Bitcoin Ditambahkan Dan Hilang Hampir $100 Miliar Dalam Jam: Sebuah Penjelajahan Mendalam Ke Mekanisme Pasar

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Bitcoin Naik dan Kehilangan Hampir $100 Miliar Dalam Beberapa Jam, Apa yang Baru Saja Terjadi? Tautan Asli: Bitcoin mengalami gelombang volatilitas ekstrem pada 17 Desember, melonjak lebih dari $3.000 dalam waktu kurang dari satu jam sebelum berbalik tajam dan kembali ke sekitar $86.000.

Gelombang ayunan yang keras ini tidak didorong oleh berita besar. Sebaliknya, data pasar menunjukkan bahwa pergerakan ini didorong oleh leverage, posisi, dan kondisi likuiditas yang rapuh.

Short Squeeze Mendorong Bitcoin Lebih Tinggi

Rally awal dimulai saat Bitcoin mendekati level $90.000, sebuah zona resistansi psikologis dan teknis utama.

Data likuidasi menunjukkan konsentrasi posisi short leverage yang padat di atas level tersebut. Ketika harga bergerak lebih tinggi, posisi short tersebut dipaksa untuk ditutup. Proses ini membutuhkan pembelian Bitcoin, yang mendorong harga naik lebih cepat.

Sekitar $120 juta posisi short dilikuidasi selama lonjakan tersebut. Ini menciptakan sebuah short squeeze klasik, di mana pembelian paksa mempercepat pergerakan melebihi apa yang akan dibenarkan oleh permintaan spot normal.

Pada tahap ini, pergerakan terlihat kuat. Tetapi struktur di bawahnya lemah.

Rally Berbalik Menjadi Rantai Likuidasi Long

Saat Bitcoin sementara merebut kembali $90.000, trader baru masuk ke pasar mengejar momentum.

Banyak dari trader tersebut membuka posisi long leverage, bertaruh bahwa breakout akan bertahan. Namun, rally ini kekurangan pembelian spot yang berkelanjutan dan dengan cepat terhenti.

Ketika harga mulai turun, posisi long tersebut menjadi rentan. Setelah level support utama pecah, bursa secara otomatis melikuidasi posisi tersebut. Lebih dari $200 juta likuidasi long mengikuti, membanjiri pasar.

Gelombang kedua ini menjelaskan mengapa penurunan lebih cepat dan lebih dalam daripada kenaikan awal.

Dalam beberapa jam, Bitcoin kembali ke sekitar $86.000, menghapus sebagian besar keuntungan.

Data Posisi Menunjukkan Pasar yang Rapuh

Data posisi trader dari beberapa bursa utama membantu menjelaskan mengapa pergerakan ini begitu keras.

Di satu platform utama, jumlah akun trader top yang bersikap long meningkat tajam menjelang lonjakan. Namun, data ukuran posisi menunjukkan keyakinan yang kurang, menunjukkan banyak trader yang long tetapi dengan posisi tidak terlalu besar.

Di bursa utama lainnya, rasio berbasis posisi berubah secara agresif setelah volatilitas. Itu menunjukkan trader yang lebih besar dengan cepat merespons, baik membeli saat harga turun atau menyesuaikan lindung nilai saat likuidasi berlangsung.

Kombinasi ini — posisi yang padat, keyakinan campuran, dan leverage besar — menciptakan pasar yang bisa bergerak keras ke kedua arah dengan sedikit peringatan.

Apakah Market Maker Atau Whales Manipulasi Pergerakan Ini?

Data on-chain menunjukkan market maker seperti Wintermute memindahkan Bitcoin antar bursa selama volatilitas. Transfer tersebut bertepatan dengan pergerakan harga tetapi tidak membuktikan manipulasi.

Market maker secara rutin menyeimbangkan kembali inventaris selama periode stres. Deposit ke bursa bisa menunjukkan lindung nilai, pengelolaan margin, atau penyediaan likuiditas, bukan penjualan untuk merusak harga.

Yang penting, seluruh pergerakan ini dapat dijelaskan oleh mekanisme pasar yang sudah diketahui: cluster likuidasi, leverage, dan buku pesanan yang tipis. Tidak ada bukti jelas manipulasi yang terkoordinasi.

Apa Artinya Ini Untuk Bitcoin Ke Depan

Episode ini menyoroti risiko utama di pasar Bitcoin saat ini.

Leverage tetap tinggi. Likuiditas menipis dengan cepat selama pergerakan cepat. Ketika harga mendekati level kunci, likuidasi paksa dapat mendominasi aksi harga.

Fundamental Bitcoin tidak berubah selama jam tersebut. Pergerakan ini mencerminkan kerentanan struktur pasar, bukan perubahan nilai jangka panjang.

Sampai leverage kembali normal dan posisi menjadi lebih sehat, pergerakan tajam serupa tetap mungkin terjadi. Dalam kasus ini, Bitcoin tidak rally dan crash karena berita.

Pergerakannya karena leverage yang mengubah harga melawan dirinya sendiri.