Laporan Gold Financial, analis pasar Jeff Park menyatakan bahwa paus besar yang memegang Bitcoin dalam jangka panjang sedang menekan harga spot Bitcoin dengan menjual opsi panggilan covered. Opsi panggilan covered adalah opsi yang dijual oleh penjual opsi kepada pembeli yang memberi hak—di masa depan dengan harga yang telah ditentukan—untuk membeli suatu aset, sementara penjual menerima premi opsi sebagai imbalannya. Park menunjukkan bahwa investor besar yang memegang BTC dalam jangka panjang melalui strategi ini telah memperkenalkan tekanan jual yang tidak proporsional, sebagian karena maker market berada di sisi lain dari transaksi, membeli opsi panggilan covered tersebut. Ini berarti bahwa maker market harus menjual BTC di pasar spot untuk mengimbangi risiko yang timbul dari pembelian opsi panggilan, sehingga tetap memberi tekanan turun pada harga pasar meskipun permintaan dari investor ETF di bursa tradisional tetap kuat.