laba tahunan yang diharapkan sebesar 16% membenarkan level saat ini. Investor potensial mungkin mempertimbangkan untuk memulai posisi kecil mengingat perusahaan memiliki paparan AI yang terdiversifikasi di bidang pencarian, periklanan, dan infrastruktur cloud.

Teori Pasar Bull

Kedua perusahaan tersebut mencerminkan bagaimana siklus pasar bull saat ini memberikan imbalan kepada bisnis yang mengintegrasikan AI secara besar-besaran. Kombinasi akumulasi institusional, percepatan pendapatan yang didorong oleh AI, dan valuasi yang wajar relatif terhadap tingkat pertumbuhan menunjukkan bahwa peluang berarti masih tersedia bagi investor yang terposisi hingga 2026.