Pembaruan XRP

1. Pasar derivatif XRP baru saja mengalami salah satu reset tersharp dalam ingatan baru-baru ini, dengan minat terbuka futures runtuh sekitar 59% menurut data Glassnode. Penurunan dari sekitar 1,7 miliar XRP pada awal Oktober menjadi hampir 0,7 miliar XRP menandakan keluarnya massa dari spekulasi yang menggunakan leverage. Kontraksi yang begitu dramatis jarang terjadi secara acak — biasanya mencerminkan likuidasi paksa, pengurangan risiko yang agresif, atau keduanya.

2. Penurunan ini tidak terjadi secara terpisah; itu bertepatan dengan penurunan tajam dalam suku bunga pendanaan di seluruh bursa utama. Suku bunga pendanaan rata-rata 7 hari XRP merosot dari ~0,01% menjadi hanya 0,001%, pada dasarnya terhenti. Ketika pendanaan menyusut begitu drastis, itu sering berarti bahwa para trader bullish telah mundur, tidak lagi bersedia membayar premi untuk mempertahankan posisi long.

3. Kejatuhan dalam pendanaan juga mengungkapkan pergeseran psikologis di antara para trader: kepercayaan bullish telah berkurang secara substansial. Selama beberapa minggu, trader sisi panjang mendominasi pasar, tetapi keheningan mendadak dalam suku bunga pendanaan menunjukkan bahwa para pengejar momentum telah meninggalkan arena, meninggalkan aktivitas derivatif di salah satu titik tertenangnya dalam beberapa bulan.

4. Metode pasar spot menceritakan kisah yang sama pentingnya. Persentase pasokan XRP yang menguntungkan telah turun menjadi hanya 58,5% — terendah sejak November 2024. Ini menandakan perubahan signifikan dalam komposisi pasar, karena hampir setengah dari semua pemegang sekarang berada pada kerugian yang belum direalisasikan meskipun XRP diperdagangkan berkali-kali lebih tinggi dari titik terendahnya pada 2024.

5. Ini berarti sekitar 26,5 miliar XRP kini "terjebak di bawah", menciptakan kumpulan memori harga yang padat di atas level saat ini. Ketika persentase besar pemegang membeli mendekati puncak terbaru, pasar menjadi rentan terhadap tekanan psikologis: setiap reli kecil dapat menggoda pemegang yang terjebak untuk keluar dengan impas.

6. Konsentrasi bawah air ini juga menciptakan apa yang disebut analis sebagai struktur "top-heavy" — pasar yang didominasi oleh pendatang baru yang terlambat daripada pengumpul jangka panjang. Struktur semacam ini cenderung berperilaku dengan stabilitas yang lebih rendah karena sangat bergantung pada sentimen positif untuk mencegah penjualan yang beruntun.

7. Kombinasi dari leverage yang tergerus, pendanaan yang melemah, dan pasokan yang terjebak memberikan panggung untuk konsolidasi atau bahkan fase korektif yang lebih luas. Harga tidak perlu jatuh secara drastis — tetapi kecuali sentimen membaik, XRP mungkin akan kesulitan untuk merebut kembali level yang lebih tinggi dalam waktu dekat.

8. Jika katalis baru muncul — seperti kejelasan hukum, aliran kuat ke altcoin, atau tren makro positif — reset dalam leverage sebenarnya bisa memberikan manfaat. Pasar yang menghilangkan spekulasi berlebihan kadang-kadang mendapatkan kembali tren naik yang lebih sehat dan berkelanjutan setelah "busuk" dihilangkan.

9. Namun, tanpa katalis seperti itu, XRP rentan terhadap volatilitas yang baru. Jika harga turun lebih jauh, pemegang yang merugi bisa mulai menyerah, menambah tekanan jual yang memperdalam koreksi. Trader harus bersiap untuk kemungkinan pergerakan yang terikat kisaran saat pasar membangun kembali strukturnya.

10. Untuk saat ini, data memberikan gambaran yang hati-hati: XRP memasuki fase di mana sentimen, likuiditas, dan kondisi makro akan lebih menentukan arah daripada momentum teknis. Trader dan pemegang harus tetap waspada, mengelola risiko secara konservatif, dan menghindari asumsi bahwa penghapusan baru-baru ini secara otomatis menjamin pemulihan yang cepat.