Kamu tidak merasa? Suatu hal besar sedang diam-diam mengubah aturan permainan.

Mulai 1 Desember, Federal Reserve tiba-tiba mengumumkan penghentian pengurangan neraca. Tindakan "penarikan" yang berlangsung lebih dari tiga tahun, dari 9 triliun menjadi 6,6 triliun, tiba-tiba dihentikan. Apa rencana di balik ini?

Singkatnya, hanya dua kata: menyelamatkan.

Data ekonomi tidak baik - pasar tenaga kerja lemah, cadangan bank menurun, alarm likuiditas sudah berbunyi. Apakah kita akan terus menarik likuiditas? Sistem keuangan mungkin langsung bermasalah. Yang lebih parah adalah, Amerika sekarang memiliki utang negara sebesar 38 triliun, hanya pembayaran bunga hampir menyamai anggaran pertahanan. Apakah saat ini kita masih berusaha keras untuk menjual utang negara? Biaya pendanaan pemerintah akan melambung.

Jadi, Federal Reserve membuat kompromi. Mengendalikan inflasi? Sementara waktu ditinggalkan. Menstabilkan utang dan ekonomi adalah prioritas utama.

Tapi masalahnya adalah: inflasi masih terjebak di level tinggi 2,8%-3,0%, apakah pelonggaran pada saat ini akan menimbulkan masalah baru? Independensi kebijakan sudah lama terikat oleh tekanan fiskal, sekarang dalam posisi terjepit.

Reaksi pasar sangat langsung. Mata uang kripto utama di pasar mengalami penurunan lebih dari 4% dalam satu hari, dan pasar saham AS juga terpengaruh. Investor bingung: ini sebenarnya adalah sinyal "likuiditas yang baik" atau "kebijakan yang tidak terkendali"?

Secara positif, tekanan likuiditas jangka pendek dapat sedikit mereda, uang panas tidak akan begitu ketat. Tapi bagaimana dengan jangka panjang? Skala aset Federal Reserve lebih besar 2 triliun dibandingkan sebelum pandemi, inflasi belum berhasil ditekan, dan data ekonomi juga terlambat dirilis, jalur penurunan suku bunga bahkan masih kabur. Uang panas yang beredar bisa memicu gelembung baru, siapa pun tidak bisa memastikan.

Satu hal yang bisa dipastikan: siklus penurunan suku bunga 2025-2026 sudah dalam perjalanan. Pintu pelonggaran kebijakan perlahan-lahan mulai terbuka.

Daripada menebak naik turunnya, lebih baik memikirkan dengan jelas bagaimana cara mengurangi risiko. Ketika kebijakan moneter global berbalik arah, yang bisa bertahan tidak pernah bergantung pada keberuntungan, tetapi pada penilaian terhadap tren dan operasi yang stabil.

Permainan ini baru saja dimulai, apakah chipmu sudah siap?