日本央行这周五就要宣布今年最后一次利率决议了。市场这边的预期基本已成定论——尽管关税压力和内部声音有所保留，央行还是会选择继续加息，并给出后续继续收紧的信号。

这将是日本央行今年第二次出手加息，政策利率会被推到三十年来的高位。虽然加完息的利率水平放在全球来看还是偏低的，但对于长期浸泡在超低利率里的日本市场而言，行长植田和男推动政策正常化的这一步意义重大。

**加息基本没有悬念，通胀和薪资是两大关键**

事儿到了这一步，央行加息已经差不多是铁板钉钉。背后有两个硬核支撑。

一方面，通胀压力始终在那儿。日本的食品价格一直高位运行，通胀率连续近四年都超过了央行定的2%目标。在这种局面下，市场普遍认为周五会议上央行会把短期利率从0.5%直接拉到0.75%。

另一方面，加息的前置条件现在满足了。央行官员之前反复强调过，必须要看到"伴随工资强劲增长的持续通胀"，才会考虑提高借贷成本。本周一出炉的短观调查数据显示，因为劳动力短缺越来越严重，央行旗下多数分支机构预计企业明年还会继续大幅加薪。这给加息提供了有力支撑。

**政府这边也没有拦着**

有意思的是，日本政府这次似乎也给这个决议放了行。虽然首相高市早苗本来是倾向宽松政策的，但财务大臣这周二已经释放了信号——政策调整的空间和必要性都在那儿。这背景下，央行的加息决定就更没有顾虑了。