Mengapa Saham Buffett Ini Mungkin Menjadi Pilihannya yang Paling Diremehkan

Semua orang fokus pada Apple dan Alphabet dalam portofolio Berkshire, tetapi inilah kenyataannya: American Express diam-diam merupakan holding terbesar kedua Buffett—dan menunjukkan beberapa metrik yang sangat mengesankan.

Angka Tidak Berbohong

Berkshire memiliki 151,6 juta saham AXP (senilai ~$50B pada Q3), hampir seperlima dari total portofolio ekuitasnya. Berbeda dengan Apple, yang telah perlahan-lahan dipangkas oleh Buffett, kepemilikan AXP tetap kokoh selama beberapa dekade. Itu adalah keyakinan.

2024 adalah tahun monster:

• Pendapatan: +9% YoY menjadi $65,9B
• EPS: +25% menjadi $14.01
• $7.9B dikembalikan kepada pemegang saham (buybacks + dividen)
• Mencatat pengeluaran kartu, pendapatan biaya, dan akuisisi baru

Momentum belum melambat. Pertumbuhan pendapatan Q3 meningkat menjadi 11%, dengan EPS melompat 19%. Pembaruan kartu Platinum saja menggandakan akuisisi akun baru dibandingkan dengan level sebelum pembaruan.

Mengapa Itu Sebenarnya Penting

American Express berada di kedua sisi transaksi—ia menerbitkan kartu, menjalankan jaringan, DAN berurusan langsung dengan pedagang. Itu memberi mereka keuntungan yang tidak adil dalam memahami pola pengeluaran pelanggan dan menargetkan pelanggan bernilai tinggi.

Biaya Platinum tahunan $895 ? Anggota membayarnya dengan senang hati karena mereka tahu nilainya. Itu adalah kekuatan harga.

Permainan Penilaian

Ini adalah tempat di mana AXP menonjol: P/E 24 dibandingkan dengan 36 milik Apple dan 30 milik Alphabet. Tentu, saham fintech biasanya diperdagangkan lebih murah, tetapi pertumbuhan pendapatan dua digit AXP + kinerja kredit yang kuat + pengembalian pemegang saham membenarkan multiple tersebut.

Risikonya? Resesi nyata dapat menghantam pengeluaran kartu dan mendorong kerugian kredit lebih tinggi. Persaingan dari bank dan pemain BNPL juga sangat intens.

Namun, jika Anda dapat menahan volatilitas jangka pendek dan berpikir jangka panjang, ini mungkin merupakan taruhan Buffett yang paling kurang dihargai saat ini.