Bagaimana memahami pasar melalui prisma likuiditas

Likuiditas adalah salah satu konsep dasar dalam dunia keuangan, namun tidak selalu mendapatkan perhatian yang layak. Bayangkan Anda memiliki barang yang sangat langka – seperti artefak antik atau buku perjalanan dari penerbit yang tidak dikenal. Tidak peduli seberapa berharga barang Anda, selama Anda berada di luar pasar utama, akan sangat sulit untuk menemukan seseorang yang bersedia membayar harga yang menurut Anda sesuai dengan nilainya. Sebaliknya, jika Anda ingin terlibat dalam ekosistem digital cryptocurrency dan ingin mendapatkan sejumlah aset digital untuk tujuan trading, operasi akan terjadi hampir secara instan dan tanpa dampak signifikan pada harga pasar.

Mengapa likuiditas sangat penting untuk kesehatan pasar?

Ketika kita menganalisis kesehatan pasar keuangan mana pun, kita biasanya melihat beberapa metrik kunci. Volume perdagangan, volatilitas, dan berbagai indikator teknis adalah subjek umum yang diperiksa. Namun, ada satu faktor yang sering kita abaikan, meskipun itu sangat menentukan – likuiditas pasar. Dalam kasus di mana pasar beroperasi dengan likuiditas yang tidak memadai, melakukan perdagangan tanpa memberikan dampak signifikan pada level harga menjadi hampir tidak mungkin. Mari kita klarifikasi apa yang dimaksud dengan fenomena ini.

Inti Likuiditas

Likuiditas merupakan kemudahan di mana suatu aset keuangan dapat diubah menjadi aset lain tanpa transaksi tersebut berdampak negatif pada harga. Dengan kata lain, likuiditas memberi tahu kita tentang kecepatan dan kemudahan dalam membeli atau menjual aset apa pun.

Likuiditas tinggi berarti bahwa aset dapat diperdagangkan dengan cepat tanpa perubahan harga yang signifikan. Sebaliknya, likuiditas rendah berarti bahwa pembelian atau penjualan mungkin memakan waktu lebih lama dan transaksi akan memiliki pengaruh yang substansial terhadap harga pasar.

Di antara aset yang paling stabil dan paling dapat diperdagangkan adalah uang tunai dan ekivalennya yang digital. Dalam ekosistem cryptocurrency, stablecoin memainkan peran ini – aset digital yang dirancang untuk mempertahankan nilai stabil terhadap mata uang fiat. Volume perdagangan yang terkonsentrasi pada stablecoin merupakan bagian signifikan dari keseluruhan pasar cryptocurrency, menjadikannya sangat likuid.

Di ujung spektrum yang berlawanan adalah real estat, kendaraan koleksi, dan koleksi yang sangat langka. Ini memiliki likuiditas yang radikal lebih rendah, karena pembelian atau penjualannya bukanlah masalah klik sederhana. Meskipun Anda mungkin memiliki artefak yang unik, menemukan pembeli yang bersedia membayar harga yang Anda anggap adil bisa menjadi tugas yang memerlukan berbulan-bulan usaha.

Aset fisik umumnya memiliki likuiditas yang lebih rendah dibandingkan dengan aset digital, hanya karena sifatnya yang berwujud. Transaksi fisik membawa biaya tambahan dan memerlukan waktu untuk dilakukan. Transaksi digital pada dasarnya adalah tentang transfer data antar komputer, yang meningkatkan likuiditas dan memperpendek waktu transaksi.

Likuiditas dapat kita bayangkan sebagai suatu kontinuum. Di satu ujung terdapat uang tunai dan aset stabil digital. Di ujung lainnya, kita menemukan aset yang sangat tidak likuid, seperti barang koleksi atau artefak bersejarah.

Dua jenis likuiditas dalam praktik keuangan

Likuiditas Akuntansi

Istilah ini digunakan terutama dalam konteks analisis situasi keuangan perusahaan. Likuiditas akuntansi menunjukkan sejauh mana perusahaan mampu memenuhi kewajiban dan tanggungannya yang jangka pendek dengan sumber daya yang tersedia dalam bentuk aset lancar dan arus kas yang dihasilkan. Ini mencerminkan kesehatan finansial perusahaan secara langsung.

Likuiditas Pasar

Likuiditas pasar menggambarkan kemampuan pasar untuk memungkinkan perdagangan aktif aset pada harga yang sangat dekat dengan nilai pasar sebenarnya dari aset tersebut. Keadaan ideal adalah ketika selisih antara harga terendah yang bersedia dijual oleh penjual ( tawaran ), dan harga tertinggi yang bersedia dibayar oleh pembeli ( permintaan ), sekecil mungkin.

Rentang antara penawaran dan permintaan

Selisih antara penawaran dan permintaan adalah perbedaan antara kedua harga kritis ini. Di pasar yang likuid, selisih ini minimal, yang menandakan pasar yang sehat dengan likuiditas yang baik. Para pedagang terus-menerus mengurangi ketidakkonsistenan harga, yang membantu mendekatkan selisih.

Jarak besar antara penawaran dan permintaan biasanya menandakan pasar yang tidak likuid dengan kesenjangan yang signifikan antara apa yang ingin dibayar pembeli dan apa yang ingin diterima penjual.

Trader arbitrase memanfaatkan selisih ini sebagai sumber keuntungan dengan secara sistematis mengambil keuntungan dari perbedaan harga kecil. Meskipun termotivasi oleh keuntungan, aktivitas mereka berdampak positif pada pasar - mengurangi selisih dan memberikan hasil perdagangan yang lebih baik untuk semua peserta. Mereka juga berperan penting dalam memastikan bahwa harga aset yang sama di berbagai platform perdagangan tidak terlalu berbeda satu sama lain.

Likuiditas dalam ekosistem cryptocurrency

Meskipun diharapkan bahwa aset digital harus memiliki likuiditas yang tinggi secara universal, kenyataannya lebih rumit. Cryptocurrency seperti Bitcoin dan Ethereum menikmati likuiditas yang sangat tinggi berkat volume perdagangan yang besar dan efisiensi pasar yang tinggi. Namun, banyak aset kripto lainnya menghadapi kekurangan likuiditas yang signifikan.

Volume perdagangan bervariasi secara signifikan di pasar yang berbeda – sementara beberapa pasangan hanya memiliki volume beberapa ribu dolar per hari, yang lain mencapai miliaran. Ini sangat penting saat memperdagangkan altcoin, di mana likuiditas menjadi faktor yang kritis.

Jika Anda masuk ke posisi dalam koin yang tidak likuid dan kemudian mencoba untuk keluar pada harga yang diinginkan, Anda mungkin akan menghadapi situasi yang tidak terduga ketika tidak ada pembeli yang cukup tersedia. Hasilnya bisa jadi Anda terjebak dengan posisi Anda.

Slipáž dan dampaknya terhadap para pedagang

Ketika Anda mencoba untuk melakukan pesanan besar di pasar yang tidak likuid, Anda mungkin akan menemui fenomena yang disebut slippage - perbedaan antara harga yang Anda harapkan untuk dicapai dan harga di mana pesanan Anda sebenarnya terpenuhi. Slippage yang tinggi berarti bahwa perintah beli atau jual Anda telah dilaksanakan pada harga yang jauh berbeda dari harapan Anda. Intinya adalah bahwa di buku pesanan tidak ada cukup tawaran di dekat harga yang diinginkan untuk mendanai seluruh volume pesanan Anda.

Salah satu strategi untuk menghindari slippage adalah dengan menggunakan perintah limit, namun hal itu memiliki biayanya – pesanan Anda mungkin tidak pernah terisi.

Likuiditas juga dapat berubah secara dramatis tergantung pada situasi pasar. Periode stres keuangan atau krisis menyebabkan penurunan likuiditas yang tajam, ketika peserta pasar berusaha untuk keluar dari posisi dengan menjamin kewajiban keuangan dan mengurangi biaya mereka.

Pandangan Akhir

Likuiditas tetap menjadi salah satu faktor terpenting dalam menilai situasi di pasar keuangan. Secara umum, disarankan untuk fokus pada perdagangan di pasar dengan likuiditas tinggi, karena memungkinkan Anda untuk masuk dan keluar dari posisi dengan mudah tanpa dampak harga yang signifikan. Memahami likuiditas dan dampaknya terhadap perdagangan Anda adalah kunci untuk investasi yang lebih efisien dan aman dalam ekosistem keuangan digital.

Apakah Anda memiliki pertanyaan lain tentang mekanisme pasar atau spesifikasi perdagangan? Portal tanya jawab kami akan membantu Anda menemukan jawaban dalam komunitas para ahli.