Kekacauan Akuntansi yang Menghantui Strategi Baru Saja Menghilang—Gugatan Dihapus Dengan Prejudice

Saga hukum seputar praktik akuntansi Bitcoin yang kontroversial dari Strategy akhirnya berakhir. Investor yang mengajukan gugatan class action terhadap perusahaan Michael Saylor secara sukarela menarik kembali kasus mereka, menurut dokumen pengadilan federal di Virginia, dengan penolakan tersebut diberi label “with prejudice”—yang berarti secara resmi sudah mati dan tidak dapat dihidupkan kembali di pengadilan mana pun.

Apa Sebenarnya Isi Gugatan Itu?

Keluhan tersebut, yang awalnya diajukan pada bulan Mei, menargetkan kepemimpinan Strategy termasuk CEO Phong Le dan CFO Andrew Kang, menuduh mereka membuat pernyataan menyesatkan tentang profitabilitas investasi Bitcoin sambil meremehkan paparan volatilitas. Titik nyala sebenarnya, bagaimanapun, berpusat pada adopsi perusahaan terhadap ASU 2023-08 dari Financial Accounting Standards Board—sebuah perubahan aturan yang memungkinkan perusahaan menandai kepemilikan Bitcoin ke nilai pasar setiap kuartal.

Sebelum perubahan standar akuntansi ini, Strategy mencatat Bitcoin berdasarkan biaya perolehan. Mereka bisa menulis kerugian melalui biaya penurunan nilai, tetapi keuntungan hanya muncul secara kertas kecuali mereka benar-benar menjualnya. Standar baru ini membalikkan keadaan, menciptakan fluktuasi P&L kuartal-ke-kuartal yang menjadi bahan meme untuk diskusi keuangan kripto—meme akuntansi literal yang terjadi di neraca.

Angka-angka yang Memicu Kemarahan

Q1 2025 memperlihatkan dampaknya: Strategy melaporkan kerugian unrealized sebesar $5,9 miliar saat Bitcoin anjlok lebih dari 11% di kuartal pertama terlemah sejak 2015. Tiba-tiba, debat tentang standar akuntansi itu bukan lagi abstrak—melainkan kerugian nyata yang dihadapi investor.

Namun, posisi Strategy mengubah narasi investor dari “akumulasi strategis” menjadi “kami berada di bawah air.” Perusahaan saat ini memegang 632.457 BTC dengan nilai $68,69 miliar, sebuah posisi yang dimulai kembali pada Agustus 2020 ketika Michael Saylor memulai gerakan cadangan perusahaan.

Mengapa Pembatalan Ini Penting

Penarikan tersebut menunjukkan bahwa investor entah kehilangan kepercayaan terhadap kasus mereka atau mencapai pemahaman dengan perusahaan. Bagaimanapun, ini menghilangkan masalah besar bagi Strategy selama periode pasar yang volatil.

Dampak Berantai

Strategi Bitcoin dari Strategy tidak hanya memindahkan satu perusahaan—tetapi menginspirasi tren cadangan kripto perusahaan secara penuh. Perusahaan di seluruh dunia kini memegang Ether, Solana, BNB, Tron, dan Dogecoin di neraca mereka, masing-masing menghadapi pertanyaan akuntansi serupa. Seiring semakin banyak perusahaan mengadopsi standar ini, harapkan lebih banyak meme akuntansi dan lebih sedikit kejutan seperti yang terjadi pada Strategy.