ETH 还能不能破新高？以太坊最新升级、ETF 资金流与主流价格预测一次看懂

Ethereum (ETH) tidak hanya merupakan aset kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, tetapi juga merupakan infrastruktur dasar untuk DeFi, stablecoin, RWA, dan keuangan tokenisasi.

Memasuki tahun 2025, seiring dengan berlanjutnya peningkatan jaringan, munculnya volatilitas dalam aliran dana ETF spot, serta sejumlah institusi dan KOL yang memberikan penilaian harga baru, tren jangka menengah ETH kembali menjadi fokus perhatian pasar.

Artikel ini dari sudut pandang kemajuan teknologi, struktur dana, prediksi utama, dan logika penilaian kunci, secara sistematis membedah satu pertanyaan inti: Apakah ETH memiliki peluang untuk mencetak rekor tertinggi lagi?

Kemajuan Terbaru Ethereum: Penerapan Upgrade Fusaka, Peningkatan Rollup Dukung Lagi

Sejak tahun 2025, Ethereum terus mendorong peningkatan dasar melalui fokus pada “L2 prioritas + peningkatan kapasitas Rollup”. Di antaranya, yang paling menarik perhatian baru-baru ini adalah keberhasilan aktivasi upgrade Fusaka.

Upgrade ini berhasil diluncurkan sesuai epoch yang ditentukan, memperkenalkan mekanisme PeerDAS, secara signifikan meningkatkan kapasitas throughput data Rollup, dan melalui berbagai optimisasi protokol dasar, memperbaiki efisiensi jaringan secara keseluruhan dan pengalaman pengguna. Selain itu, upgrade ini juga menyediakan ruang untuk peningkatan batas gas Layer 1 di masa depan dan melepaskan potensi kinerja mainnet.

Dalam jangka panjang, ini berarti Ethereum tidak bersaing dengan L2, melainkan secara aktif “memberi jalan” dan “memberdayakan” mereka, terus memperkuat posisinya sebagai lapisan penyelesaian dan lapisan keamanan utama.

Aliran Dana ETF ETH: Indikator Sebenarnya dari Sentimen Institusi

Dibandingkan dengan sentimen ritel, aliran dana ETF lebih mampu mencerminkan sikap nyata dana jangka menengah dan panjang.

Pada awal Desember 2025, dalam beberapa hari perdagangan, ETF spot ETH pernah mencatat masuk bersih sekitar 1,4 miliar dolar AS dalam satu hari, dan banyak produk menunjukkan permintaan positif secara bersamaan, baik dari BlackRock maupun Fidelity, dengan skala ETF yang telah mencapai sekitar 5% dari total kapitalisasi pasar ETH.

Namun, perlu diingat bahwa ETF tidak hanya mengalami aliran masuk bersih. Dalam beberapa periode, ETF ETH juga pernah mengalami peningkatan aliran keluar bersih jangka pendek, mencerminkan rotasi dan permainan dana antara BTC dan ETH.

Ini menunjukkan bahwa ETF adalah berkaitan dengan struktur jangka menengah dan panjang yang positif untuk ETH, tetapi dalam jangka pendek tetap dapat memperbesar volatilitas pasar.

Bagaimana pandangan KOL dan institusi utama terhadap harga ETH?

Berbeda analis dan institusi memiliki prediksi harga ETH jangka menengah dan panjang yang berbeda secara signifikan, yang secara esensial mencerminkan ekspektasi berbeda terhadap aliran dana, fundamental, dan lingkungan makro:

Pasar saat ini menunjukkan beragam ekspektasi harga ETH, dari beberapa ribu dolar hingga di atas 10.000 dolar. Secara umum, pandangan ini dapat diklasifikasikan menjadi dua kategori:

Salah satunya adalah logika berbasis fundamental.

Pandangan ini berpendapat bahwa ekspansi berkelanjutan DeFi, penyelesaian stablecoin, RWA, dan keuangan on-chain yang sesuai regulasi akan terus memperbesar efek jaringan Ethereum. Dalam kerangka ini, ETH lebih dipandang sebagai “aset infrastruktur keuangan digital”, dengan valuasi tinggi berasal dari potensi penggunaan jangka panjang.

Kategori lainnya adalah logika berbasis teknikal dan aliran dana

Analisis ini lebih fokus pada aliran dana ETF, struktur posisi on-chain, dan penembusan level resistansi utama, menekankan peluang tren jangka menengah dan pendek, dengan target rentang yang lebih dekat.

Perbedaan prediksi ini pada dasarnya adalah penilaian berbeda terhadap ritme dana dan lingkungan makro.

Apakah ETH bisa menembus rekor tertinggi? Tiga poin kunci ini yang harus diperhatikan

Dari sudut pandang struktur pasar, ETH perlu memenuhi beberapa kondisi yang saling mendukung agar benar-benar menembus rekor tertinggi sebelumnya.

Pertama adalah perbaikan berkelanjutan dari dana institusi. Jika aliran dana ETF tetap stabil dan positif, ini akan secara signifikan meningkatkan kedalaman pasar dan struktur likuiditas ETH.

Kedua adalah fundamental jaringan yang terus terwujud. Upgrade seperti Fusaka, jika mampu terus menurunkan biaya interaksi dan mendorong pertumbuhan aplikasi, akan memberikan dasar fundamental untuk valuasi ETH.

Ketiga adalah kondisi makro yang mendukung. Jika likuiditas global berbalik menjadi lebih longgar, ETH sebagai aset dengan Beta tinggi cenderung lebih tangguh saat sentimen risiko meningkat.

Tentu saja, risiko juga ada. Ketidakpastian makro, sentimen perlindungan dana jangka pendek, dan kompetisi dari blockchain lain dan L2 akan secara temporer menekan performa ETH.

Kesimpulan: ETH berpotensi menembus rekor tertinggi, tetapi tidak akan langsung naik

Dari perspektif jangka panjang, posisi Ethereum dalam ekosistem keuangan on-chain dan tokenisasi tetap kokoh. Peningkatan jaringan, pengenalan institusi melalui struktur ETF, dan ekspansi aplikasi adalah faktor penting yang mendukung nilai jangka panjang ETH.

Namun, dari sisi perdagangan, kemungkinan ETH mencetak rekor tertinggi lagi lebih cenderung melalui “lonjakan fase + konfirmasi koreksi”, bukan jalur kenaikan mulus. Aliran dana ETF, perubahan likuiditas makro, dan sentimen pasar akan menentukan keberlanjutan setiap lonjakan harga.

Ringkasnya: ETH memiliki potensi untuk mencetak rekor tertinggi lagi, tetapi ujian sebenarnya adalah apakah dana bersedia bertahan dalam jangka panjang.

Peringatan risiko: Harga aset kripto sangat fluktuatif, dipengaruhi secara signifikan oleh kondisi makro, perubahan kebijakan, dan sentimen pasar. Artikel ini hanya untuk pengamatan pasar dan analisis logika, tidak merupakan saran investasi apa pun.