Coherent (COHR): Bagaimana Teknologi Optik Menjadi Mesin Tersembunyi Infrastruktur AI

Coherent Corporation berdiri sebagai penggerak penting dalam booming AI yang melanda pusat data di seluruh dunia. Dengan kapitalisasi pasar $29 miliar, pelopor fotonik ini telah memposisikan dirinya di persimpangan dua tren yang tak terhentikan: pembangunan pusat data yang eksplosif dan permintaan yang tiada henti untuk konektivitas optik berkecepatan tinggi.

Titik Balik Pendapatan

Angka-angka menceritakan sebuah kisah yang menarik. Pendapatan selama dua belas bulan terakhir sebesar $3,3 miliar pada pertengahan 2022 diproyeksikan hampir dua kali lipat menjadi $6,7 miliar pada tahun fiskal 2026—sebuah jalur yang didorong hampir sepenuhnya oleh percepatan infrastruktur AI. Narasi pertumbuhan ini telah terwujud secara dramatis di pasar saham, di mana saham COHR telah naik 290% ketika investor menyadari angin sejuk sekuler di balik solusi fotonik optik.

Yang sama mengesankannya adalah perubahan profitabilitas. Sementara pendapatan berkembang pada tingkat 15% per tahun, laba per saham diperkirakan akan meningkat, dengan keuntungan diproyeksikan melonjak 42% tahun fiskal ini menuju $5 EPS. Hasil kuartalan terbaru melampaui ekspektasi dengan peningkatan yang mendorong analis untuk meningkatkan panduan EPS tahun penuh sebesar 9,6%—sebuah tanda kepercayaan dalam pelaksanaan perusahaan.

Pilihan Fotonik Silikon NVIDIA

Katalis yang mempercepat valuasi COHR tiba di Konferensi Teknologi GPU NVIDIA pada bulan Maret: kemitraan strategis untuk mengembangkan saklar jaringan fotonik silikon menggunakan optik yang dipaket bersama (CPO). Kolaborasi ini menyelesaikan tantangan skala fundamental dalam pabrik AI modern.

Dalam sistem rak-skala Blackwell NVL72 hari ini, kabel tembaga masih menghubungkan GPU secara lokal. Namun, untuk memperluas secara horizontal di seluruh pusat data, interkoneksi listrik tradisional mencapai batas fisik. NVIDIA menyadari bahwa hanya solusi optik yang dapat memberikan bandwidth dan latensi yang diperlukan untuk menghubungkan jutaan GPU secara efisien.

Coherent sekarang diposisikan sebagai pemasok inti untuk infrastruktur konektivitas generasi berikutnya. Saat NVIDIA terus mengintegrasikan solusi optik dan fotonik ke dalam produk interkoneksinya—termasuk Infiniband, protokol Ethernet, dan jajaran Co-Packaged Optics yang sedang berkembang seperti Saklar Fotonik Spectrum-X—kedalaman hubungan Coherent kemungkinan akan semakin dalam.

Perjanjian Pasokan Multitahunan Apple

Selain aplikasi pusat data, teknologi Coherent meresap ke elektronik konsumen dalam skala besar. Pada bulan Agustus, perusahaan mengumumkan perjanjian pasokan strategis multith tahun dengan Apple, memperkuat kemitraan yang telah lama terjalin. Hasil utama: laser pemancar permukaan rongga vertikal (VCSELs) yang menggerakkan sistem pengenalan wajah di iPhone dan iPad secara global.

Manufaktur terjadi di fasilitas mutakhir Coherent di Sherman, Texas—sebuah lokasi yang dilengkapi dengan epitaksi semikonduktor senyawa wafer 6-inci, fabrikasi, dan platform perakitan perangkat. Infrastruktur ini tidak terbatas pada perangkat keras konsumen; dirancang sebagai peluncur untuk aplikasi optoelektronik generasi berikutnya di berbagai industri.

Transisi Aerospace dan Vektor Pertumbuhan Masa Depan

Menariknya, Coherent baru-baru ini melepas bisnis Aerospace dan Defense-nya kepada Advent Capital seharga $400 juta. Langkah strategis ini menandakan pengalihan modal yang disengaja menuju segmen-segmen dengan pertumbuhan lebih tinggi dalam konektivitas pusat data dan optik konsumen—tepat di mana permintaan sekuler semakin cepat meningkat.

Didirikan pada tahun 1971 dan sekarang beroperasi di lebih dari 20 negara, Coherent telah bertransformasi dari spesialis laser niche menjadi penyedia teknologi dasar untuk infrastruktur AI, elektronik konsumen, dan aplikasi industri. Saat perusahaan mengarahkan kapasitas manufaktur ke pasar dengan peluang tertinggi, dekade berikutnya menjanjikan potensi ekspansi yang signifikan.

Konvergensi pembangunan AI, permintaan konsumen untuk fitur optik yang canggih, dan pilihan arsitektur NVIDIA menempatkan Coherent dalam posisi yang secara struktural menguntungkan dalam ekosistem semikonduktor.