Pasar Global Mundur saat Investor Bersiap untuk Sinyal Ekonomi AS; Rupee India Menyentuh Rendah Baru

Pasar ekuitas Asia menghadapi hambatan yang substansial minggu ini saat investor memposisikan diri menjelang rilis ekonomi AS yang krusial yang diperkirakan akan membentuk ekspektasi suku bunga. Efek riak sudah terlihat di India, di mana indeks acuan bersiap untuk pembukaan yang lebih lembut, sementara rupee India telah melemah ke level terendah baru sekitar 90,74 terhadap dolar AS—berarti tingkat konversi mendekati 0,99 USD per rupee ketika dibalik—mencerminkan arus keluar modal yang berkelanjutan dan ketidakpastian kebijakan perdagangan yang berkepanjangan.

Tekanan Mata Uang dan Arus Modal di India

Depresiasi rupee India ke 90,74 per dolar menandai level terendah hingga saat ini, yang terutama dipicu oleh keluarnya posisi investor institusi asing. Data dari sesi Senin mengungkapkan bahwa FII adalah penjual bersih sebesar Rs 1.468 crore di ekuitas India, meskipun investor institusi domestik sebagian mengurangi dampaknya dengan mengakuisisi saham senilai Rs 1.792 crore. Perbedaan perilaku membeli ini menyoroti ketegangan antara arus keluar modal asing dan dukungan domestik.

Sementara itu, negosiasi antara India dan Meksiko mengenai perjanjian perdagangan terbatas semakin berkembang karena kedua negara berusaha untuk mengurangi dampak dari tarif 50 persen yang diusulkan Meksiko terhadap ekspor otomotif India. Mengingat bahwa Meksiko merupakan pasar ekspor otomotif terbesar ketiga India—setelah Afrika Selatan dan Arab Saudi—hasil dari pembicaraan ini memiliki implikasi material bagi sektor ekspor India.

Dinamika Pasar Global: Kehati-hatian dan Sinyal Campuran

Di seluruh pasar utama, sentimen tetap hati-hati. Pasar saham AS ditutup lebih rendah semalam, dengan Nasdaq Composite yang kaya teknologi turun 0,6 persen karena kekhawatiran pengeluaran AI membebani saham-saham besar termasuk Broadcom dan Oracle. S&P 500 merosot 0,2 persen sementara Dow menurun 0,1 persen, saat para trader menunggu angka pekerjaan dan inflasi yang tertunda untuk kejelasan kebijakan.

Bursa Eropa menentang tren penurunan, dengan Stoxx 600 naik 0,7 persen. Kinerja regional bervariasi tetapi sebagian besar positif: DAX Jerman naik 0,2 persen, CAC 40 Prancis naik 0,7 persen, dan FTSE 100 Inggris naik 1,1 persen, menunjukkan bahwa para investor melihat kalender bank sentral Eropa sebagai potensi pemicu.

Pesan Fed Menciptakan Perbedaan dalam Harapan Suku Bunga

Komentar bank sentral tetap terpecah. Presiden Federal Reserve New York John Williams mengusulkan bahwa kebijakan moneter berada dalam posisi yang baik untuk tahun mendatang, dengan inflasi diharapkan moderat seiring pendinginan pasar tenaga kerja yang terus berlanjut. Namun, Presiden Federal Reserve Boston Susan Collins memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga minggu lalu diputuskan dengan sangat hati-hati, dan dia menekankan perlunya visibilitas yang lebih besar pada jalur inflasi sebelum adanya pergeseran kebijakan lebih lanjut. Menambah perdebatan, Gubernur Fed Stephen Miran berargumen bahwa sikap kebijakan saat ini terlalu ketat—sebuah perspektif yang dapat mendukung ekspektasi pemotongan suku bunga pada 2025.

Imbal hasil dua tahun Treasury AS telah stabil setelah turun pada hari Senin di tengah harga pasar yang memperkirakan dua pemotongan suku bunga Fed tahun depan. Dolar AS bergerak mendekati level terendah dua bulan, sementara harga emas naik sedikit di atas $4,300 per ons. Harga minyak melanjutkan kerugian dari sesi sebelumnya karena negosiasi perdamaian antara Rusia dan Ukraina memicu optimisme tentang normalisasi pasokan yang potensial.

Apa Berikutnya

Keterkaitan antara negosiasi perdagangan, dinamika arus modal, dan sinyal bank sentral yang berbeda menunjukkan bahwa investor ekuitas India harus bersiap untuk volatilitas yang terus berlanjut. Kunci arah kemungkinan tergantung pada waktu dan besarnya data inflasi AS serta perkembangan dalam diskusi perdagangan India-Meksiko. Untuk saat ini, kombinasi kelemahan rupee dan tekanan penjualan FII menjaga jalur ke depan tidak pasti bagi pasar India.