Bitcoin Meluncur Dari $2T Club—Tapi Permainan ETF Ini Mungkin Akan Berakhir Waktunya

Bitcoin baru saja direndahkan. Turun 30% dalam enam minggu dari puncaknya di atas $126K pada bulan Oktober, koin kripto terbesar di dunia ini telah merosot dari kapitalisasi pasar lebih dari $2 triliun menjadi sekitar $1,7 triliun—sekarang tertinggal di belakang Broadcom dalam peringkat valuasi.

Pada puncaknya, hanya Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, dan Amazon yang memiliki nilai lebih tinggi. Penurunan ini sangat dramatis, tetapi inilah masalahnya: volatilitas ini sebenarnya mengungkapkan sesuatu yang penting tentang pematangan Bitcoin.

Efek Mainstreaming

Kenaikan Bitcoin dari $40K (Jan 2024) hingga $126K (Okt 2025) bukan hanya sekadar hype. ETF iShares Bitcoin Trust BlackRock (IBIT), yang diluncurkan pada Jan 2024, mengubah permainan—mengubah Bitcoin dari sebuah kasino spekulatif menjadi kelas aset institusional. Dana ini kini memegang ~776K BTC (sekitar 4% dari total pasokan), menjadikannya “whale” yang sah. Meskipun terjadi aliran keluar minggu lalu selama kejatuhan, IBIT telah mengumpulkan lebih dari $67 miliar dalam aset bersih.

Terjemahan: Bitcoin bukan lagi taruhan pinggiran. Ini tertanam dalam akun pensiun, portofolio pialang, dan brankas institusional.

Kasus Bull ( Masih Valid )

Setelah naik 3x dalam kurang dari dua tahun, ya, koreksi ini sudah seharusnya terjadi. Tapi, fundamentalnya belum runtuh. Bitcoin tidak menjadi mata uang—kapal itu sudah berlayar—tapi ia berkembang sebagai penyimpan nilai. Fase adopsi institusional baru saja dimulai.

IBIT menawarkan cara yang efisien pajak untuk menyimpan Bitcoin dalam jangka panjang di IRA atau akun pialang biasa, menghindari kompleksitas penyimpanan mandiri atau bursa seperti Coinbase. Bagi investor yang membeli dan melupakan, ini lebih bersih daripada mengelola kunci privat.

Tangkapannya

Dua masalah yang patut dicatat:

1. Fee bleed: rasio biaya 0,25% ($25 per $10K) terakumulasi selama beberapa dekade
2. Kehilangan fleksibilitas: Anda tidak dapat dengan mudah mentransfer atau menukar ke aset kripto lain seperti yang Anda lakukan di Coinbase atau Kraken

Untuk HODLers jangka panjang? Bukan masalah besar. Untuk trader aktif? Mungkin menjengkelkan.

Pertanyaan yang Sebenarnya

Bitcoin dengan valuasi $1.7T tidaklah murah, tetapi juga bukan merupakan titik terendah. Penjualan saat ini menandai koreksi besar pertama sejak Bitcoin “menjadi arus utama”—sebuah ujian apakah adopsi institusional adalah katalis sebenarnya atau hanya gelembung. Data menunjukkan bahwa institusi tetap bertahan meskipun ada kesakitan, yang positif untuk jangka panjang.

Jika Anda berpikir untuk menginvestasikan $1.000 ke dalam IBIT sekarang, tanyakan pada diri Anda: apakah Anda bertaruh pada tesis penyimpanan nilai Bitcoin untuk 5-10 tahun ke depan, atau mengejar pemulihan?