Mengapa Amazon dan Hims & Hers Menonjol Sebagai Investasi Strategis di 2026

Latar Belakang Pasar: Mencari Nilai di Balik Hype AI

Seiring berakhirnya tahun 2025, pasar ekuitas telah memberikan imbal hasil yang solid dengan S&P 500 naik 14% dan Nasdaq Composite yang didominasi teknologi melonjak 18%, terutama didorong oleh narasi AI generatif. Namun, pematangan cepat sektor ini menghadirkan tantangan strategis: produsen perangkat keras AI murni menghadapi risiko valuasi, sementara perusahaan dengan eksposur AI yang terdiversifikasi dan vektor pertumbuhan lainnya menawarkan peluang yang lebih seimbang.

Bagi para investor yang mempertimbangkan penempatan modal pada tahun 2026, pertanyaannya bukanlah apakah harus memiliki eksposur AI—melainkan bagaimana memilikinya secara cerdas. Dua kandidat menarik muncul saat memeriksa lanskap: Amazon (NASDAQ: AMZN) dan Hims & Hers Health (NYSE: HIMS), masing-masing menawarkan proposisi nilai yang berbeda di luar tren AI yang menjadi sorotan.

Amazon: Permainan AI yang Diversifikasi

Posisi Amazon dalam ekosistem infrastruktur AI bersifat multifaset, membedakannya dari penerima manfaat yang satu dimensi. Perusahaan ini memiliki kepentingan strategis di Anthropic, sebuah perusahaan kecerdasan buatan terkemuka yang mengkhususkan diri dalam model bahasa besar. Kinerja pasar Anthropic menegaskan kualitas investasi ini: perusahaan ini menguasai 32% pangsa pasar dalam LLM perusahaan di AS dibandingkan dengan 25% milik OpenAI, terutama karena penekanannya pada keandalan dan keamanan.

Manfaat ganda bagi Amazon sangat signifikan. Pertama, sebagai pemegang ekuitas, Amazon berpartisipasi langsung dalam penciptaan nilai Anthropic seiring perusahaan berkembang. Kedua, Anthropic mengandalkan Amazon Web Services (AWS) sebagai penyedia infrastruktur cloud utamanya, menghasilkan aliran pendapatan berulang dari pengembangan model, pelatihan, dan aktivitas penerapan.

Selain usaha AI eksternal, Amazon memanfaatkan AI generatif untuk membentuk kembali efisiensi operasionalnya sendiri. CEO Andy Jassy mengkomunikasikan pada pertengahan 2025 bahwa otomatisasi yang didorong oleh AI dapat secara substansial mengurangi overhead perusahaan melalui optimasi tenaga kerja. Pemutusan hubungan kerja pada bulan Oktober berikutnya yang mempengaruhi 14.000 posisi mewakili potensi penghematan biaya dalam miliaran—sebuah demonstrasi nyata tentang bagaimana teknologi dapat meningkatkan profitabilitas. Meskipun pendekatan ini telah mendapatkan kritik terhadap Amazon sebagai contoh pemotongan pekerjaan yang didorong oleh AI, pertimbangan reputasi memerlukan pemantauan yang berkelanjutan. Kepemimpinan Jassy selama transisi ini menekankan fokusnya pada nilai pemegang saham jangka panjang meskipun ada tantangan persepsi jangka pendek.

Apa yang membedakan Amazon adalah diversifikasi strukturnya. Tidak seperti perusahaan yang sepenuhnya bergantung pada satu narasi AI, Amazon menggabungkan pendapatan infrastruktur, operasi ritel, layanan cloud, dan pengembalian investasi—mengurangi risiko idiosinkratik sambil tetap mempertahankan potensi besar terhadap adopsi AI.

Hims & Hers Health: Kisah Pertumbuhan yang Terabaikan

Sementara perhatian pasar beralih ke AI, transformasi struktural paralel sedang membentuk pengiriman layanan kesehatan. Telehealth mewakili pergeseran generasi dalam cara konsumen mengakses layanan medis, dengan proyeksi analis yang menunjukkan laju pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 24% hingga 2030 di seluruh infrastruktur medis virtual.

Hims & Hers Health telah memposisikan dirinya secara unik di dalam pasar yang berkembang ini dengan melampaui model telemedicine tradisional. Alih-alih hanya menawarkan konsultasi jarak jauh, perusahaan ini telah membangun platform yang berfokus pada pengalaman yang menangani masalah kesehatan pribadi—kesehatan seksual, restorasi rambut, manajemen berat badan—yang mungkin akan dihindari pasien untuk dibahas dalam pengaturan klinis tradisional. Posisi ini sangat beresonansi dengan demografi Gen Z dan milenial, yang semakin lebih memilih solusi kesehatan digital.

Metrik operasional memvalidasi strategi ini. Pendapatan kuartal ketiga mencapai $600 juta, yang mewakili peningkatan tahunan yang mencolok sebesar 49%. Yang lebih penting, Hims berkembang menjadi agregator platform; pasien individu semakin menggunakan berbagai layanan dalam ekosistem—menggabungkan dukungan kesehatan mental, perawatan kesehatan seksual, dan manajemen berat badan—menciptakan biaya switching dan nilai seumur hidup yang lebih tinggi.

Profil profitabilitas membutuhkan konteks. Pendapatan operasional kuartal ketiga sebesar $11,8 juta mencerminkan penurunan 50%, yang mungkin menjadi perhatian bagi investor yang berorientasi pada nilai. Namun, investasi strategis manajemen dalam membangun merek dan ekspansi pangsa pasar lebih diutamakan daripada maksimisasi pendapatan jangka pendek. Filosofi alokasi modal ini biasanya menghasilkan pengembalian jangka panjang yang lebih baik dibandingkan dengan optimasi keuntungan yang prematur.

Teori Investasi: Strategi Eksposur Ganda

Menggabungkan posisi-posisi ini menangani tantangan investasi inti tahun 2026: mempertahankan paparan AI sambil melakukan diversifikasi ke dalam vektor pertumbuhan yang berdekatan. Amazon menyediakan partisipasi AI berbasis infrastruktur dengan diversifikasi bisnis yang melekat, sementara Hims menawarkan paparan terhadap digitalisasi layanan kesehatan—sebuah tren struktural yang independen dari siklus hype AI.

Eksposur gabungan menciptakan portofolio yang diposisikan untuk kelanjutan transformasi yang didorong oleh AI dan adopsi paralel model layanan digital-pertama yang membentuk perilaku konsumen.