Penjelasan Gamma Squeeze: Mengapa GameStop Mengamuk

Pernahkah Anda bertanya-tanya mengapa saham GameStop bergerak lebih dari 20% dalam satu hari? Salahkan pada gamma squeeze—suatu fenomena pasar yang semakin umum di Wall Street.

Pengaturan Dasar

Gamma squeezes terjadi ketika sebuah saham melonjak cepat karena cara pembuat pasar opsi melindungi posisi mereka. Untuk memahaminya, Anda perlu memahami opsi Yunani—secara khusus delta dan gamma.

Delta = Seberapa banyak harga opsi bergerak ketika saham bergerak $1. Pikirkan seperti pembacaan speedometer mobil Anda.

Gamma = Seberapa cepat delta berubah. Jika speedometer Anda bergerak dari 40 ke 50 MPH, gamma Anda adalah 10—itu adalah percepatan.

Bagaimana Sebenarnya Terjadi: Studi Kasus GameStop

Sebuah gamma squeeze memiliki resep yang sederhana:

Langkah 1: Opsi Panggilan Mengalir Masuk

Pedagang ritel ( yang sebagian besar berasal dari komunitas Reddit r/WallStreetBets ) mulai membeli banyak opsi panggilan di luar uang untuk GME. Ini pada dasarnya adalah taruhan bahwa saham akan melambung tinggi. Tujuannya? Mengeksploitasi squeeze pendek yang sudah ada dan memperkuatnya.

Langkah 2: Pembuat Pasar Terpaksa Membeli

Ketika seorang pembuat pasar menjual opsi beli kepada Anda, mereka bertanggung jawab jika harga saham naik. Untuk melindungi diri mereka, mereka membeli saham sebenarnya sebagai lindung nilai. Semakin banyak opsi beli yang dibeli orang, semakin banyak saham yang harus dibeli oleh pembuat pasar.

Dalam kasus GME, ini dipercepat karena para trader membeli opsi 0DTE ( yang kedaluwarsa pada hari yang sama ) dan panggilan yang jauh di luar uang. Pembuat pasar harus mengakumulasi posisi saham yang besar.

Langkah 3: Siklus Umpan Balik Dimulai

Pembuat pasar membeli saham → Harga saham naik → Delta meningkat → Pembuat pasar membeli lebih BANYAK saham untuk melindungi diri → Harga naik lebih banyak → Ulangi.

Ini adalah lingkaran yang saling memperkuat yang menciptakan aksi harga yang meledak terlepas dari fundamental perusahaan mana pun.

Mengapa GME 2021 Adalah Puncak Kekacauan

Tiga badai sempurna bertabrakan:

1. Ritel memiliki uang untuk dibakar: cek stimulus COVID memenuhi akun perdagangan
2. Komisi mati: Robinhood membuat perdagangan tanpa komisi menjadi arus utama
3. Bahan bakar media sosial: Pos dari “Roaring Kitty” Keith Gill bisa menggerakkan GME lebih dari 20%

Mengapa Anda Harus Berhati-hati

Gamma squeezes terlihat seperti uang gratis—hingga mereka tidak.

• Volatilitas menjadi gila: Selisih harga semalaman, tidak ada waktu untuk bereaksi
• Anda tidak mengendalikan: Tweet trader selebriti atau penghentian bursa dapat menghancurkan Anda
• Mereka tidak bertahan: Seperti permainan kursi musik, yang datang terlambat akan terhimpit ketika kenyataan datang dan saham jatuh.
• Fundamentals menghilang: Anda bertaruh pada momentum, bukan nilai bisnis

Garis Bawah

Squeeze gamma itu nyata dan semakin umum. Tapi itu adalah jebakan bagi sebagian besar trader. Kecuali Anda seorang profesional dengan disiplin yang kuat, langkah teraman adalah menonton dari pinggir—bukan mencoba menangkap gelombang.