Hingga pukul 5:00 tanggal 19 Desember 2025, berdasarkan data Jinshi dan sinyal inti pasar, pasar kripto secara keseluruhan menunjukkan dominasi bias bearish, ekspektasi positif makro melemah, dan volatilitas jangka pendek meningkat.

一、Sinyal Bias Bearish Inti

- Ekspektasi makro melemah: Setelah Federal Reserve menurunkan suku bunga pada bulan Desember, sikap Powell ambigu, beberapa pejabat menegaskan pembatasan kebijakan, CME menunjukkan probabilitas penurunan suku bunga pada Januari mendatang hanya 24,4%, ekspektasi pelonggaran pasar menurun secara signifikan.
- Dana institusi melemah: Bulan ini, keluar bersih ETF Bitcoin spot sebesar 2,3 miliar dolar AS, arus keluar dari institusi menekan likuiditas, Standard Chartered dan lainnya menurunkan prediksi harga BTC, kekuatan pembelian dari investor besar melemah.
- Sentimen pasar rapuh: Dalam 24 jam terakhir, kerugian margin di seluruh jaringan sekitar 544 juta dolar AS, proporsi kerugian dari posisi long lebih dari 70%, leverage tinggi memicu likuidasi berantai, BTC dan ETH berfluktuasi lebar, koin dengan kapitalisasi kecil mengalami volatilitas lebih ekstrem.

二、Petunjuk Positif Lemah

- Pejabat Federal Reserve mengisyaratkan kebijakan mungkin “terlalu ketat”, inflasi mendekati target, memberi ruang untuk pelonggaran di masa mendatang, tetapi dalam jangka pendek tertutup oleh ekspektasi penurunan suku bunga yang melambat.
- Beberapa ekosistem mengalami perkembangan baru (seperti fitur baru jaringan utama NEAR, perluasan aplikasi stablecoin), tetapi terbatas dalam mendorong pasar secara keseluruhan.

Kesimpulan: Faktor bearish saat ini lebih langsung dan memiliki bobot lebih tinggi, ekspektasi positif sebagian besar bersifat jangka panjang dan belum terealisasi, dalam jangka pendek fokus utama adalah pengendalian risiko, perhatikan panduan kebijakan Federal Reserve dan arus dana ETF.