Rontok Leverage Ethereum Sebesar 6,4 Miliar: Mengapa Whale Terus Mengakumulasi ETH

Sumber: CoinTribune Judul Asli: Ethereum Kehilangan 6,4 Miliar Dolar dalam Leverage Tautan Asli: https://www.cointribune.com/en/ethereum-loses-6-4-billion-dollars-in-leverage/

Paradoks: Runtuhnya Pasar Bertemu Akumulasi Whale

Pada tahun 2025, Ethereum mengalami paradoks yang mencolok: saat pasar mengalami kejatuhan bersejarah sebesar 6,4 miliar dolar dalam posisi spekulatif, para whale kripto memanfaatkan situasi ini untuk mengakumulasi jumlah ETH dalam rekor.

Ethereum: Kehilangan 6,4 Miliar Dolar dalam Leverage

Sejak Agustus 2025, ekosistem Ethereum telah melewati fase deleveraging yang belum pernah terjadi sebelumnya. Open Interest, indikator utama aktivitas spekulatif, telah anjlok 51% di bursa-bursa utama, turun dari 12,6 menjadi 6,2 miliar dolar. Platform seperti Gate.io dan beberapa tempat perdagangan lainnya mengikuti tren yang sama, dengan likuidasi besar-besaran pada posisi yang terlalu berleverage. Hasilnya: harga ETH turun 43%, meluncur dari 4.830 menjadi 2.800 dolar hanya dalam beberapa bulan.

Namun, di tengah penurunan yang meluas ini, fenomena sebaliknya justru muncul. Whale—para pemilik besar kripto—mengakumulasi ETH dengan kecepatan tinggi. Hanya pada bulan November, 394.682 ETH senilai 1,37 miliar dolar telah dibeli oleh para pelaku ini pada kisaran harga 3.247 hingga 3.515 dolar. Paradoks ini menimbulkan pertanyaan: mengapa terjadi akumulasi besar ketika pasar tampak dalam krisis?

Mengapa Whale ETH Membeli Meski Harga Turun?

Penurunan leverage Ethereum sebesar 6,4 miliar dolar bukanlah tanda kelemahan, melainkan reset pasar yang diperlukan. Secara historis, siklus kripto menunjukkan bahwa dasar pasar hanya terbentuk setelah pembersihan total posisi spekulatif yang berlebihan. Deleveraging ini menghilangkan ekses, menciptakan lingkungan yang lebih stabil dan tidak rentan terhadap kejatuhan mendadak.

Whale, yang seringkali adalah pelaku institusi atau investor berpengalaman, melihat pembersihan ini sebagai peluang—sebuah strategi yang diperhitungkan. Selain itu, pembaruan jaringan yang akan datang menjanjikan peningkatan skalabilitas dan penurunan biaya, sehingga memperkuat fundamental jaringan. Selain itu, kejelasan regulasi yang semakin berkembang juga memberikan keyakinan kepada investor terkait klasifikasi aset ini.

Ethereum: Raksasa dalam Transisi, Namun Tetap Esensial

Situasi deleveraging ini dan akumulasi oleh whale dapat mempertahankan tekanan turun pada harga ETH dalam jangka pendek, terutama jika level support kunci tidak bertahan. Untuk Desember 2025, analis memperkirakan stabilisasi di kisaran 2.800–3.200 dolar, dengan potensi rebound jika pembaruan jaringan dan adopsi institusional terwujud.

Namun, prospek untuk 2026 lebih optimistis dan akan bergantung pada beberapa faktor:

• Bertahannya support di 2.700–3.000 dolar
• Dampak dari perbaikan jaringan
• Perkembangan arus institusional

Jika semua elemen ini selaras, Ethereum dapat memasuki fase pertumbuhan baru, berpotensi menuju 4.000–5.000 dolar.

Apakah penurunan leverage 6,4 miliar dolar ini menandai akhir dari sebuah siklus atau awal era baru bagi Ethereum? Para whale kripto, dengan akumulasi besar-besaran, tampaknya bertaruh pada yang terakhir.