#经济不确定性与通胀 Melihat gelombang fluktuasi likuiditas yang mencapai titik terendah di akhir tahun ini, saya teringat masa-masa tahun 2017. Saat itu kita juga mengalami momen serupa—emosi investor ritel kembali ke level Bear Market, volume posisi terbuka untuk Perpetual Futures mengalami big dump, tampaknya sangat mirip dengan keputusasaan pasar. Namun sekarang, jika kita melihat kembali, itu justru adalah periode di mana dana jangka panjang paling aktif.

Kali ini juga. Selama dua minggu terakhir, 25.000 BTC ditarik dari platform perdagangan, kepemilikan ETF dan perusahaan pertama kali melebihi saldo bursa, dan cadangan ETH turun ke titik terendah dalam hampir sepuluh tahun. Data menceritakan sebuah cerita—ketika investor ritel mundur dalam ketakutan, apa yang dilakukan oleh institusi dan peserta jangka panjang yang sebenarnya? Mereka sedang mengumpulkan aset. Pola ini sudah terlalu sering saya lihat.

Fluktuasi yang tajam dari 88.000 hingga 92.000 dolar AS terlihat tidak teratur, tetapi pada dasarnya merupakan respons normal dari kekeringan likuiditas. Apa artinya jika ukuran likuidasi tidak besar? Penurunan partisipasi adalah fakta, tetapi ini juga berarti pasar telah menyaring para percaya sejati. Pertemuan FOMC Fed pada hari Rabu menjadi katalis, panduan neraca jauh lebih penting daripada pemotongan suku bunga itu sendiri - dalam ketidakpastian ekonomi, sikap bank sentral menentukan apakah aset berisiko dapat melampaui belenggu akhir tahun.

Orang yang telah melalui beberapa siklus mengerti bahwa kekosongan likuiditas sebelum liburan akhir tahun sering kali merupakan waktu terbaik untuk menyelam. Setiap terobosan di salah satu sisi dapat memicu tren utama, kuncinya adalah di sisi mana Anda berdiri.