Saham First Solar (FSLR) melonjak 19,2% dalam sebulan, mengalahkan pertumbuhan industri solar sebesar 14,3%. Perusahaan ini sedang memanfaatkan gelombang ekspansi pusat data yang didorong oleh AI—lebih banyak pusat data = lebih banyak permintaan listrik = lebih banyak bisnis solar. Langkah yang cerdas.

Angka-angka mendukungnya: 54,5 GW backlog pemesanan hingga 2030, 23,5 GW total kapasitas sekarang, dengan jalur baru 3,7 GW yang akan datang pada Q4 2026. Produksi mencapai 3,6 GW pada Q3 2025. Ini adalah skala kapasitas yang serius.

Tapi inilah masalahnya: tekanan tarif adalah nyata (19-25% di sebagian besar negara, hingga 50% di India), dan kelebihan pasokan modul surya Tiongkok menciptakan hambatan harga. FSLR juga melewatkan pendapatan di 3 dari 4 kuartal terakhir—bukan catatan yang hebat.

Keuntungannya? Diperdagangkan pada 12,15X P/E maju dibandingkan rata-rata industri 18,39X ( wilayah diskon ), dan ROE sebesar 16,61% mengalahkan rata-rata industri 11,03%. Namun, perkiraan pendapatan jangka pendek mulai melemah.

Intinya: Permintaan jangka panjang terlihat solid, tetapi situasi tarif dan persaingan adalah faktor yang tidak terduga. Bukan beli yang mendesak saat ini, tetapi juga bukan saat yang tepat untuk menjual. Tahan jika Anda memilikinya, tunggu peluang yang lebih baik jika Anda berpikir untuk masuk.