Arthur Hayes: Jika Tether memegang aset dengan likuiditas yang buruk, sekali terjadi kejadian tak terduga, hal ini dapat memicu keraguan terhadap jaminan berlebihan.

Pada 1 Desember, menanggapi pengungkapan CEO Tether, Paolo Ardoino, bahwa perusahaan tersebut memegang surat utang AS yang menghasilkan sekitar 500 juta dolar AS keuntungan setiap bulan, Arthur Hayes menulis di platform X dan menyatakan bahwa keuntungan Tether cukup tinggi, tetapi tidak yakin apakah ada kebijakan dividen yang konkret, atau apakah tingkat jaminan berlebihan ditetapkan berdasarkan jenis aset dan fluktuasinya. “Jika kewajiban Tether adalah dolar AS, dan asetnya adalah surat utang AS, maka pada dasarnya tidak ada masalah besar; namun jika aset Tether adalah investasi swasta yang kurang likuid, maka jika terjadi kejadian tak terduga, pasar akan meragukan jaminan berlebihan Tether.”