Prakiraan Hujan di Brasil Memicu Penjualan Kopi Global—Inilah Apa yang Sebenarnya Terjadi

Futures kopi mengalami penurunan pada hari Rabu. Arabika bulan Maret turun 3,31%, sementara robusta bulan Januari merosot 1,25%. Penyebabnya? Prakiraan hujan untuk daerah penghasil kopi Brasil.

Secara kasat mata, ini terlihat tidak intuitif—hujan seharusnya baik untuk tanaman, kan? Ini dia: pasar segera memperhitungkan peningkatan pasokan. Hujan lebat yang diperkirakan akhir minggu ini hingga minggu depan menandakan hasil yang lebih baik di depan, yang menunjukkan kekhawatiran akan kelebihan pasokan. Perkiraan Climatempo pada dasarnya memberi tahu para pedagang: bersiaplah untuk peningkatan produksi.

Plot Twist Tarif

Tapi ada masalah. Harga sebenarnya telah naik dalam dua hari terakhir meskipun ada pembicaraan tentang hujan, karena situasi tarif. Trump menghapus beberapa tarif timbal balik pada komoditas yang tidak ditanam di AS, tetapi ini ada masalahnya—Brasil masih menghadapi tarif terpisah sebesar 40% berdasarkan “darurat nasional” yang terkait dengan penuntutan Bolsonaro. Perlindungan 40% itu tetap tidak pasti bagi importir AS.

Hasilnya? Pembeli kopi AS mengabaikan kontrak Brasil. Impor dari Brasil merosot 52% dari Agustus-Oktober tahun ini dibandingkan tahun lalu, turun menjadi 983.970 kantong. Karena Brasil menyuplai sekitar sepertiga dari kopi belum dipanggang Amerika, ini menciptakan kekurangan yang nyata.

Pengetatan Inventaris vs. Lonjakan Produksi

Inventaris ICE arabika baru saja mencapai level terendah 1,75 tahun di 396.513 kantong; robusta turun ke level terendah 4 bulan sebesar 5.648 lot. Biasanya ini akan bersifat bullish, tetapi terpendam oleh proyeksi pertumbuhan pasokan.

Output yang diharapkan Brasil untuk 2026/27 diperkirakan mencapai 70,7 juta kantong (+29% y/y), dengan arabika sebanyak 47,2 juta kantong. Sementara itu, Vietnam—kekuatan robusta dunia—juga mempercepat produksinya: output 2025/26 diproyeksikan sebesar 1,76 MMT (29,4 juta kantong), tertinggi dalam 4 tahun dan +6% y/y.

Ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini sebenarnya turun 0,3% y/y menjadi 138,658 juta kantong (per ICO), tetapi para peramal melihat produksi dunia 2025/26 naik 2,5% y/y menjadi rekor 178,68 juta kantong.

Kesimpulan

Kopi menghadapi dinding pasokan. Hujan di Brasil adalah konfirmasi terbaru. Tarif menjaga pasokan AS jangka pendek tetap ketat, tetapi prospek jangka menengah tenggelam dalam sinyal kelebihan pasokan. Trader memperhitungkan kelebihan yang akan datang, dan penjualan pada hari Rabu mengatakan mereka tidak yakin tarif akan cukup untuk mendukung harga dalam jangka panjang.