Tingkat Pertumbuhan Perak 2026: Penggerak Pasar di Balik Lonjakan Tak Terduga

Kenaikan dramatis perak sepanjang 2025 menceritakan kisah menarik tentang fundamental pasar yang selaras dengan cara yang jarang terlihat dalam beberapa dekade terakhir. Logam mulia ini menghancurkan rekor harga yang belum terlihat selama lebih dari empat dekade, dengan bulan Desember mencatat momen terobosan di atas US$64 per ounce setelah penyesuaian moneter Federal Reserve. Tingkat pertumbuhan perak yang eksplosif ini—naik dari bawah US$30 pada bulan Januari hingga melampaui US$60 di akhir tahun—mencerminkan jauh lebih dari sekadar semangat spekulatif; ini menandakan ketidakseimbangan pasokan-permintaan yang nyata yang membentuk kembali lanskap logam mulia.

Defisit Pasokan Struktural yang Mendorong Harga Perak Naik

Di balik momentum harga perak yang spektakuler di tahun 2025 terdapat tantangan fundamental: pasar global tidak dapat memproduksi cukup logam untuk memenuhi permintaan saat ini. Penelitian Metal Focus menunjukkan bahwa 2025 akan menandai tahun kelima berturut-turut dari defisit pasokan, dengan 63,4 juta ons permintaan yang tidak terpenuhi tercatat. Meskipun proyeksi menunjukkan bahwa kesenjangan ini menyusut menjadi 30,5 juta ons pada tahun 2026, para analis menekankan bahwa sifat struktural dari kekurangan ini akan tetap ada.

Penyebab utama berasal dari ekonomi penambangan. Sekitar 75 persen perak masuk ke pasar sebagai produk sampingan sekunder ketika perusahaan mengekstrak emas, tembaga, timbal, dan seng. Struktur ketergantungan ini berarti bahwa harga perak yang lebih tinggi saja tidak dapat mendorong penambang untuk secara signifikan meningkatkan produksi—perak mewakili terlalu kecil bagian dari aliran pendapatan mereka. Secara paradoks, harga yang tinggi malah bisa mengurangi pasokan karena penambang memproses bijih berkadar rendah yang mengandung lebih sedikit perak dibandingkan sumber tradisional.

Jadwal waktu dari penemuan ke produksi memperburuk tantangan ini. Mengubah deposit perak dari eksplorasi menjadi status operasional memerlukan waktu minimal 10 hingga 15 tahun. Oleh karena itu, respons pasar terhadap sinyal harga bergerak sangat lambat dibandingkan dengan ekspektasi pasar. Persediaan perak di atas tanah terus menurun seiring dengan penurunan output tambang di seluruh wilayah penghasil perak utama di Amerika Tengah dan Selatan selama dekade terakhir, tanpa adanya pembalikan segera yang diantisipasi.

Permintaan Industri: Hubungan Cleantech dan AI

Di luar aliran investasi, konsumsi industri merupakan pendorong struktural yang kuat untuk ekspansi laju pertumbuhan perak. Revolusi teknologi bersih—terutama dalam produksi panel surya dan kendaraan listrik—mengonsumsi jumlah besar logam putih tersebut. Pemerintah AS secara resmi menetapkan perak sebagai mineral kritis pada tahun 2025, mengakui ketidak tergantungan nya pada transformasi ekonomi.

Penerapan energi solar berdiri di garis depan lonjakan permintaan ini. Operator pusat data di Amerika Serikat, yang mewakili sekitar 80 persen fasilitas global, semakin memilih instalasi solar dibandingkan alternatif nuklir untuk kebutuhan daya. Permintaan listrik dari instalasi ini diproyeksikan akan meningkat 22 persen selama dekade berikutnya, sementara aplikasi kecerdasan buatan saja memperkirakan pertumbuhan konsumsi energi sebesar 31 persen. Setiap megawatt pembangkit solar bergantung pada perak untuk konduktivitas dan efisiensi yang optimal.

Kendaraan listrik mewakili vektor konsumsi besar lainnya. Seiring dengan percepatan adopsi EV global, produsen memerlukan jumlah perak yang semakin banyak untuk komponen dan koneksi listrik. Dipadukan dengan ekspansi infrastruktur energi terbarukan, trajektori konsumsi perak industri menunjukkan dengan tegas arah pertumbuhan permintaan yang berkelanjutan hingga 2026 dan seterusnya.

Aliran Safe-Haven Meningkatkan Kelangkaan Fisik

Narasi perak 2026 meluas di luar fundamental industri ke dalam ranah ketidakpastian kebijakan moneter dan risiko geopolitik. Saat investor mencari perlindungan portofolio terhadap volatilitas suku bunga, fluktuasi mata uang, dan ketidakstabilan ekonomi, perak memenuhi fungsi tradisionalnya sebagai penyimpan nilai. Berbeda dengan alternatif yang menghasilkan bunga, perak menarik bagi investor yang menavigasi lanskap pengembalian yang menurun dan ketidakpastian yang meningkat.

Aliran dana ke dalam dana yang diperdagangkan di bursa mencapai sekitar 130 juta ons selama tahun 2025, mendorong total kepemilikan ETF menjadi sekitar 844 juta ons—merepresentasikan peningkatan tahunan sebesar 18 persen. Influx modal institusi ini, dikombinasikan dengan minat investasi ritel yang kuat, telah menguras inventaris fisik di seluruh pusat perdagangan utama. Stok perak di Bursa Berjangka Shanghai mencapai level terendah sejak 2015, sementara kekurangan mint pada batangan dan koin logam mulia telah menjadi umum.

India, konsumen perak terbesar di dunia, menunjukkan pola akuisisi yang sangat agresif. Dengan harga perhiasan emas sekarang melebihi US$4,300 per ons, pembeli India semakin beralih ke perhiasan dan batangan perak sebagai sarana pelestarian kekayaan yang lebih terjangkau. Negara ini mengimpor 80 persen dari kebutuhan peraknya; akumulasi agresif tahun ini telah secara nyata mengurangi persediaan di bursa London. Meningkatnya tarif sewa dan biaya pinjaman menunjukkan adanya batasan fisik yang nyata daripada sekedar posisi spekulatif.

Outlook Harga: Skenario Konservatif hingga Bullish

Meramalkan trajektori perak pada tahun 2026 memerlukan pengakuan terhadap volatilitas terkenal logam tersebut. Peter Krauth dari Silver Stock Investor mengidentifikasi US$50 sebagai dasar yang kredibel, menawarkan target “konservatif” sebesar US$70 untuk tahun 2026. Citigroup juga memproyeksikan pergerakan ke atas menuju US$70, tergantung pada pemeliharaan fundamental permintaan industri.

Lebih banyak analis optimis menyarankan hasil yang jauh lebih tinggi. Frank Holmes dari US Global Investors dan Clem Chambers dari aNewFN.com keduanya menargetkan US$100 atau lebih untuk 2026, melihat permintaan investasi ritel sebagai “juggernaut” utama yang mendorong harga lebih tinggi. Para peramal ini menekankan bahwa laju pertumbuhan perak baru saja memulai siklus percepatannya.

Namun, risiko perlu dipertimbangkan. Perlambatan ekonomi yang tiba-tiba atau koreksi likuiditas yang tidak terduga dapat memberikan tekanan turun pada valuasi. Pengamat merekomendasikan untuk memantau tren permintaan industri, pola impor India, arah aliran ETF, dan sentimen seputar posisi pendek tidak terlindungi yang substansial. Jika kepercayaan terhadap kontrak kertas melemah secara material, penyesuaian struktural dapat muncul di seluruh pusat perdagangan.

Persamaan fundamental tetap tidak berubah: permintaan perak global terus melebihi pasokan, tingkat inventaris tetap sangat tertekan, dan ketidakpastian kebijakan moneter mempertahankan daya tarik sebagai tempat aman. Kondisi-kondisi ini telah mendorong kinerja perak yang luar biasa pada 2025 dan memposisikan logam tersebut untuk tetap penting dalam kompleks logam berharga 2026.