Investor bintang Ray Dalio menganggap Bitcoin lebih rendah daripada emas

Sumber: CryptoValleyJournal Judul Asli: Investor besar Ray Dalio menganggap Bitcoin lebih rendah dari emas Tautan Asli: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/minds/star-investor-ray-dalio-considers-bitcoin-inferior-to-gold/

Sikap Kritis Dalio terhadap Bitcoin

Pendiri Bridgewater Ray Dalio mengungkapkan pandangan kritis tentang Bitcoin dalam sebuah wawancara. Meskipun miliarder tersebut secara pribadi memegang sekitar satu persen dari kekayaannya dalam BTC, ia menganggap cryptocurrency tersebut tidak cocok sebagai aset cadangan.

Dalio mengidentifikasi tiga kelemahan inti: keterlacakan publik dari transaksi, risiko keamanan potensial dari komputer kuantum, dan kurangnya daya tarik bagi bank sentral. Emas tetap, menurut pandangannya, sebagai penyimpan nilai yang superior. Pernyataannya datang di tengah krisis utang kedaulatan AS. Utang pemerintah AS mencapai sekitar USD 38,4 triliun pada Desember 2025. Meskipun demikian, Dalio merekomendasikan agar investor mengalokasikan 15 persen dari portofolio mereka ke aset keras - jelas mengutamakan emas dibandingkan Bitcoin.

Transparansi sebagai Risiko Sistemik

Dalam percakapan dengan Nikhil Kamath, co-founder Zerodha, Dalio menjelaskan keraguannya tentang Bitcoin sebagai mata uang cadangan. Blockchain publik menciptakan masalah struktural bagi investor institusi dan bank sentral.

“Transaksi dapat dilacak di Bitcoin. Anda dapat memantau apa transaksi tersebut, pemerintah dapat memantau apa transaksi tersebut, dan pemerintah dapat mengintervensi transaksi tersebut” - Ray Dalio

Transparansi ini secara fundamental membedakan Bitcoin dari emas. Sementara emas fisik sulit untuk dikendalikan di luar sistem keuangan tradisional, blockchain Bitcoin memungkinkan pelacakan pseudonim terhadap semua alamat dompet dan transaksi. Bagi manajer cadangan, ini merupakan risiko, karena transaksi dapat berpotensi diblokir atau dipantau. Dalio menekankan bahwa emas adalah “satu-satunya aset yang dapat Anda miliki yang tidak dapat mereka ganggu dan kendalikan.” Bitcoin, argumennya, tidak memiliki karakteristik ini.

Kerentanan Teknis dan Adopsi Bank Sentral

Selain masalah transparansi, Dalio juga menyoroti risiko teknologi. Dia merujuk pada kemungkinan bahwa Bitcoin suatu hari dapat “diretas, rusak, atau dikendalikan.” Komputer kuantum, khususnya, menjadi ancaman potensial. Dalio membandingkan dengan berlian sintetis: sama seperti ini meniru berlian alami, teknologi masa depan dapat merusak kelangkaan Bitcoin.

Menurut Dalio, kelemahan struktural ini menjadikan Bitcoin kurang menarik sebagai aset cadangan untuk bank sentral. Ia menjelaskan bahwa meskipun Bitcoin “terbatas dalam pasokan dan dipersepsikan sebagai uang,” namun “tidak mungkin dimiliki dalam jumlah yang signifikan oleh bank sentral dan banyak pihak lainnya, karena banyaknya masalah yang dimilikinya.” Adopsi institusional yang terbatas, pada gilirannya, membatasi potensi apresiasi jangka panjangnya.

Dalio juga menyatakan skeptisisme terhadap stablecoin. Ini dipatok pada mata uang fiat dan karena itu akan “depresiasi seperti mata uang fiat.” Selain itu, mereka tidak menghasilkan pendapatan bunga. Stablecoin saat ini “terutama digunakan untuk transaksi segera dan cepat dan bukan sebagai penyimpan nilai.”

Rekomendasi Portofolio Meskipun Kritikan

Meskipun kritiknya, Dalio secara pribadi memiliki Bitcoin dan merekomendasikan alokasi strategis. Dalam pernyataan sebelumnya pada November 2025, ia mengonfirmasi bahwa sekitar satu persen dari portofolionya diinvestasikan dalam Bitcoin, posisi yang telah dipegangnya selama beberapa tahun.

Namun, pada Juli 2025, Dalio secara signifikan meningkatkan rekomendasinya untuk aset nyata. Mengingat meningkatnya utang AS, ia menyarankan para investor untuk mengalokasikan 15 persen dari portofolio mereka untuk emas atau Bitcoin. Ini menandai pergeseran dari rekomendasinya sebelumnya sebesar satu hingga dua persen. Latar belakangnya termasuk proyeksi dari Departemen Keuangan AS, yang memperkirakan pinjaman tambahan sebesar USD 1 triliun untuk kuartal ketiga tahun 2025.

Dalio memperingatkan bahwa “serangan jantung ekonomi” yang kemungkinan akan dipicu oleh meningkatnya tingkat utang belum sepenuhnya diperhitungkan dalam pasar mata uang dan obligasi. Utang pemerintah AS melampaui USD 38 triliun untuk pertama kalinya pada bulan Oktober 2025 dan mencapai USD 38,4 triliun pada awal Desember. Pembayaran bunga tahunan total sekitar USD 980 miliar pada tahun anggaran 2025 - hampir tiga kali lipat dari USD 345 miliar yang tercatat pada tahun 2020.

Emas sebagai Aset Pilihan

Dalam rekomendasi alokasi 15 persen, Dalio jelas mengutamakan emas dibandingkan Bitcoin. Dia menggambarkan emas sebagai “landasan dari pelestarian kekayaan non-tradisional” dan menegaskan bahwa alokasi lima hingga 15 persen dalam emas umumnya sesuai. Dalam wawancara dengan Kamath, dia menyatakan posisinya dengan tegas: “Saya memiliki sedikit Bitcoin. Saya memiliki sedikit Bitcoin. Tetapi bagi saya, itu tidak seatraktif emas.”

Preferensi ini didasarkan pada sejarah 5.000 tahun emas sebagai penyimpan nilai. Bitcoin, meskipun telah menunjukkan keberadaannya yang berkelanjutan, masih menduduki peringkat kedua di antara aset-aset keras. Dalio menekankan bahwa, tidak seperti Bitcoin, emas tidak dapat dikendalikan atau dimanipulasi oleh pemerintah setelah berada di tangan investor.

Argumen Balik: Di Mana Kritik Dalio Tidak Memadai

Beberapa argumen Dalio tidak tahan terhadap pemeriksaan lebih dekat. Klaimnya bahwa emas, tidak seperti Bitcoin, tidak dapat dikendalikan oleh pemerintah mengabaikan preseden sejarah. Pada tahun 1933, pemerintah AS menyita emas pribadi melalui Perintah Eksekutif 6102, memaksa warga untuk menjualnya kepada Federal Reserve di bawah ancaman sanksi. Bitcoin yang disimpan dalam pengawasan sendiri, di sisi lain, dapat disimpan sebagai frasa benih dalam ingatan seseorang dan dipindahkan secara tidak terlihat melintasi perbatasan. Penyitaan sebesar USD 15 miliar dalam Bitcoin yang sering disebutkan merujuk pada peretasan Bitfinex - yaitu, aset yang diperoleh secara kriminal, bukan kepemilikan investor yang sah. Dengan pengawasan diri yang tepat, Bitcoin tetap praktis tidak dapat disita. Emas, di sisi lain, memerlukan penyimpanan fisik, verifikasi pihak ketiga, dan mudah diidentifikasi selama transportasi.

Ancaman komputasi kuantum juga tampak kurang parah setelah pemeriksaan lebih dekat. Komputer kuantum yang mampu meretas kriptografi Bitcoin, menurut penilaian para ahli, masih setidaknya satu dekade lagi. Selain itu, terobosan semacam itu akan membahayakan tidak hanya Bitcoin, tetapi juga seluruh sistem perbankan global, komunikasi militer, dan infrastruktur kritis. Pengembang Bitcoin sudah bekerja pada tanda tangan yang tahan kuantum dan dapat memperbarui protokol jika diperlukan. Namun, ancaman tersebut ada, dan Bitcoin harus mencapai konsensus tentang solusi untuk risiko kuantum, yang bukan tantangan sepele bagi jaringan terdesentralisasi.

Argumen transparansi Dalio juga mengabaikan perkembangan teknologi. Solusi seperti Jaringan Lightning memungkinkan transaksi di luar blockchain utama yang tidak terlihat secara publik. Protokol khusus juga mencampur transaksi dari beberapa pengguna, secara signifikan memperumit jejak pelacakan. Akhirnya, Bitcoin jelas mengungguli emas dalam hal portabilitas: miliaran dalam nilai secara teoritis dapat dipindahkan dalam dompet di stik USB atau bahkan sebagai frasa benih yang diingat - tidak terlihat dan tanpa jejak fisik. Sebaliknya, jumlah besar emas memerlukan transportasi bersenjata, asuransi, dan meninggalkan jejak yang didokumentasikan di setiap penyeberangan perbatasan.