#数字资产市场观察 Banyak orang bilang bahwa bull run kali ini sudah hampir berakhir.

Tapi saya merasa, cerita baru saja dimulai.

Beberapa waktu lalu, saat harga jatuh di bawah 82268, saya membeli di dasar. Sekarang harga mulai kembali hangat, orang-orang di sekitar mulai bertanya "kapan keluar"—98888? Atau 188888?

Tapi ada satu pemikiran yang terus berputar di kepala saya: bagaimana jika kita tidak perlu terburu-buru untuk menjual?

Selama waktu ini, saya telah membaca banyak informasi, semakin saya melihatnya, semakin saya merasa ada yang tidak beres. Apakah "siklus pengurangan setengah setiap empat tahun" yang dibicarakan semua orang hanya permukaan? Apakah siklus kali ini terulur hingga sekarang, dan kebijakan moneter Federal Reserve tidak berpengaruh?

Pada kuartal keempat tahun lalu, semua orang menunggu bull run besar dan ledakan altcoin. Hasilnya, penurunan drastis sebesar 39% di bulan Oktober langsung menghancurkan semua harapan. Ini membuat saya berpikir tentang sebuah pertanyaan: menurut pemahaman tradisional, tahun depan seharusnya memasuki tahun bearish, tetapi bagaimana jika logika likuiditas berubah?

Saya cenderung percaya bahwa akan ada lonjakan yang tidak terduga tahun depan.

Alasannya sebenarnya tidak rumit, lihat empat poin:

🏦 Uang besar yang sebenarnya masih mengamati
ETF spot dan institusi memang sedang membeli, tetapi dana sovereign, dana pensiun, cadangan negara, pemain super ini? Tidak ada satu pun yang terlihat bergerak.

💵 Arah kebijakan moneter telah berubah
Federal Reserve mungkin akan berganti orang tahun depan, penurunan suku bunga tidak akan berhenti. Tekanan utang di Amerika Serikat, bisa jadi akan membiarkan inflasi sedikit lebih tinggi, sehingga dolar AS secara alami akan terdevaluasi.

📈 Jangan abaikan masalah reformasi SLR ini
Siapa pun yang telah mempelajari Supplementary Leverage Ratio (SLR) tahu bahwa itu memiliki korelasi yang tinggi dengan pergerakan Bitcoin. Selama pandemi sebelumnya, pelonggaran SLR dikombinasikan dengan pencetakan uang, langsung melahirkan puncak 69000. Jika reformasi baru datang, likuiditas pasti akan dilonggarkan.

💰 Rencana fiskal besar-besaran membutuhkan uang
Lihat rencana investasi terbaru yang ditandatangani, skala setara dengan Proyek Manhattan di tahun-tahun lalu. Pembakaran uang pada tingkat negara seperti ini, pengaktifan kembali QE bukanlah hal yang tidak mungkin.

Jadi dari sudut pandang likuiditas, gelombang super ini mungkin bukan akhir, melainkan prolog. Dari tahun 2026 hingga 2027, mungkin bukan pasar bearish, tetapi fase gila di mana dana mengalir deras.

Saya memilih untuk mempercayai penilaian saya. Saya sudah menambah posisi.

Menurutmu? Apakah tahun depan benar-benar akan memecahkan siklus tradisional?